Les indices Hang Seng et MSCI chinois flirtent avec une correction en raison des craintes liées à la croissance économique.

Les marchés chinois ont passé la journée à se diriger vers une correction, les investisseurs se débarrassant des valeurs technologiques et anticipant de nouveaux indicateurs économiques décevants. L'indice Hang Seng China Enterprises a chuté de 1,8 % et l'indice MSCI China de 1,6 %, les deux atteignant des seuils de correction technique avant de se redresser légèrement. Les pertes ont été rapides, les valeurs technologiques ayant perdu de leur dynamisme et les craintes liées à la croissance ayant incité les investisseurs à réduire leur exposition au risque.

Alibaba et Tencent ont été les plus pénalisées, et un indice technologique hongkongais s'est retrouvé à la limite d'un marché baissier. L'atmosphère était déjà tendue, et cette décision n'a fait qu'empirer les choses.

Les nouveaux chiffres publiés cette semaine ont signalé un nouveau coup dur porté à la confiance économique. Les opérateurs ont indiqué que cela augmentait le risque de contagion de cette faiblesse à d'autres actifs.

Nombreux sont ceux qui craignent désormais que Pékin ne continue de retarder toute mesure de relance d'envergure. Cette situation contraint le deuxième marché mondial à faire face simultanément à une demande atone, un marché immobilier en berne et des pressions déflationnistes.

Les investisseurs réduisent leur exposition face à la faiblesse de la demande qui mine la confiance.

« Déflation, faible consommation, fragilité du marché immobilier, stagnation – aucun de ces problèmes ne semble avoir été defirésolu », a déclaré Vey-Sern Ling d'Union Bancaire Privée. Il a ajouté que, dans ce contexte d'incertitude, les prises de bénéfices sont justifiées.

Voilà qui résume assez bien la journée. La hausse précédente des marchés chinois, alimentée par l'engouement autour de DeepSeek, avait temporairement fait des indices locaux des valeurs aberrantes à l'échelle mondiale. Désormais, les investisseurs réexaminent tout, et les valorisations élevées du secteur technologique n'arrangent rien.

De nouvelles données publiées lundi ont révélé un nouveau repli des investissements et une croissance des ventes au détail au plus bas depuis le début de la pandémie. Les marchés ont fortement chuté suite à cette annonce. Le marché immobilier, les difficultés avec la reprise de la baisse des prix des logements,

L'aggravation des difficultés financières de China Vanke a accentué les pressions sur le marché immobilier. Les tensions commerciales persistantes ont contribué à rendre le contexte macroéconomique encore plus instable.

Ledent Xi Jinping a déclaré qu'il sévirait contre les projets « imprudents » qui ne donnent que des résultats superficiels. Ses propos ont mis en lumière ses préoccupations quant à la qualité de la croissance et à l'utilisation des ressources financières.

Ce message est arrivé alors que les valeurs technologiques étaient déjà confrontées à la crainte d'une bulle spéculative liée à l'IA. Xin-Yao Ng, d'Aberdeen Investments, a déclaré que le secteur réagissait à « une conjoncture macroéconomique généralement faible et à l'absence de catalyseurs significatifs suite à la Conférence centrale sur le travail économique ».

Les investisseurs se détournent du secteur technologique face à la diminution des espoirs liés aux politiques publiques.

Le de la hausse a entraîné un désengagement progressif des valeurs technologiques à forte valorisation. Les investisseurs se sont tournés vers des secteurs susceptibles de bénéficier des mesures prises par Pékin pour soutenir la demande intérieure. Cette rotation sectorielle a permis aux actions chinoises de mieux résister. L'indice CSI 300 a reculé de 2,8 % au cours du mois écoulé, tandis que le HSCEI a chuté de 6,8 %.

L'indice MSCI China se négocie à environ 12 fois les bénéfices prévisionnels, un niveau supérieur à sa moyenne quinquennale de 11. Certains grands gestionnaires d'actifs internationaux, dont Amundi et Fidelity International, estiment que la Chine pourrait encore enregistrer des gains l'année prochaine grâce à la force de son intelligence artificielle et à sa capacité à maintenir le cap malgré les tensions avec les États-Unis.

L'indice MSCI China affiche toujours une hausse de près de 27 % cette année, surpassant ses homologues régionaux et doublant presque la progression du S&P 500.

Malgré cela, les prises de bénéfices ont touché des enseignes populaires comme Pop Mart, accentuant la pression sur les marchés intérieurs.

Marvin Chen de Bloomberg Intelligence a déclaré : « Les actions chinoises ont perdu de leur élan au quatrième trimestre en raison d'un manque de catalyseurs et de signaux décevants concernant le soutien politique. »

Il a ajouté que le marché pourrait continuer à être influencé par le sentiment mondial jusqu'au début de l'année prochaine, date à laquelle débuteront les réunions politiques clés.