Liquidações de criptomoedas excedem $300M em um dia, causando extremos de pânico no DeFi

No fim de semana, o preço do Bitcoin despencou para cerca de $17.749, e o do Ethereum caiu para cerca de $897, à medida que a liquidação de criptomoedas no mercado acelerou. As duas criptomoedas mais populares do mundo perderam mais de 35% na última semana, com ambas ultrapassando barreiras de preço simbólicas.

O colapso sem precedentes das criptomoedas colocou uma série de aplicativos e comunidades de finanças descentralizadas (DeFi) em alerta, com algumas utilizando estratégias incomuns para se proteger contra uma enxurrada de liquidações de criptomoedas.

A liquidação de criptomoedas adiciona pânico a um mercado já volátil

O colapso do mercado de criptomoedas eliminou quase 70% dos tokens de maior valor. Satoshi Nakamoto criou o bitcoin para combater a inflação e estabelecer um sistema econômico que supere as quedas tradicionais do mercado após a crise financeira de 2007-2008. No entanto, à luz das recessões globais, as criptomoedas falharam em cumprir sua promessa. Essas enormes liquidações de criptomoedas causaram a perda de mais de $2 trilhões na capitalização de mercado digital.

Quando um banco tradicional falha, geralmente é tratado por uma equipe especial de reguladores que intervêm e o encerram em segredo para evitar que o pânico se espalhe por todo o sistema financeiro. A falência de um banco de criptomoedas ocorre à vista de todos, sem uma equipe reguladora para manter a tranquilidade dos mercados.

Mesmo os apoiadores mais leais parecem ter começado a sair do mercado de criptomoedas, com até os promotores mais ardentes aparentemente começando a vender. Isso segue os especuladores de curto prazo que já despejaram suas participações.

De acordo com os dados da Glassnode, a razão de lucro das saídas gastas está em seu nível mais baixo em um ano. Em um determinado dia, essa estatística considera quanto dinheiro foi ganho com as atividades de mercado para moedas digitais nas blockchains.

A competição acirrada, a incerteza e a intensa pressão sobre os aplicativos DeFi adicionam complexidade à situação. Quando os estímulos da era da pandemia alimentaram um ciclo de alta recorde no mercado de criptomoedas, sua popularidade como fonte de altos rendimentos disparou. Agora, eles estão sendo compelidos a tomar medidas extremas para se proteger contra uma reação em cadeia de liquidações de criptomoedas.

No domingo, os detentores de tokens da Solend, uma empresa de tecnologia financeira na blockchain Solana, votaram para assumir a conta de um grande usuário que estava em risco de liquidação. Parece ser a primeira vez na história que algo tão extremo aconteceu. No entanto, uma moção subsequente tentou reverter essa decisão.

A primeira votação de governança da Solend Labs lhe concederá "poderes de emergência" para liquidar os ativos vulneráveis da baleia (cerca de US$ 20 milhões em SOL) por meio de transações de balcão (OTC) em vez de exchanges descentralizadas – onde geralmente ocorrem as liquidações DeFi – se o preço da SOL cair o suficiente para causar caos.

A liquidação on-chain da posição da baleia "poderia levar ao caos" nos mercados DeFi da Solana, segundo analistas de criptomoedas. Fazer isso por meio de um serviço OTC provavelmente evitaria essa consequência. No entanto, isso também desloca efetivamente o contrato inteligente – um protocolo codificado que a Solend segue programaticamente para cada liquidação de outro mutuário.

A segunda proposta afirmava que, se uma enxurrada de bots começar a competir para acionar a liquidação de criptomoedas, isso pode causar confusão, sobrecarregando a rede Solana. No entanto, após as críticas à primeira medida, uma segunda proposta foi apresentada para invalidá-la e buscar novas soluções.

Até recentemente, a maioria das pessoas acreditava que assumir o controle da conta de outra pessoa não era uma opção no DeFi, o que atrai alguns usuários porque parece garantir proteção contra abusos de uma instituição financeira tradicional ou de um governo tirânico. No entanto, sua votação pode afastar potenciais novos membros da comunidade.

O mercado de criptomoedas atinge um ponto difícil

Bitcoin e ether continuam a despencar a uma velocidade vertiginosa, sem sinais de desaceleração, enquanto os mercados de criptomoedas permanecem em turbulência. Isso segue as crescentes preocupações com a estabilidade financeira entre fundos de hedge e empresas de criptomoedas. Quando os preços das criptomoedas despencam, como têm acontecido recentemente, a perda de garantias pode resultar em chamadas de margem para usuários que não ajustam suas posições adicionando ativos adicionais.

 Após os empréstimos centralizados de criptomoedas Celsius Network e Babel terem interrompido os depósitos, o colapso esperado do fundo Three Arrows Capital fez com que os preços das criptomoedas despencassem em dois dígitos nos sete dias anteriores. A Celsius colaborou com vários aplicativos DeFi para obter lucros substanciais.

O Twitter de criptomoedas entrou em erupção ao saber da situação da Solend. Um advogado chamou a medida de "ilegal", enquanto uma personalidade conhecida zombou da baixa participação na recompra; um fundador de uma cadeia ridicularizou o hack de governança improvisado; um serviço de empréstimo concorrente na Ethereum afirmou que isso era um indício do DeFi na Solana.

A reação virulenta no Twitter e na imprensa forçou a Solend a reconsiderar as coisas. Além disso, surgiu um novo padrão. Os padrões de negociação atuais do Bitcoin e do Ether sugerem que alguns grandes investidores de criptomoedas estão "perseguindo" liquidações de criptomoedas para lucrar expulsando outros jogadores.

O mercado caiu subsequentemente como resultado de problemas em vários grandes players da indústria. Outros investidores de criptomoedas podem ser compelidos a vender suas participações para atender às chamadas de margem e cobrir perdas, o que pode levar a mais perdas para o mercado. Esta não é a típica inverno das criptomoedas. Lembra os investidores de 2008 em termos de como pode haver um efeito dominó de falências e agora um acréscimo de liquidações de criptomoedas.

É claro que o mercado de criptomoedas teve sua parte de problemas. Além de projetos iminentes e falências de fundos de hedge, os preços caíram, e as últimas 24 horas apenas exacerbaram as questões. Como resultado, o valor das liquidações de criptomoedas e dos traders arruinados está subindo novamente.

A capitalização de mercado das criptomoedas perdeu quase US$ 100 bilhões desde a noite de sexta-feira e está atualmente em torno de US$ 800 bilhões. Este clima mais volátil causou sofrimento significativo entre traders alavancados. Diariamente, os dados da Coinglass indicam que o número de traders liquidados está bem acima de 160.000.

As posições totalmentes destruídas são avaliadas em mais de US$ 600 milhões, com a maior única ocorrendo na Bitmex (US$ 7,5 milhões) usando a combinação de negociação ETH/USD. O Bitcoin representa quase metade de todas as liquidações (US$ 300 milhões), enquanto o Ethereum é o segundo com US$ 200 milhões.

O fato de os proprietários de longo prazo estarem sentindo o aperto é evidência de uma redução na demanda, o que pode ser um sinal ruim para o mercado de detentores e indicar que os apoiadores, que são tão dedicados que suportariam uma queda não importa o que mais estivesse acontecendo. Se as coisas não melhorarem esta semana, o mercado sofrerá enormes liquidações de criptomoedas nos próximos dias.