1日で暗号資産の強制ロスカットが3億ドルを超え、DeFiパニックの極限状態を招く

週末、ビットコインの価格は約1万7,749ドルまで急落し、イーサリアムも約897ドルまで下落した。市場での暗号資産の強制ロスカットが加速する中、世界で最も人気のある2つの暗号資産は過去1週間で35%以上下落し、象徴的な価格の壁を突破した。

前例のない暗号資産の暴落により、多数の分散型金融（DeFi）アプリやコミュニティが緊張状態にあり、一部の企業は暗号資産の強制ロスカットの洪水から身を守るために異例の戦略を用いている。

暗号資産の強制ロスカットが、すでにボラティリティの高い市場にパニックを追加する

暗号通貨市場の崩壊は、最高価値のトークンのほぼ70％を消し去りました。サトシ・ナカモトは、2007-2008年の金融危機後にインフレと戦い、伝統的な市場の下落を上回る経済システムを確立するためにビットコインを作成しました。しかし、世界的な不況の光の中で、暗号通貨はその約束を果たすことに失敗しました。これらの巨大な暗号通貨の清算により、デジタル市場時価総額から2兆ドル以上が失われました。

通常の銀行が破綻した場合、通常は規制当局のSWATチームが秘密裏に介入して閉鎖し、パニックが金融システム全体に広がるのを防ぐ。しかし、暗号資産銀行の破綻は公衆の目の前で起こり、市場を静穏に保つための規制当局のSWATチームは存在しない。

最も忠実な支持者でさえ、暗号通貨市場からの退出を開始したように見え、最も熱心なプロモーターでさえ販売を開始しているようです。これは、すでに保有分を投げ売った短期投機家に続くものです。

Glassnodeのデータによると、支出済み出力利益率（SOPR）は1年ぶりの最低水準にある。この統計は、ある特定の日において、ブロックチェーン上のデジタル通貨の市場活動からどれだけの利益が生じたかを考慮する。

激しい競争、不確実性、DeFiアプリへの強い圧力が複雑に絡み合っている。パンデミック時代の景気刺激策が記録的な暗号資産の強気相場を後押しした際、高利回りの源としてのDeFiの人気は急上昇した。現在、それらは暗号資産の強制ロスカットの連鎖反応から身を守るために過激な措置を余儀なくされている。

日曜日、ソラナブロックチェーン上のフィンテック企業Solendのトークン保有者は、強制ロスカットの危機に瀕していた大口ユーザーのアカウントを引き受けることを投票で決定した。これは歴史上、これほど極端なことが行われたのは初めてのように見える。しかし、その後の動議でこれを撤回しようとした。

Solend Labsの初となるガバナンス投票により、SOLの価格が混乱を引き起こすほど十分に低下した場合、分散型取引所（DeFiの強制ロスカットが一般的に行われる場所）ではなく、店頭取引（OTC）によって、クジラの脆弱な資産（SOL約2,000万ドル相当）を清算するための「緊急権限」が付与される。

暗号資産アナリストによると、クジラのポジションに対するオンチェーンでの暗号資産強制ロスカットは、ソラナのDeFi市場で「カオス」を招く可能性がある。OTCサービスを通じて行えば、この結果を避ける可能性が非常に高い。しかし、それは同時に、Solendが他の借り手の強制ロスカットに対してプログラム的に従うスマートコントラクト（コード化されたプロトコル）を完全に置き換えることにもなる。

第2の提案では、ボットの一団が暗号資産の強制ロスカットをトリガーするために競い始めると、ソラナネットワークに負荷をかけ、混乱を招く可能性があるとした。しかし、最初の動きに対する批判の後、それを無効化し新たな解決策を求める第2の提案が提示された。

最近まで、多くの人はDeFiにおいて他人のアカウントの支配権を奪うことは選択肢ではないと考えていた。これは、伝統的な金融機関や専制的な政府による過剰な干渉から保護が保証されているように見えるため、一部のユーザーを引き付けている。しかし、その投票はコミュニティの新たなメンバーの潜在的な関心を冷まさせるかもしれない。

暗号資産市場が硬直状態に陥る

暗号資産市場が混乱を続けている中、ビットコインとイーサリアムは減速する兆候もなく、驚くべきペースで急落し続けている。これは、暗号資産ヘッジファンドや企業間の金融安定性への懸念が高まっていることによるものである。暗号資産価格が最近のように急落すると、追加資産を追加してポジションを調整しないユーザーにはマージンコールが発生し、担保の損失を招く可能性がある。

 中央集権型暗号資産貸付業者であるCelsius NetworkとBabelが預かり金を停止した後、ファンドのThree Arrows Capitalの予想される破綻により、過去7日間で暗号資産価格は二桁の下落を記録した。Celsiusは、 substantialな利益を上げるために多数のDeFiアプリと協力していた。

Solendの状況が報じられ、暗号資産界隈のTwitterが沸騰した。ある弁護士はこれを「違法」と呼び、有名な人物は低入札の買い戻しを揶揄し、あるチェーンの創設者は場当たり的なガバナンスハックを嘲笑し、Ethereum上の競合する貸付サービスはこれをソラナのDeFiに対する告発であると主張した。

Twitterや報道での激しい反応により、Solendは事態を再考せざるを得なくなった。さらに、新たなパターンが浮上している。ビットコインとイーサリアムの現在の取引パターンは、一部の大口暗号資産投資家が、他のプレイヤーを市場から排除することで利益を得るために、暗号資産の強制ロスカットを「追っている」ことを示唆している。

市場はその後、主要な業界プレイヤーのいくつかの問題により下落した。他の暗号資産投資家は、マージンコールに応じたり損失を補填したりするために保有資産を売却せざるを得なくなり、市場全体にさらなる損失をもたらす可能性がある。これは通常の暗号資産の冬ではない。2008年を思い起こさせるような、破産のドミノ効果と、今では追加の暗号資産強制ロスカットの可能性がある。

暗号通貨市場がその share の問題を抱えていたことは明らかです。迫り来るプロジェクトやヘッジファンドの失敗に加えて、価格は下落し、過去24時間は事態を悪化させました。その結果、暗号通貨の清算価値と破綻したトレーダーの価値が再び上昇しています。

暗号資産の時価総額は金曜日夜以来約1,000億ドル減少し、現在は約8,000億ドルとなっている。このよりボラティリティの高い気候は、過剰にレバレッジをかけたトレーダーに大きな苦痛をもたらしている。Coinglassのデータによると、毎日強制ロスカットされるトレーダーの数は16万人をはるかに超えている。

強制ロスカットされたポジションの合計価値は6億ドルを超え、最大の単一事例はETH/USDの取引組み合わせを使用したBitmexで発生した（750万ドル）。ビットコインはすべての強制ロスカットのほぼ半分（3億ドル）を占め、イーサリアムは2億ドルで2位となっている。

長期保有者が苦境を感じている事実は需要の減少を示す証拠であり、ホルダー市場にとって悪兆となり、何があっても下落に耐えるほど献身的な支持者が減少している可能性を示唆している。今週改善しない場合、市場は翌々日に大規模な暗号資産の強制ロスカット（清算）に見舞われるだろう。