중국 항셍지수와 MSCI 지수, 경제 성장 둔화 우려로 조정 가능성 시사

중국 증시는 투자자들이 기술주를 대량 매도하고 부진한 경제 지표에 대한 우려를 표명하면서 조정 국면에 진입하는 등 하락세를 보였습니다. 항셍 중국기업지수는 1.8%, MSCI 중국지수는 1.6% 하락하며 기술적 조정선에 근접한 후 소폭 반등했습니다. 기술주들의 상승세가 꺾이고 경기 침체 우려가 투자자들의 위험 회피 심리를 부추기면서 손실폭이 빠르게 확대되었습니다.

알리바바와 텐센트가 가장 큰 타격을 입었고, 홍콩 기술주 지수는 약세장 진입 직전까지 몰렸다. 이미 불안정한 시장 분위기였는데, 이번 하락세로 더욱 악화되었다.

이번 주 발표된 새로운 경제 지표는 경제 심리에 또 다른 타격을 준 것으로 나타났습니다. 시장 참가자들은 이로 인해 경기 약세가 다른 자산으로 확산될 위험이 커졌다고 말했습니다.

현재 많은 사람들은 베이징이 대규모 경기 부양책을 계속 미룰 것을 우려하고 있습니다. 이로 인해 세계 2위 시장인 중국은 수요 부진, 주택 시장 침체, 디플레이션 압력이라는 세 가지 문제에 동시에 직면하고 있습니다.

수요 부진으로 투자 심리가 위축되면서 투자자들이 투자 비중을 줄였다.

유니온 방케르 프리베의 베이-세른 링은 "디플레이션, 소비 부진, 부동산 약세, 경기 침체 등 이러한 문제들 중 어느 것도 defi하게 해결된 것 같지 않다"고 말했습니다. 그는 이러한 불확실성 속에서는 차익 실현이 타당하다고 덧붙였습니다.

오늘 하루는 대체로 그렇게 요약됐습니다. 딥시크(DeepSeek)는 한동안 중국 증시를 글로벌 증시의 예외적인 지표로 만들었습니다. 이제 투자자들은 모든 것을 재검토하고 있으며, 과도하게 부풀려진 기술주 밸류에이션이 상황을 더욱 악화시키고 있습니다.

월요일에 발표된 새로운 데이터에 따르면 투자가 다시 감소하고 소매 판매 증가율이 코로나19 이후 가장 낮은 수준을 기록했습니다. 이에 시장은 급락했습니다. 악영향을 주택 가격이 다시 하락하면서

중국 반케은행의 심화되는 부채 문제는 부동산 시장에 또 다른 압박을 가했습니다. 여기에 무역 긴장까지 겹치면서 거시 경제는 더욱 불안정해졌습니다.

시진핑dent 표면적인 결과만 보여주는 "무모한" 프로젝트들을 단속하겠다고 밝혔습니다. 그의 발언은 성장의 질과 재정 자원의 사용 방식에 대한 우려를 시사합니다.

이러한 메시지는 기술주들이 이미 AI 거품에 대한 우려에 직면해 있는 상황에서 나왔습니다. 애버딘 인베스트먼트의 신야오 응은 해당 부문이 "전반적으로 부진한 거시 경제와 중앙경제공작회의에서 의미 있는 촉매제가 부재한 데 따른 반응"이라고 분석했습니다.

정책 기대감이 사라지면서 투자자들이 기술주에서 자금을 빼내고 있다.

되면서 상승세가 고가의 기술주에서 자금이 빠져나가기 시작했습니다. 투자자들은 정부의 내수 부양책으로 수혜를 볼 수 있는 분야로 자금을 이동시켰습니다. 이러한 자금 이동 덕분에 중국 국내 증시는 상대적으로 선방했습니다. CSI 300 지수는 지난 한 달 동안 2.8% 하락했고, HSCEI 지수는 6.8% 하락했습니다.

MSCI 중국 지수는 주가수익비율(PER)이 약 12배로, 지난 5년간 평균인 11배보다 높습니다. 아문디와 피델리티 인터내셔널을 포함한 몇몇 대형 글로벌 펀드매니저들은 중국의 인공지능(AI) 강점과 미국과의 긴장 상황 속에서도 안정적인 성장을 유지할 수 있다는 점을 들어 내년에도 중국 증시가 상승할 수 있다고 전망했습니다.

MSCI 중국 지수는 올해 들어 여전히 거의 27% 상승하여 지역 내 다른 지수들을 앞지르고 S&P 500 지수의 상승률을 거의 두 배로 뛰어넘었습니다.

그럼에도 불구하고, 차익 실현 매물이 팝마트와 같은 인기 브랜드에 타격을 입히면서 국내 시장에 더욱 큰 압력을 가했다.

블룸버그 인텔리전스의 마빈 첸은 "중국 증시는 촉매제 부족과 정책 지원에 대한 기대 이하의 신호로 인해 4분기에 상승 모멘텀을 잃었다"고 말했다.

그는 시장이 주요 정책 회의가 시작되는 내년 초까지 글로벌 시장 심리에 계속해서 영향을 받을 수 있다고 덧붙였다.