Os índices Hang Seng e MSCI da China flertam com correção devido aos medos de crescimento econômico

Os mercados da China passaram o dia escorregando em direção a uma correção enquanto os traders despejavam ações de tecnologia e se preparavam para mais dados fracos. O Índice Hang Seng China Enterprises caiu 1,8%, e o Índice MSCI China caiu 1,6%, com ambos tocando níveis técnicos de correção antes de recuar ligeiramente. As perdas foram rápidas à medida que as ações de tecnologia perdiam força e os medos de crescimento…

Alibaba e Tencent puxaram para baixo com mais força, e um indicador de tecnologia de Hong Kong ficou à beira de um mercado de baixa. O ânimo já estava instável, e esse movimento piorou a situação.

Números recentes desta semana sinalizaram outro golpe na confiança econômica. Os traders disseram que isso aumentou o risco de fraqueza se espalhando para outros ativos.

Muitos agora temem que Pequim continue adiando qualquer estímulo significativo. Isso deixou o segundo maior mercado do mundo lidando com demanda fraca, setor imobiliário debilitado e pressão deflacionária ao mesmo tempo.

Investidores reduzem a exposição à medida que a demanda fraca atinge a confiança

“Deflação, consumo fraco, fraqueza imobiliária, involução – nenhum desses problemas parece ter sido resolvido definitivamente”, disse Vey-Sern Ling da Union Bancaire Privee. Ele acrescentou que a realização de lucros faz sentido com esse tipo de incerteza.

Isso resume bem o dia. O rally anterior da China, alimentado pela empolgação em torno da DeepSeek, havia transformado os índices locais em outliers globais por um tempo. Agora, os traders estão reavaliando tudo, e as avaliações esticadas no setor de tecnologia não estão ajudando.

Novos dados na segunda-feira mostraram o investimento recuando novamente e as vendas no varejo crescendo no ritmo mais lento desde a pandemia. Os mercados caíram fortemente com isso. O setor imobiliário adicionou mais problemas à medida que os preços das casas retomaram a queda.

Os problemas de dívida cada vez mais profundos da China Vanke adicionaram outra camada à pressão imobiliária. As tensões comerciais permaneceram em segundo plano, tornando o cenário macro ainda mais instável.

O presidente Xi Jinping disse que reprimiria projetos “imprudentes” que mostram apenas resultados superficiais. Seus comentários apontaram para preocupações com a qualidade do crescimento e como os recursos financeiros são utilizados.

Essa mensagem foi recebida enquanto as ações de tecnologia já lidavam com o medo de uma bolha de IA. Xin-Yao Ng da Aberdeen Investments disse que o setor está reagindo a “macro geralmente fraco e falta de catalisadores significativos da Conferência de Trabalho Econômico Central.”

Traders saem do setor de tecnologia à medida que as esperanças de política diminuem

Com o rally esfriando, o dinheiro começou a se afastar de nomes de tecnologia de alto preço. Os investidores migraram para áreas que poderiam se beneficiar do impulso de Pequim para apoiar a demanda doméstica. Essa rotação ajudou as ações onshore a se manterem melhor. O CSI 300 perdeu 2,8% no último mês, enquanto o HSCEI caiu 6,8%.

O gauge MSCI China negocia a cerca de 12 vezes os lucros futuros, acima de sua média de cinco anos de 11. Alguns grandes gestores globais, incluindo Amundi e Fidelity International, disseram que a China ainda pode ver ganhos no próximo ano graças à sua força em IA e sua capacidade de se manter estável durante as tensões com os EUA.

O Índice MSCI China ainda está quase 27% acima neste ano, superando os pares regionais e quase dobrando o crescimento do S&P 500.

Mesmo assim, a realização de lucros atingiu nomes populares como Pop Mart, adicionando mais pressão aos mercados domésticos.

Marvin Chen da Bloomberg Intelligence disse: “As ações da China perderam momentum no quarto trimestre devido à falta de catalisadores e sinais decepcionantes sobre o apoio político.”

Ele acrescentou que o mercado pode continuar tirando indicações do sentimento global até o início do próximo ano, quando as reuniões-chave de política começarem.