- US-amerikanische Gesetzgeber bringen den GENIUS Act ein, um Stablecoins zu regulieren, während die Kryptowährung einem Wert von fast 10 Billionen US-Dollar nahekommt und Bedenken hinsichtlich wachsender Betrugsfälle zunehmen.
- Europäische Beamte warnen, dass US-Dollar-gestützte Stablecoins Risiken für die monetäre Souveränität der EU und die finanzielle Stabilität darstellen.
- Mit Milliardenverlusten durch Betrug und ohne einheitliche Aufsicht debattieren Regulierungsbehörden, ob dringend eine neue, kryptospezifische Aufsichtsbehörde benötigt wird.
Nach mehr als einem Jahrzehnt regulatorischer Unklarheit öffnen US-Abgeordnete dem Stablecoin-Markt nun föderale Türen. Der Finanzausschuss des Senats hat den „Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins (GENIUS) Act einen parteiübergreifenden Gesetzentwurf, der einen klaren Rahmen für dollar-gebundene digitale Token etablieren könnte.
Stablecoins scheinen „sicher
Das Gesetz, angeführt von Senator Bill Hagerty und von einer parteiübergreifenden Koalition mitunterzeichnet, ist der tiefgreifendste Versuch der Trump-Regierung, Aufsicht über die Branche zu verhängen, die beschuldigt wird, in einer rechtlichen Grauzone zu operieren.
Dennoch haben Krypto-Unternehmen in den vergangenen 16 Jahren die strengen Compliance-Standards umgangen, denen traditionelle Finanzinstitute unterliegen. Die Regulierungsbehörden in den USA diskutieren zwar über Klassifizierungen und Zuständigkeiten, doch selbst mit der GENIUS Act, scheint es, als wären sie zu langsam.
Es gibt keine Möglichkeit, das öffentliche Geschrei zu beruhigen, da Milliarden von Dollar bereits an betrügerische Unternehmen und Hacker verloren gegangen sind.
Nationale Sicherheit und Wirtschaft auf dem Spiel
Befürworter des Stablecoin-Gesetzes argumentieren, dass unregulierte Vermögenswerte eine klare Bedrohung für die finanzielle Sicherheit Amerikas darstellen – und sie haben recht. Ohne regulatorische Klarheit könnten Unternehmen ihre Operationen in Offshore-Jurisdiktionen mit laxer Aufsicht verlagern, was die Transparenz gefährdet und die Fähigkeit der US-Regierung zur Überwachung von Kapitalströmen einschränkt.
Laut FBI-Daten meldeten Amerikaner im Alter von 60 Jahren und älter im vergangenen Jahr fast 3 Milliarden US-Dollar an Verlusten durch Krypto-Betrug. Insgesamt wurden über 9 Milliarden US-Dollar durch Krypto-Betrugsfälle verloren, mehr als die Hälfte der insgesamt gemeldeten 16,6 Milliarden US-Dollar an Betrugsschäden.
FBI: Amerikaner im Alter von 60 Jahren und älter gaben an, letztes Jahr fast 3 Milliarden US-Dollar durch Krypto-Betrug verloren zu haben. Insgesamt meldeten Amerikaner Betrügereien in Höhe von rund 9,3 Milliarden US-Dollar über Krypto, von insgesamt 16,6 Milliarden US-Dollar gemeldeter Verluste in jenem Jahr. pic.twitter.com/xupom9DeUn
— Molly White (@molly0xFFF) April 23, 2025
Die Trump-Administration hat versucht, die Aufsichtsbehörden zusammenzubringen. Dennoch ist die Debatte darüber, wer die regulatorische Autorität über Krypto zwischen der Securities and Exchange Commission (SEC) und der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) innehat, noch lange nicht beendet.
Europa besorgt über die Dominarung dollar-gebundener Stablecoins
Anfang dieser Woche warnten Beamte der Europäischen Zentralbank (EZB), darunter Präsidentin Christine Lagarde und die Leiterin für digitale Zahlungen, Piero Cipollone, davor, dass die Förderung von an den Dollar gebundenen Stablecoins durch die USA systemische Risiken für die europäische Wirtschaft birgt.
Laut einem vertraulichen EZB-Papier zur Kenntnis genommen von Politico hat die Bank Gouverneure aufgefordert, das wegweisende Krypto-Regelwerk der EU, den Rahmen für Märkte mit Krypto-Assets (MiCA), zu überarbeiten.
Die EZB befürchtet, dass Trumps pro-Krypto-Initiativen, einschließlich des GENIUS-Gesetzes, des vorgeschlagenen STABLE-Gesetzes und einer Exekutivverordnung des Weißen Hauses zur Schaffung einer strategischen Krypto-Reserve, die Nachfrage nach in Dollar denominierten Vermögenswerten innerhalb der EU steigern könnten und damit die monetäre Unabhängigkeit Europas untergraben würden.
Prognosen von Standard Chartered deuten darauf hin, dass bei Umsetzung des GENIUS- und STABLE-Gesetzes das Angebot an an den Dollar gebundenen Stablecoins bis 2028 auf 2 Billionen US-Dollar explodieren könnte – ein Anstieg von derzeit 240 Milliarden. 99 % der Stablecoins sind bereits an den Dollar gekoppelt und größtenteils durch US-Staatsanleihen gedeckt
Europäische Aufsichtsbehörden sind nun besorgt dass Kapitalabflüsse die Stabilität der Finanzinstitute der EU gefährden könnten.
US-Aufsichtsbehörden warnten früh vor Destabilisierung
Lang bevor der GENIUS Act in Erscheinung trat, warnten führende US-Finanzbehörden vor den Risiken digitaler Vermögenswerte. Anfang 2022 verwiesen sowohl der Federal Reserve Board als auch der Financial Stability Oversight Council auf Szenarien einer Destabilisierung infolge der zunehmenden Integration von Kryptowährungen, insbesondere Stablecoins, in das Finanzsystem.
Häufige Hackerangriffe, operative Ausfälle und Fehlmanagement – am deutlichsten sichtbar beim Zusammenbruch der Krypto-Börse FTX, verschärften diese Bedenken. Ohne die Sicherheitsnetze des traditionellen Bankwesens, wie etwa eine FDIC-Versicherung oder Kreditfazilitäten der Federal Reserve, könnte das Anlegervertrauen in Kryptowährungen unerwartet einbrechen und kaskadierende Verluste über die Märkte hinweg auslösen.
Die Krypto-Industrie steht ihrer Bewertung von 10 Billionen US-Dollar so nahe wie nie zuvor – fast 80 % aller Hypothekenschulden in den USA und mehr als die Hälfte aller Einlagen bei amerikanischen Banken. Dass sie mit nur minimaler regulatorischer Aufsicht so stark wachsen konnte, ist beängstigend, aber auch bewundernswert.
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Florence Muchai
Florence berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Gaming, Technologie und KI. Ihr Studium der Computerwissenschaften an der Meru University of Science and Technology sowie ihr Studium im Bereich Katastrophenmanagement und internationale Diplomatie an der MMUST haben sie umfassend mit Sprach-, Beobachtungs- und technischen Fähigkeiten ausgestattet. Florence war bei der VAP Group tätig und arbeitete als Redakteurin für mehrere Krypto-Medienhäuser.
