Китайские индексы Hang Seng и MSCI колеблются на грани коррекции из-за опасений по поводу экономического роста

Китайские рынки провели день в падении к коррекции, пока трейдеры распродавали технологические акции и готовились к дальнейшим слабым данным. Индекс Hang Seng China Enterprises Index упал на 1,8%, а индекс MSCI China Index снизился на 1,6%, оба достигли технических уровней коррекции, прежде чем немного отскочить. Потери были быстрыми, так как технологические акции потеряли импульс, а опасения роста заставили инвесторов сократить риски.

Alibaba и Tencent тянули вниз сильнее всего, а технологический индекс Гонконга находился на грани медвежьего рынка. Настроения были и так шаткими, и это движение ухудшило ситуацию.

Свежие данные на этой неделе сигнализируют о новом ударе по экономической уверенности. Трейдеры заявили, что это повышает риск распространения слабости на другие активы.

Многие теперь опасаются, что Пекин продолжит откладывать любые крупные стимулирующие меры. Это оставило второй по величине рынок в мире с мягкой спросом, слабым рынком недвижимости и давлением дефляции одновременно.

Инвесторы сокращают экспозицию из-за слабого спроса, бьющего по уверенности

«Дефляция, слабое потребление, слабость в недвижимости, инволюция — ни одна из этих проблем, похоже, не решена окончательно», — сказал Вей-Серн Линг из Union Bancaire Privee. Он добавил, что фиксация прибыли имеет смысл при такой неопределенности.

На этом, по сути, завершился день. Более ранний рост в Китае, подпитываемый энтузиазмом вокруг DeepSeek, на некоторое время превратил локальные индексы в глобальные аномалии. Теперь трейдеры перепроверяют все показатели, а завышенные оценки в технологическом секторе не помогают.

Новые данные за понедельник показали, что инвестиции снова сокращаются, а розничные продажи растут самыми медленными темпами со времен пандемии. Рынки резко распродавались. Жилье добавило еще больше проблем, так как цены на дома возобновили падение.

Углубляющиеся долговые проблемы China Vanke добавили еще один слой давления на рынок недвижимости. Торговые трения оставались на заднем плане, делая макроэкономическую картину еще более нестабильной.

Президент Си Цзиньпин заявил, что будет бороться с «безрассудными» проектами, которые демонстрируют только поверхностные результаты. Его комментарии указывают на обеспокоенность качеством роста и тем, как используются финансовые ресурсы.

Это сообщение прозвучало на фоне того, как технологические акции уже боролись со страхом пузыря ИИ. Син-Яо Нг из Aberdeen Investments сказал, что сектор реагирует на «в целом слабую макроэкономику и отсутствие значимых катализаторов от Центральной конференции по экономической работе».

Трейдеры выходят из технологического сектора по мере угасания надежд на политику

По мере того как рост замедлился, деньги начали перетекать из дорогих технологических компаний. Инвесторы переместились в сектора, которые могут выиграть от усилий Пекина по поддержке внутреннего спроса. Эта ротация помогла внутренним акциям держаться лучше. Индекс CSI 300 потерял 2,8% за последний месяц, а HSCEI упал на 6,8%.

Индекс MSCI China торгуется примерно по 12 годовым прибылям вперед, что выше его пятилетнего среднего значения в 11. Некоторые крупные глобальные управляющие, включая Amundi и Fidelity International, заявили, что Китай все еще может увидеть рост в следующем году благодаря своей силе в области ИИ и способности оставаться стабильным во время напряженности с США.

Индекс MSCI China все еще вырос почти на 27% в этом году, опередив региональных сверстников и почти удвоив рост S&P 500.

Тем не менее, фиксация прибыли ударила по популярным именам, таким как Pop Mart, добавив еще больше давления на внутренние рынки.

Марвин Чен из Bloomberg Intelligence сказал: «Акции Китая потеряли импульс в четвертом квартале из-за отсутствия катализаторов и разочаровывающих сигналов о поддержке политики».

Он добавил, что рынок может продолжать ориентироваться на глобальное настроение до начала следующего года, когда начнутся ключевые политические встречи.