L'aumento di EURC di Circle scatena il dibattito sul "Fallimento Europeo"

Il mercato delle stablecoin in Europa sembra essere ora controllato da Circle, e non tutti sono a loro agio con questo. L'emittente di USDC sta diventando silenziosamente il giocatore dominante nelle stablecoin denominate in euro attraverso EURC. Questo cambiamento ha innescato critiche da parti della comunità crypto. Alcuni lo vedono meno come una vittoria del prodotto e più come un risultato guidato dalla politica.

L'analista DeFi Ignas lo ha definito chiaramente. Guarda il dominio di Circle come "un fallimento europeo". A suo parere, l'Europa ha ripetutamente perso le onde tecnologiche chiave. Questo include Big Tech, cloud e AI. Tuttavia, ora sta perdendo terreno nel settore delle stablecoin.

Il mercato crypto globale ha assistito a una piccola ripresa. La sua capitalizzazione cumulativa ora si attesta intorno ai 2,47 trilioni di dollari. Il prezzo del Bitcoin è aumentato di oltre l'8% negli ultimi 7 giorni. Il mercato delle stablecoin si sta riprendendo e si aggira intorno a una capitalizzazione di 320 miliardi di dollari. Circle è la seconda stablecoin più grande nella gara, con una capitalizzazione di oltre 78 miliardi di dollari.

Circle cattura l'Europa? 

Ignas ha sottolineato che EURC non è nemmeno un focus principale per Circle. La BCE prevede un euro digitale per il 2029, ma proporrà un limite di detenzione di 3.000 EUR per portafoglio. Vede questo piano progettato per fallire. Entro allora, gli effetti di rete di Circle saranno bloccati. Sembra che la stablecoin in euro rimanga un pezzo molto più piccolo del business.

Il Emittente di USDC è riuscita a catturare una buona quota del mercato europeo. Esistono diversi progetti di stablecoin native nella regione. Il totale include Qivalis, EURe, EURI, EURA e altro ancora. Sono ancora piccoli rispetto ai principali attori. Questo è principalmente dovuto a una mancanza di finanziamenti e incentivi per l'adozione.

Ha confrontato EURC, che detiene una capitalizzazione di mercato di 460 milioni di dollari, con USDC. Lo ha definito un progetto secondario per un'azienda americana. Ignas ha affermato che Circle non ha vinto sul suo prodotto. Hanno fatto lobbying per le regole che hanno dato loro il mercato, ha aggiunto. Dante Disparte (capo della politica di Circle) ha fatto lobbying per MiCA come "GDPR per la crypto" dal 2022.

3/ E Circle sta ora eseguendo esattamente lo stesso gioco nel Regno Unito.

Dante Disparte si è appena rivolto alla Camera dei Lords spingendo per una legge del Regno Unito che combini MiCA + l'Atto GENIUS degli Stati Uniti.

Stavo appena leggendo la sua lettera di opinione sul FT e finalmente ho capito.

Fanno lobbying per le regole che… pic.twitter.com/t4ezKWieD9

— Ignas | DeFi (@DefiIgnas) aprile 10, 2026

Analisti DeFi ha dichiarato che Circle ha ospitato sessioni "Navigating MiCA" con Stefan Berger. Quando MiCA è entrata in vigore, Circle era l'unica emittente di stablecoin top 10 pronta con una licenza. Nel frattempo, EURT di Tether era fuori ed è stato segnalato delistato dagli exchange centralizzati.

Ha menzionato che 'Fortunatamente' Circle aveva una licenza EMI francese per ottenere tutta la quota di mercato europea. È cresciuta dal 17% al 60% di quota in 12 mesi senza competere. Ignas crede che Circle stia ora eseguendo esattamente lo stesso gioco nel Regno Unito.

Circle sotto accusa per gli hackeraggi

La Banca Centrale Europea ha esplorato un euro digitale, ma le proposte in discussione includono limiti sulle detenzioni dei portafogli e sui trasferimenti. Ignas ha sostenuto che tali vincoli potrebbero ostacolare l'adozione, specialmente se le alternative del settore privato continuano a costruire effetti di rete nel frattempo.

L'azienda ha chiesto alle autorità dell'UE di allentare alcuni aspetti del quadro della blockchain distribuita del blocco. È in particolare intorno alle regole di regolamento. Attualmente limitano come le stablecoin possono essere utilizzate nei mercati dei capitali. Tuttavia, l'emittente di USDC insiste sul fatto che i requisiti esistenti stanno rallentando l'adozione.

Circle è finita sotto scrutinio per la sicurezza e la sua risposta agli incidenti. Questo arriva dopo il recente exploit del protocollo Drift basato su Solana. È stato derubato di 285 milioni di dollari in un massiccio hackeraggio. Gli attaccanti hanno spostato 71 milioni di dollari in USDC come parte dell'exploit. 

L'investigatore on-chain ZachXBT ha messo in dubbio se Circle potesse aver agito più rapidamente. Ha sottolineato che l'azienda avrebbe potuto congelare gli indirizzi collegati ad attività sospette. Ha menzionato che i danni hanno raggiunto 420 milioni di dollari negli ultimi anni in 15 casi diversi.

PeckShield ha riferito che gli hacker hanno convertito la maggior parte del resto delle attività rubate in USDC. L'hacker ha utilizzato il protocollo di trasferimento cross-chain di Circle, CCTP. Hanno bridgeato circa 232 milioni di dollari in USDC da Solana a Ethereum dopo il Hackeraggio di Drift.