- Circle は EURC を通じて欧州のステーブルコイン市場を支配しています。
- DeFi アナリストのイグナス氏はこれを「欧州の失敗」と呼び、欧州は再び技術面で遅れをとっていると主張しました。
- MiCA 規制により Circle にライセンス面での優位性が与えられたとされています。
欧州のステーブルコイン市場は現在、サークル（Circle）によって支配されているように見え、全員がそれに安心しているわけではない。USDCの発行体であるサークルは、EURCを通じてユーロ建てステーブルコインにおいて静かに支配的なプレイヤーになりつつある。この変化は、暗号資産コミュニティの一部から批判を招いた。彼らの一部は、これを製品としての勝利ではなく、政策主導の結果として捉えている。
DeFiアナリストのイグナス氏は、これを率直に指摘した。彼はサークルの支配を「欧州の失敗」と見なしている。彼の見解では、欧州はビッグテック、クラウド、AIといった重要な技術の波を繰り返し見逃してきた。しかし、今やステーブルコイン分野でも遅れを取っている。
世界の暗号資産市場は小幅な回復ラリーを目撃した。累積時価総額は現在約2.47兆ドルに達している。ビットコインの価格は過去7日間で8%以上上昇した。ステーブルコイン市場は活気を増し、時価総額は3200億ドル前後で推移している。サークルは時価総額780億ドル以上で、ステーブルコイン競争において2番目に大きなプレイヤーとなっている。
サークルが欧州を制覇するか？
イグナス氏は、EURCはサークルにとって中核的な焦点でさえないと指摘した。欧州中央銀行（ECB）は2029年までにデジタルユーロを計画しているが、ウォレットあたりの保有制限を3,000ユーロに提案する予定だ。彼は、この計画が失敗するように設計されていると見ている。その頃には、サークルのネットワーク効果が固定されてしまう。ユーロステーブルコインは、ビジネスの非常に小さな部分にとどまるようだ。
この USDC発行体 欧州市場の相当なシェアを確保することに成功した。地域には複数のネイティブステーブルコインプロジェクトが存在する。リストにはQivalis、EURe、EURI、EURAなどが含まれる。これらは主要プレイヤーと比較してまだ小規模だ。これは主に、資金調達と採用インセンティブの欠如によるものである。
彼は、時価総額4億6000万ドルを誇るEURCをUSDCと比較した。彼は、これを米国の企業にとってのサイドプロジェクトと呼んだ。イグナス氏は、サークルは製品で勝ったのではなく、市場を与えるルールのためにロビーしたと主張した。さらに、サークルの政策責任者であるダンテ・ディスパルテ氏は、2022年からMiCAを「暗号資産版GDPR」としてロビーしていた。
3/ そしてサークルは現在、英国で全く同じプレイブックを実行している。
ダンテ・ディスパルテ氏は、House of Lordsに対して、MiCAと米国のGENIUS法を統合する英国法の制定を訴えた。
私はちょうど彼のFTの意見記事を読んでいて、ようやく腑に落ちた。
彼らは… pic.twitter.com/t4ezKWieD9 のためのルールをロビーしている
— Ignas | DeFi (@DefiIgnas) 4月 10日、 2026
DeFiアナリスト 述べた サークルがステファン・ベルガーと「MiCAのナビゲーション」セッションを開催したことを指摘した。MiCAが法として施行された際、サークルはライセンスを準備していたトップ10ステーブルコイン発行体の中で唯一だった。一方、テザーのEURTは市場から退出し、CEXから上場廃止された reportedly。
彼は、「幸いにも」サークルはフランスのEMIライセンスを保有しており、欧州市場シェアのすべてを獲得できたと述べた。サークルは12ヶ月で競争なしにシェアを17%から60%に成長させた。イグナス氏は、サークルが現在英国で全く同じプレイブックを実行していると考えている。
ハッキングをめぐるサークルへの批判
欧州中央銀行はデジタルユーロを探求しているが、議論中の提案には、ウォレットの保有額や送金に対する制限が含まれる。イグナス氏は、このような制約は、民間セクターの代替手段がその間にネットワーク効果を構築し続ける場合、特に採用を妨げる可能性があると主張した。
同社は、EU当局に対し、ブロックチェーンの枠組みの側面、特に決済規則の緩和を求めている。現在の規則は、ステーブルコインが資本市場でどのように使用されるかを制限している。しかし、USDC発行体は、既存の要件が採用を遅らせていると主張している。
サークルはセキュリティとインシデント対応について注目を集めている。これは、ソラナベースのDrift Protocolに対する最近の攻撃によるものだ。同プロトコルは、大規模なハッキングで2億8500万ドルを盗まれた。攻撃者は、攻撃の一環として7100万ドルのUSDCを移動した。
オンチェーン調査家のZachXBT氏は、サークルがより迅速に対応できたかどうか疑問を呈した。彼は、同社が不審な活動に関連するアドレスを凍結できた可能性を指摘した。彼は、過去数年間で15の異なるケースにわたる損害が4億2000万ドルに達したと述べた。
PeckShieldは、ハッカーが盗まれた資産の大部分をUSDCに変換したと報告した。ハッカーはサークルのクロスチェーン転送プロトコル（CCTP）を使用した。彼らは攻撃後、ソラナからイーサリアムへ約2億3200万ドルのUSDCをブリッジした。 Driftハッキング.
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アシシュ・クマール
アシシュ・クマール氏は、8年間のニュースルーム経験を持つ暗号資産および金融ジャーナリストです。暗号資産市場、規制、DeFi、取引所エコシステムに関する最新動向を取材・執筆しています。Coingape、Todayq、Newsroompostなどで活動実績があります。IIMC（インド・マスコミュニケーション研究所）で英語ジャーナリズムのPGDPを取得しており、アーサー・ヘイズ氏、ヤット・シウ氏、オースティン・フェデラ氏など業界の主要人物へのインタビューも多数行っています。
