مؤشرا هانغ سينغ وMSCI الصينيان يقتربان من التصحيح وسط مخاوف بشأن النمو الاقتصادي.

شهدت الأسواق الصينية تراجعاً تدريجياً نحو التصحيح خلال اليوم، حيث تخلص المتداولون من أسهم التكنولوجيا واستعدوا لمزيد من البيانات الاقتصادية الضعيفة. وانخفض مؤشر هانغ سنغ للشركات الصينية بنسبة 1.8%، وتراجع مؤشر MSCI الصيني بنسبة 1.6%، حيث لامس كلاهما مستويات التصحيح الفني قبل أن يتراجع قليلاً. وتكبدت الأسواق خسائر فادحة مع تراجع أسهم التكنولوجيا، ودفعت مخاوف النمو المستثمرين إلى تقليص المخاطر.

تراجعت أسهم شركتي علي بابا وتينسنت بشدة، وكاد مؤشر التكنولوجيا في هونغ كونغ أن يدخل في سوق هابطة. كان الوضع متوتراً بالفعل، وقد زاد هذا التحرك من سوءه.

أشارت الأرقام الجديدة الصادرة هذا الأسبوع إلى ضربة أخرى للثقة الاقتصادية. وقال متداولون إن هذا يزيد من خطر امتداد الضعف إلى أصول أخرى.

يخشى الكثيرون الآن من أن تستمر بكين في تأجيل أي حزمة تحفيزية كبيرة. وقد ترك ذلك ثاني أكبر سوق في العالم يواجه ضعف الطلب، وضعف سوق الإسكان، وضغوط الانكماش في آن واحد.

خفض المستثمرون انكشافهم على السوق مع تراجع الثقة نتيجة ضعف الطلب.

قال في-سيرن لينغ من بنك يونيون بانكير بريفي: "الانكماش، وضعف الاستهلاك، وضعف سوق العقارات، والانكماش الاقتصادي - لا يبدو أن أيًا من هذه المشكلات قد حُلّ defi". وأضاف أن جني الأرباح أمر منطقي في ظل هذا النوع من عدم اليقين.

هذا يُلخص الوضع اليوم إلى حد كبير. فقد حوّل الارتفاع السابق في أسعار الأسهم الصينية، مدفوعًا بالحماس المحيط بشركة ديب سيك، المؤشرات المحلية إلى مؤشرات شاذة عالميًا لفترة من الزمن. والآن، يُعيد المتداولون تقييم كل شيء، ولا تُساعد التقييمات المبالغ فيها في قطاع التكنولوجيا على تحسين الوضع.

أظهرت بيانات جديدة صدرت يوم الاثنين تراجعاً جديداً في الاستثمارات، ونمواً في مبيعات التجزئة بأبطأ وتيرة لها منذ جائحة كوفيد-19. وقد أدى ذلك إلى انخفاض حاد في الأسواق. وزادت أزمة الإسكان من حدة المشاكل مع استئناف انخفاض أسعار المنازل.

أدت مشاكل الديون المتفاقمة لشركة تشاينا فانكي إلى زيادة الضغط على سوق العقارات. وظلت التوترات التجارية قائمة، مما زاد من عدم استقرار الوضع الاقتصادي الكلي.

قالdent شي جين بينغ إنه سيتخذ إجراءات صارمة ضد المشاريع "المتهورة" التي لا تُظهر سوى نتائج سطحية. وأشارت تعليقاته إلى مخاوف بشأن جودة النمو وكيفية استخدام الموارد المالية.

وصلت هذه الرسالة في وقت كانت فيه أسهم شركات التكنولوجيا تعاني بالفعل من مخاوف فقاعة الذكاء الاصطناعي. وقال شين ياو نغ من شركة أبردين للاستثمارات إن القطاع يتفاعل مع "ضعف الاقتصاد الكلي بشكل عام وغياب محفزات مؤثرة من مؤتمر العمل الاقتصادي المركزي".

يتجه المتداولون إلى الخروج من قطاع التكنولوجيا مع تلاشي الآمال السياسية.

مع انحسار موجة الصعود، بدأت الأموال تتحول من أسهم شركات التكنولوجيا ذات الأسعار المرتفعة. واتجه المستثمرون نحو قطاعات قد تستفيد من جهود بكين لدعم الطلب المحلي. وقد ساهم هذا التحول في تحسين أداء الأسهم المحلية. وخسر مؤشر CSI 300 نسبة 2.8% خلال الشهر الماضي، بينما انخفض مؤشر HSCEI بنسبة 6.8%.

يتداول مؤشر MSCI China عند حوالي 12 ضعف الأرباح المتوقعة، وهو أعلى من متوسطه لخمس سنوات البالغ 11. وقال بعض المديرين العالميين الكبار، بما في ذلك Amundi وFidelity International، إن الصين لا تزال قادرة على تحقيق مكاسب في العام المقبل بفضل قوتها في مجال الذكاء الاصطناعي وقدرتها على الحفاظ على استقرارها خلال التوترات الأمريكية.

لا يزال مؤشر MSCI الصيني مرتفعاً بنسبة 27% تقريباً هذا العام، متفوقاً على نظرائه الإقليميين ومضاعفاً تقريباً ارتفاع مؤشر S&P 500.

ومع ذلك، أثر جني الأرباح على أسماء تجارية شهيرة مثل "بوب مارت"، مما زاد الضغط على الأسواق المحلية.

قال مارفن تشين من بلومبرج إنتليجنس: "فقدت الأسهم الصينية زخمها في الربع الرابع بسبب نقص المحفزات والإشارات المخيبة للآمال بشأن دعم السياسات".

وأضاف أن السوق قد يستمر في تلقي الإشارات من المعنويات العالمية حتى أوائل العام المقبل، عندما تبدأ اجتماعات السياسة الرئيسية.