Chinas Hang Seng- und MSCI-Indizes flirteten mit einer Korrektur angesichts von Befürchtungen über das Wirtschaftswachstum

Chinas Märkte rutschten den Tag über in Richtung einer Korrektur, während Händler Tech-Aktien abstoßen und sich auf weitere schwache Daten vorbereiteten. Der Hang Seng China Enterprises Index fiel um 1,8 %, und der MSCI China Index sank um 1,6 %, wobei beide technische Korrekturstufen berührten, bevor sie leicht zurückgingen. Die Verluste schlugen schnell zu, als Tech-Namen an Schwung verloren und Wachstumsängste die Investoren dazu brachten, Risiken zu reduzieren.

Alibaba und Tencent zogen am stärksten nach unten, und ein Hongkonger Tech-Index stand direkt am Rand eines Bärenmarktes. Die Stimmung war bereits wackelig, und diese Bewegung verschlechterte sie noch.

Neue Zahlen dieser Woche signalisierten einen weiteren Schlag für das wirtschaftliche Vertrauen. Händler sagten, dies erhöhe das Risiko, dass die Schwäche auf andere Vermögenswerte übergreift.

Viele befürchten nun, dass Peking jede große Konjunkturstützung weiterhin hinauszögern wird. Dies hat dazu geführt, dass der zweitgrößte Markt der Welt gleichzeitig mit schwacher Nachfrage, schwachem Wohnungsmarkt und Deflationsdruck zu kämpfen hat.

Investoren reduzieren ihre Exposure, da schwache Nachfrage das Vertrauen trifft

„Deflation, schwacher Konsum, Schwäche im Immobiliensektor, Involution – keine dieser Fragen scheint definitiv gelöst zu sein“, sagte Vey-Sern Ling von der Union Bancaire Privée. Er fügte hinzu, dass Gewinnmitnahmen bei dieser Art von Unsinn Sinn machen.

Das fasst den Tag im Wesentlichen zusammen. Chinas früherer Anstieg, angefeuert durch die Begeisterung um DeepSeek, hatte die lokalen Indizes vorübergehend zu globalen Ausreißern gemacht. Jetzt überprüfen Händler alles erneut, und überzogene Bewertungen im Tech-Sektor helfen nicht weiter.

Neue Daten vom Montag zeigten, dass die Investitionen erneut zurückgingen und die Einzelhandelsumsätze zum langsamsten Wachstum seit der Pandemie wuchsen. Die Märkte reagierten mit einem starken Verkauf. Der Wohnungsbau fügte weitere Probleme hinzu, da die Immobilienpreise erneut fielen.

Chinas Vanke’s tiefe Schuldenprobleme fügten einen weiteren Aspekt zum Immobilien-Druck hinzu. Handelsspannungen blieben im Hintergrund und machten das makroökonomische Bild noch instabiler.

Präsident Xi Jinping sagte, er werde „rücksichtslose“ Projekte bekämpfen, die nur oberflächliche Ergebnisse zeigen. Seine Kommentare wiesen auf Bedenken hinsichtlich der Qualität des Wachstums und der Verwendung finanzieller Ressourcen hin.

Diese Botschaft traf auf Tech-Aktien, die bereits mit der Angst vor einer KI-Blase zu kämpfen hatten. Xin-Yao Ng von Aberdeen Investments sagte, der Sektor reagiere auf „allgemein schwache makroökonomische Bedingungen und das Fehlen bedeutender Impulse von der Zentrale Konferenz für wirtschaftliche Arbeit.“

Händler rotieren aus dem Tech-Sektor aus, da die Hoffnung auf politische Maßnahmen schwindet

Während der Anstieg abkühlte, verlagerte sich das Geld weg von hochpreisigen Tech-Namen. Investoren bewegten sich in Bereiche, die von Pekings Bemühungen zur Unterstützung der Inlandsnachfrage profitieren könnten. Diese Rotation half, dass die inländischen Aktien besser abschnitten. Der CSI 300 verlor im vergangenen Monat 2,8 %, während der HSCEI um 6,8 % fiel.

Der MSCI China-Index notiert bei etwa dem 12-fachen der erwarteten Gewinne, höher als sein Fünf-Jahres-Durchschnitt von 11. Einige große globale Manager, darunter Amundi und Fidelity International, sagten, China könnte dank seiner KI-Stärke und seiner Fähigkeit, während der Spannungen mit den USA stabil zu bleiben, auch im nächsten Jahr Gewinne verzeichnen.

Der MSCI China Index ist in diesem Jahr immer noch um fast 27 % gestiegen und schlägt damit regionale Kollegen und verdoppelt fast den Anstieg des S&P 500.

Trotzdem trafen Gewinnmitnahmen beliebte Namen wie Pop Mart und übten weiteren Druck auf die inländischen Märkte aus.

Marvin Chen von Bloomberg Intelligence sagte: „Chinesische Aktien haben im vierten Quartal an Schwung verloren, da es an Impulsen mangelte und die Signale zur politischen Unterstützung enttäuschend waren.“

Er fügte hinzu, dass der Markt möglicherweise bis Anfang nächsten Jahres weiterhin Hinweise auf die globale Stimmung nehmen wird, wenn die wichtigsten politischen Treffen beginnen.