Wie hat Elon Musk 600 Milliarden Dollar verloren, sobald er sie hatte? Wird er jemals wirklich ein Trillionär sein?

Elon hat 600 Milliarden Dollar nicht von einem Bankkonto verloren. Die Zahl verschwand, weil der Großteil seines Vermögens in Aktien liegt. Als SpaceX (NASDAQ: SPCX) nach seiner Börsennotierung sprang, drückte der Wert seiner Beteiligung sein geschätztes Vermögen auf über 1,3 Billionen Dollar.

Als die Aktie später um die Hälfte von ihrem Höchststand fiel, verschwand dieser Papiergewinn. Sein Nettovermögen sank auf etwa 725 Milliarden Dollar, und seine kurze Zeit als erster Trillionär dauerte nur wenige Wochen.

Die Aktie begann am 12. Juni mit dem Handel, nachdem das Unternehmen sein Angebot auf 135 Dollar pro Aktie festgelegt hatte. Käufer zahlten 150 Dollar für den ersten Handel, und die Sitzung endete bei 161 Dollar. Vier Tage später erreichte der Preis 225,64 Dollar.

Das verlieh SpaceX einen Marktwert von fast 3 Billionen Dollar. Bis Ende Juli lagen die Aktien nahe bei 113 Dollar, rund 16 % unter dem Angebotspreis. Am 24. Juli postete Elon: „(Ehemaliger) Trillionär.“

SpaceXs winzige öffentliche Float ließ Elons Papiervermögen scharf steigen und dann fallen

Die Notierung brachte 85,7 Milliarden Dollar ein, nachdem Banken die zusätzliche Aktienoption, die dem Deal angehängt war, nutzten. Das machte sie viel größer als die Notierung von Saudi Aramco (TADAWUL: 2222) im Jahr 2019. Der SpaceX-Deal begann mit einer Bewertung von etwa 1,75 Billionen Dollar.

Das Unternehmen hatte 13,2 Milliarden Aktien, aber öffentliche Käufer erhielten nur etwa 4,9 % davon. Die meisten großen Unternehmen in wichtigen Indizes haben nach Daten der Nasdaq Inc. (NASDAQ: NDAQ) fast 80 % ihrer Aktien für den normalen Handel verfügbar.

SpaceX trat mit sehr wenig Angebot auf den Markt, sodass selbst ein Ansturm neuer Bestellungen den Preis weit über das IPO-Niveau treiben konnte.

Sobald Händler mit dem Verkauf begannen, fiel die Aktie schnell. Sie schloss am 23. Juli bei 118,24 Dollar und am 24. Juli bei 115,07 Dollar. Bis Freitag wurde SpaceX mit etwa 1,5 Billionen Dollar bewertet, fast die Hälfte dessen, was sie im Juni wert war.

Short-Seller profitierten vom Rückgang. Ortex Technologies schätzte, dass bärische Händler unrealisierte Gewinne von etwa 15,5 Milliarden Dollar hatten. Short-Positionen deckten fast 56 % der öffentlichen Float, was etwa 360 Millionen Aktien entspricht.

Elon warnte in den sozialen Medien, dass Firmen, die sehr große Short-Positionen gegen SpaceX für eine lange Zeit offen halten, eine sehr geringe Überlebenschance haben.

Die Aktie schnitt auch im Vergleich zu anderen großen US-Notierungen schlecht ab. Barron’s platzierte SpaceX in den unteren 10 % der amerikanischen IPOs mit einem Wert von über 1 Milliarde Dollar seit Juli 2009.

Während seiner ersten 27 Handelstage fiel SpaceX um 23 % vom 161-Dollar-Schlusskurs am ersten Tag. Eine Gruppe von 955 ähnlichen IPOs verzeichnete im selben Zeitraum einen durchschnittlichen Gewinn von 0,8 %.

Neues Aktienangebot und verfehlte Tesla-Ergebnisse übten Druck auf Elons Vermögen aus

Um die Sache noch zu verschärfen, könnten frühe SpaceX-Investoren und Mitarbeiter ab dem 6. August bis zu 911,5 Millionen Aktien verkaufen, zwei Tage nachdem das Unternehmen seine ersten Quartalszahlen als öffentliches Unternehmen meldet.

Dieser Block allein würde den handelbaren Anteil des Unternehmens nach Berechnungen von CNBC von etwa 4,9 % auf rund 12 % erhöhen.

Weitere gesperrte Aktien werden im September, November und Dezember verfügbar, wenn die 180-tägige Sperrfrist stufenweise ausläuft. Goldman Sachs (NYSE: GS), das den Deal führte, kann auch einigen Investoren erlauben, früher zu verkaufen. Elons eigene SpaceX-Aktien bleiben bis Juni 2027 gesperrt.

Der SpaceX-Rückfall kam während der schlimmsten Woche für Tesla (NASDAQ: TSLA) seit 2022. Tesla-Aktien fielen um 18 %, nachdem die Ergebnisse des zweiten Quartals die Schätzungen der Wall Street verfehlten. Der Umsatz lag bei 28,2 Milliarden Dollar, während das bereinigte Ergebnis bei 0,33 Dollar pro Aktie lag, unter den von Analysten erwarteten 0,50 Dollar.

Tesla verzeichnete auch zum ersten Mal seit zwei Jahren einen negativen Free Cash Flow. Es gab Geld für Robotaxis, einen humanoiden Roboter namens Optimus und riesige Fabriken zur Herstellung von KI-Chips aus. Das war ein weiterer Schlag für Elons Vermögen, da Tesla eines seiner größten börsennotierten Vermögenswerte ist.

Also traf der Tesla-Bericht Elon aus einer zweiten Richtung, während SpaceX bereits fiel. Seine Vermögensschätzung beinhaltet Beteiligungen zu aktuellen Marktpreisen, sodass ein wöchentlicher Verlust von 18 % in Tesla-Aktien auch den Wert dieser Beteiligung in dieser Woche sinken ließ.