Los índices Hang Seng y MSCI de China flirtan con corrección por temores de crecimiento económico

Los mercados de China cerraron la jornada en caída hacia una corrección técnica, mientras los operadores liquidaban posiciones tecnológicas y se preparaban para más datos débiles. El índice Hang Seng China Enterprises cayó un 1,8% y el MSCI China un 1,6%, ambos tocando niveles de corrección técnica antes de recuperar ligeramente terreno. Las pérdidas se aceleraron al perder impulso las acciones tecnológicas y aumentar los temores sobre el crecimiento, lo que llevó a los inversores a reducir su exposición al riesgo.

Alibaba y Tencent lideraron las caídas, y un indicador tecnológico de Hong Kong se situó justo al borde de un mercado bajista. El ambiente ya era inestable, y este movimiento lo empeoró aún más.

Nuevos datos esta semana señalaron otro golpe a la confianza económica. Los operadores indicaron que esto aumentaba el riesgo de que la debilidad se extendiera a otros activos.

Muchos ahora temen que Pekín continúe posponiendo cualquier estímulo importante. Esto ha dejado al segundo mayor mercado del mundo enfrentándose simultáneamente a una demanda débil, un sector inmobiliario en declive y presiones deflacionarias.

Los inversores redujeron su exposición ante la debilidad de la demanda que afecta a la confianza

“La deflación, el consumo débil, la debilidad del sector inmobiliario y la involución: ninguno de estos problemas parece haberse resuelto definitivamente”, dijo Vey-Sern Ling de Union Bancaire Privée. Añadió que tomar beneficios tiene sentido en un contexto de incertidumbre como este.

Eso resumió bastante bien el día. El repunte anterior de China, impulsado por la emoción en torno a DeepSeek, había convertido temporalmente a los índices locales en valores atípicos globales. Ahora los traders están reevaluando todo, y las valoraciones estiradas en el sector tecnológico no ayudan.

Los nuevos datos del lunes mostraron una nueva caída de la inversión y un crecimiento de las ventas minoristas al ritmo más lento desde la pandemia. Los mercados cayeron con fuerza ante ello. La vivienda añadió más problemas mientras los precios de la vivienda volvían a caer.

Los profundos problemas de deuda de China Vanke añadieron otra capa a la presión sobre el sector inmobiliario. Las tensiones comerciales permanecieron en segundo plano, haciendo que el panorama macroeconómico fuera aún más inestable.

El presidente Xi Jinping declaró que reprimiría los proyectos “imprudentes” que solo muestran resultados superficiales. Sus comentarios apuntaban a preocupaciones sobre la calidad del crecimiento y el uso de los recursos financieros.

Este mensaje llegó mientras las acciones tecnológicas ya lidiaban con el miedo a una burbuja de IA. Xin-Yao Ng de Aberdeen Investments señaló que el sector está reaccionando a un “macroeconómico generalmente débil y a la falta de catalizadores significativos de la Conferencia de Trabajo Económico Central.”

Los operadores rotan fuera del sector tecnológico a medida que se desvanecen las esperanzas políticas

Con el repunte enfriándose, el dinero comenzó a desplazarse de las empresas tecnológicas de alto precio. Los inversores se movieron hacia sectores que podrían beneficiarse del impulso de Pekín para apoyar la demanda interna. Esa rotación ayudó a que las acciones nacionales resistieran mejor. El CSI 300 perdió un 2,8% en el último mes, mientras que el HSCEI cayó un 6,8%.

El índice MSCI China cotiza a aproximadamente 12 veces las ganancias proyectadas, por encima de su promedio de cinco años de 11. Algunos grandes gestores globales, incluidos Amundi y Fidelity International, señalaron que China aún podría registrar ganancias el próximo año gracias a su fortaleza en IA y su capacidad para mantenerse estable durante las tensiones con EE. UU.

El Índice MSCI China sigue subiendo casi un 27% este año, superando a sus pares regionales y duplicando casi la subida del S&P 500.

Aun así, la toma de beneficios impactó nombres populares como Pop Mart, añadiendo más presión a los mercados domésticos.

Marvin Chen de Bloomberg Intelligence dijo: “Las acciones chinas han perdido impulso en el cuarto trimestre debido a la falta de catalizadores y señales decepcionantes sobre el apoyo político.”

Añadió que el mercado podría seguir tomando señales del sentimiento global hasta principios del próximo año, cuando comiencen las reuniones clave de política.