Die Inflation in der Eurozone wird laut EZB in den Jahren 2025 und 2026 höher ausfallen als erwartet

Die Europäische Zentralbank bestätigte am Dienstag in ihrer Umfrage unter professionellen Prognostikern für das zweite Quartal 2025, dass die Inflation in der Eurozone in den nächsten zwei Jahren höher ausfallen wird als erwartet.

Analysten haben ihre Inflationsprognosen nach oben korrigiert und erwarten nun 2,2 % im Jahr 2025 und 2,0 % im Jahr 2026, jeweils ein Anstieg um 0,1 Prozentpunkte gegenüber Anfang des Jahres. Für 2027 wird eine unveränderte Inflation von 2,0 % prognostiziert. Diese Prognosen basieren auf dem Harmonisierten Verbraucherpreisindex (HVPI), dem Standardmaß der EZB für die Inflationsmessung.

Die Erwartungen für die Kerninflation, die die volatilen Energie- und Lebensmittelpreise ausklammert, stiegen ebenfalls in allen Zeiträumen. Die Prognose für die langfristige Kerninflation liegt nun bei 2,0 % und wurde gegenüber der letzten Umfrage leicht nach oben korrigiert.

Die längerfristige Gesamtinflation blieb bei 2,0 % stabil, was zeigt, dass die EZB keine galoppierenden Preise erwartet – sondern nur, dass sich die Lage nicht so schnell beruhigen wird wie erhofft.

Die Prognosen für das BIP-Wachstum der Eurozone haben sich ebenfalls verändert. Analysten erwarten nun für 2025 lediglich ein reales BIP-Wachstum von 0,9 Prozent, 0,1 Prozentpunkte weniger als zuvor prognostiziert. Für 2026 wird ein Wachstum von 1,2 Prozent erwartet, ebenfalls 0,1 Prozentpunkte weniger, zeigt die EZB-Umfrage

Bis 2027 hellt sich das Bild mit einem Wachstum von 1,4 % leicht auf, eine Aufwärtskorrektur um 0,1 Prozentpunkte. Darüber hinaus bleibt das langfristige BIP-Wachstum unverändert bei 1,3 %, was bedeutet, dass die Zentralbank in absehbarer Zeit keine nennenswerte wirtschaftliche Beschleunigung erwartet.

Die Arbeitsmarktprognose wurde leicht verbessert. Die erwartete durchschnittliche Arbeitslosenquote für den Zeitraum 2025 bis 2027 liegt nun bei 6,3 % und damit etwas niedriger als zuvor. Ab 2027 rechnet die EZB mit einem Rückgang der Arbeitslosigkeit auf 6,2 %. Auch wenn dies nichtmatic, deutet es auf eine leichte Verschärfung des Arbeitsmarktes hin.

Trumps Rückkehr schürt Unsicherheit in der Eurozone

Die aktualisierten Prognosen erscheinen knapp drei Monate nach Beginn von Donald Trumps zweiter Amtszeit als US-dent– ​​eine Realität, die bereits jetzt die politischen und wirtschaftlichen Grundlagen Europas erschüttert.

Trump erklärte, die Europäische Union sei gegründet worden, um die Vereinigten Staaten zu schädigen, und verhängte anschließend Zölle auf europäische Waren. Sein Weißes Haus zeigte wenig Interesse an der Verteidigung der NATO-Verbündeten, was Zweifel an den transatlantischen Verpflichtungen aufkommen lässt.

Trump hat sich Wladimir Putin angenähert, Wolodymyr Selenskyj abgewiesen und Lösungen für den Ukraine-Krieg vorgeschlagen, die die europäische Sicherheit unmittelbar untergraben würden. Sein nationales Sicherheitsteam beleidigte Europa sogar in einem Chat auf Twitter und bezeichnete den Kontinent als „erbärmlich“, während seindent die europäischen Demokratien verhöhnte.

Ökonomen und Politiker sehen nun die Chance, interne Reformen voranzutreiben. Die Vollendung der Kapitalmarkt- und Bankenunion könnte fast drei Billionen Euro an ungenutzten Ersparnissen in der Eurozone freisetzen und für grenzüberschreitende Investitionen nutzen. Die Gespräche darüber stocken seit Jahren, doch der Machtwechsel in Washington könnte Brüssel endlich zum Handeln bewegen.

Während sich die USA nach innen wenden, suchen europäische Staats- und Regierungschefs nach Abkommen mit Ländern und Regionen, die weiterhin an einem Abbau von Zöllen interessiert sind und diese nicht als politisches Druckmittel einsetzen wollen. Der Fokus liegt verstärkt auf dem Ausbau von Abkommen mit Asien, Afrika und Südamerika, wo die Staaten die EU mittlerweile als stabiler wahrnehmen als die isolationistischen USA oder das feindselige Russland.

diskutiert Europa auch über Möglichkeiten zum Aufbau gemeinsamer Verteidigungsfähigkeiten für den Fall, dass Trump die USA aus ihren NATO-Verpflichtungen herauszieht Bericht des Guardian

Diese Gespräche beinhalten Berichten zufolge auch mögliche militärische Unterstützung für die Ukraine, insbesondere in Form von Mittelstreckenraketen, um das durch die Zurückhaltung der USA entstandene Vakuum zu füllen. Einige Beamte argumentieren, Europa müsse sich darauf vorbereiten, seine eigenen Interessen mit oder ohne amerikanische Hilfe zu verteidigen.

Es gibt auch zunehmend Dynamik beim Aufbau globaler Allianzen mit anderen prodemokratischen Ländern wie Japan, Indien, Kanada und Australien, die der US-Außenpolitik unter Trump immer skeptischer gegenüberstehen. Europäische Diplomaten drängen auftronKoalitionen zum Schutz liberaler Demokratien und zur Aufrechterhaltung des Welthandels gemäß vereinbarter Regeln.

Trotz all dieser Spannungen gibt Europa die transatlantische Wirtschaft nicht auf. Die EU und die USA unterhalten weiterhin die weltweit größte bilaterale Investitionsbeziehung mit einem gemeinsamen Vermögen von über 5 Billionen US-Dollar im Jahr 2023. Und die Eurozone bleibt der größte Binnenmarkt der Welt mit 448 Millionen Konsumenten.