- A Circle está dominando o mercado de stablecoins na Europa por meio da EURC.
- O analista de DeFi Ignas classificou isso como um "fracasso europeu", argumentando que a Europa mais uma vez fica para trás em tecnologia.
- A regulamentação MiCA supostamente deu à Circle uma vantagem com a obtenção de licenças.
O mercado de stablecoins da Europa parece estar agora controlado pela Circle, e nem todos estão confortáveis com isso. A emissora do USDC está silenciosamente se tornando a jogador dominante em stablecoins denominadas em euros por meio da EURC. Essa mudança desencadeou críticas de partes da comunidade de cripto. Alguns veem isso menos como uma vitória de produto e mais como um resultado impulsionado por políticas.
O analista de DeFi Ignas chamou a atenção de forma direta. Ele vê a dominação da Circle como “uma falha europeia”. Em sua visão, a Europa perdeu repetidamente ondas-chave de tecnologia. Isso inclui Big Tech, nuvem e IA. No entanto, agora está ficando para trás no setor de stablecoins.
O mercado global de cripto testemunhou uma pequena recuperação. Sua capitalização cumulativa agora está em torno de US$ 2,47 trilhões. O preço do Bitcoin saltou mais de 8% nas últimas 7 dias. O mercado de stablecoins está ganhando força e oscila em torno de uma capitalização de US$ 320 bilhões. A Circle é a segunda maior stablecoin na corrida, com uma capitalização de mais de US$ 78 bilhões.
A Circle captura a Europa?
Ignas destacou que a EURC nem é um foco principal para a Circle. O BCE planeja um euro digital até 2029, mas proporá um limite de detenção de 3.000 euros por carteira. Ele vê esse plano projetado para falhar. Para lá, os efeitos de rede da Circle serão consolidados. Parece que a stablecoin do euro permanece uma parte muito menor do negócio.
O Emissora do USDC conseguiu capturar uma boa parte do mercado europeu. Existem vários projetos nativos de stablecoin na região. A contagem inclui Qivalis, EURe, EURI, EURA e mais. Eles ainda são pequenos em comparação aos principais jogadores. Isso se deve principalmente à falta de financiamento e incentivos para adoção.
Ele comparou a EURC, que detém uma capitalização de mercado de US$ 460 milhões, com o USDC. Chamou-a de um projeto secundário para uma empresa americana. Ignas afirmou que a Circle não venceu por seu produto. Eles fizeram lobby pelas regras que lhes deram o mercado, acrescentou. Dante Disparte (chefe de políticas da Circle) estava fazendo lobby pelo MiCA como “GDPR para cripto” desde 2022.
3/ E a Circle está agora executando exatamente o mesmo jogo no Reino Unido.
Dante Disparte acabou de abordar a Câmara dos Lordes, pressionando por uma lei no Reino Unido que combine MiCA + a Lei GENIUS dos EUA.
Eu estava apenas lendo sua carta de opinião no FT e finalmente entendi.
Eles fazem lobby pelas regras que… pic.twitter.com/t4ezKWieD9
— Ignas | DeFi (@DefiIgnas) Abril 10, 2026
Analistas de DeFi declarou que a Circle realizou sessões “Navegando no MiCA” com Stefan Berger. Quando o MiCA entrou em vigor, a Circle foi a única emissora de stablecoin do top 10 pronta com uma licença. Enquanto isso, o EURT da Tether estava fora e, segundo relatos, foi deslistado de CEXs.
Ele mencionou que ‘felizmente’ a Circle tinha uma licença de EMI francesa para obter toda a participação de mercado europeia. Eles cresceram de 17% para 60% de participação em 12 meses sem competir. Ignas acredita que a Circle está agora executando exatamente o mesmo jogo no Reino Unido.
Circle sob fogo por hacks
O Banco Central Europeu tem explorado um euro digital, mas as propostas em discussão incluem limites para detenções em carteiras e transferências. Ignas argumentou que tais restrições poderiam dificultar a adoção, especialmente se alternativas do setor privado continuarem a construir efeitos de rede no meio do tempo.
A empresa pediu às autoridades da UE para flexibilizarem aspectos do quadro de ledger distribuído do bloco. É particularmente em torno das regras de liquidação. Elas atualmente restringem como as stablecoins podem ser usadas nos mercados de capitais. No entanto, a emissora do USDC insiste que os requisitos existentes estão atrasando a adoção.
A Circle caiu sob escrutínio por segurança e sua resposta a incidentes. Isso ocorre após a recente exploração do Protocolo Drift baseado em Solana. Ele foi saqueado de US$ 285 milhões em um grande hack. Os atacantes moveram US$ 71 milhões em USDC como parte da exploração.
O investigador on-chain ZachXBT questionou se a Circle poderia ter agido mais rapidamente. Ele apontou que a empresa poderia ter congelado endereços vinculados a atividades suspeitas. Ele mencionou que os danos chegaram a US$ 420 milhões nos últimos anos em 15 casos diferentes.
A PeckShield relatou que os hackers converteram a maior parte do restante dos ativos roubados para USDC. O hacker usou o protocolo de transferência cross-chain da Circle, CCTP. Eles fazem a ponte de cerca de US$ 232 milhões em USDC de Solana para Ethereum após o hack do Drift.
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Ashish Kumar
Ashish Kumar é jornalista de cripto e finanças com oito anos de experiência em redações. Ele cobre o que acontece com os mercados de cripto, regulação, DeFi e ecossistemas de exchanges. Trabalhou na Coingape, Todayq e Newsroompost. Ashish possui pós-graduação em Jornalismo Inglês pelo IIMC. Também entrevistou figuras do setor, incluindo Arthur Hayes, Yat Siu, Austin Federa e outros.
