Come ha fatto Elon Musk a perdere 600 miliardi di dollari appena li ha ottenuti? Diventerà mai davvero un trilionario?

Elon non ha perso 600 miliardi di dollari da un conto bancario. Il numero è scomparso perché la maggior parte della sua fortuna è detenuta in azioni. Quando SpaceX (NASDAQ: SPCX) è salita dopo la quotazione in borsa, il valore della sua partecipazione ha spinto la sua ricchezza stimata oltre 1,3 trilioni di dollari.

Quando le azioni sono poi scese della metà rispetto al prezzo più alto, quel guadagno cartaceo è scomparso. Il suo patrimonio netto è sceso a circa 725 miliardi di dollari e la sua corsa come primo trilionario è durata solo poche settimane.

Le azioni hanno iniziato a essere negoziate il 12 giugno dopo che la società ha fissato il prezzo dell'offerta a 135 dollari per azione. Gli acquirenti hanno pagato 150 dollari per il primo scambio e la sessione è terminata a 161 dollari. Quattro giorni dopo, il prezzo ha raggiunto 225,64 dollari.

Ciò ha dato a SpaceX un valore di mercato vicino ai 3 trilioni di dollari. Alla fine di luglio, le azioni erano vicine a 113 dollari, circa il 16% in meno rispetto al prezzo di offerta. Il 24 luglio, Elon ha pubblicato: «(Ex) trilionario».

La piccola flottante pubblica di SpaceX ha fatto salire e poi scendere bruscamente la ricchezza cartacea di Elon

La quotazione ha raccolto 85,7 miliardi di dollari dopo che le banche hanno utilizzato l'opzione per azioni extra allegata all'accordo. Ciò lo ha reso di gran lunga più grande della quotazione del 2019 di Saudi Aramco (TADAWUL: 2222). L'accordo SpaceX è iniziato con una valutazione di circa 1,75 trilioni di dollari.

L'azienda aveva 13,2 miliardi di azioni, ma gli acquirenti pubblici ne hanno ricevute solo circa il 4,9%. La maggior parte delle grandi aziende nei principali indici ha circa l'80% delle proprie azioni disponibili per il normale scambio, secondo i dati di Nasdaq Inc. (NASDAQ: NDAQ).

SpaceX è entrata nel mercato con un'offerta molto limitata, quindi anche una corsa di nuovi ordini potrebbe spingere il prezzo ben al di sopra del livello IPO.

Una volta che i trader hanno iniziato a vendere, il titolo è crollato rapidamente. Ha chiuso a 118,24 dollari il 23 luglio e a 115,07 dollari il 24 luglio. Venerdì, SpaceX era valutata circa 1,5 trilioni di dollari, quasi la metà di quanto valeva al suo massimo di giugno.

I venditori allo scoperto hanno beneficiato del calo. Ortex Technologies ha stimato che i trader rialzisti avessero circa 15,5 miliardi di dollari di plusvalenze non realizzate. Le posizioni short coprivano quasi il 56% della flottante pubblica, pari a circa 360 milioni di azioni.

Elon ha avvertito sui social media che le aziende che mantengono scommesse short molto grandi aperte contro SpaceX per un lungo periodo hanno una probabilità molto piccola di sopravvivere.

Il titolo si è anche classificato male rispetto ad altre grandi quotazioni statunitensi. Barron’s ha inserito SpaceX nel bottom 10% delle IPO americane valutate oltre 1 miliardo di dollari dal luglio 2009.

Durante i suoi primi 27 giorni di negoziazione, SpaceX è scesa del 23% rispetto alla chiusura del primo giorno a 161 dollari. Un gruppo di 955 IPO simili ha registrato un guadagno medio dello 0,8% nello stesso periodo.

La nuova offerta di azioni e il mancato rispetto degli obiettivi di redditività di Tesla hanno mantenuto la pressione sulla fortuna di Elon

Per peggiorare le cose, i primi investitori e dipendenti di SpaceX potrebbero iniziare a vendere fino a 911,5 milioni di azioni il 6 agosto, due giorni dopo che la società presenta i suoi primi risultati trimestrali come azienda pubblica.

Da sola, questo blocco aumenterebbe la parte negoziabile dell'azienda da circa il 4,9% a circa il 12%, secondo il calcolo di CNBC.

Altre azioni vincolate diventeranno disponibili a settembre, novembre e dicembre man mano che il periodo di lockup di 180 giorni scadrà a fasi. Goldman Sachs (NYSE: GS), che ha guidato l'accordo, può anche consentire ad alcuni investitori di vendere prima. Le azioni SpaceX di Elon rimarranno vincolate fino al giugno 2027.

Il calo di SpaceX è arrivato durante la settimana peggiore di Tesla (NASDAQ: TSLA) dal 2022. Le azioni di Tesla sono scese del 18% dopo che i risultati del secondo trimestre hanno mancato le stime di Wall Street. Le entrate sono state di 28,2 miliardi di dollari, mentre gli utili rettificati sono stati di 0,33 dollari per azione, inferiori ai 0,50 dollari previsti dagli analisti.

Tesla ha anche registrato un flusso di cassa libero negativo per la prima volta in due anni. Ha speso denaro per robotaxi, una macchina umanistica chiamata Optimus e enormi fabbriche per produrre chip di intelligenza artificiale. Questo è stato un altro colpo alla ricchezza di Elon, con Tesla che è una delle sue maggiori attività quotate.

Quindi il rapporto di Tesla ha colpito Elon da una seconda direzione, mentre SpaceX stava già scendendo. La sua stima di ricchezza include partecipazioni ai prezzi di mercato correnti, quindi una perdita settimanale dell'18% nelle azioni di Tesla ha anche abbassato il valore assegnato a quella partecipazione quella settimana.