中国のハンセン指数とMSCI指数は経済成長への懸念から調整局面へ

中国市場は、トレーダーがハイテク株を売り、さらなる弱い経済指標への警戒感から、調整局面へと下落した。ハンセン中国企業指数は1.8%下落、MSCI中国指数は1.6%下落し、いずれもテクニカルな調整水準に達した後、わずかに反落した。ハイテク株の勢いが鈍り、成長への懸念から投資家がリスク回避に転じたことで、下落は急速に拡大した。

アリババとテンセントの株価は最も下落し、香港のハイテク指数は弱気相場入り寸前だった。すでに市場は不安定だったが、今回の動きはそれをさらに悪化させた。

今週発表された新たな指標は、経済信頼感へのさらなる打撃を示唆した。トレーダーらは、このことが他の資産への下落波及リスクを高めていると指摘した。

多くの人が今、中国政府が大規模な景気刺激策を延期し続けるのではないかと懸念している。その結果、世界第2位の市場である中国は、需要の低迷、住宅市場の弱さ、そしてデフレ圧力という3つの問題に同時に直面することになった。

需要の低迷が信頼感に打撃を与え、投資家はエクスポージャーを削減

「デフレ、消費の低迷、不動産市場の弱さ、市場の後退――これらの問題はどれも defiに解決されていないようだ」とユニオン・バンケール・プリヴェのヴェイ・サーン・リング氏は述べた。同氏は、このような不確実性の中では利益確定売りは理にかなっていると付け加えた。

それが今日の状況をほぼ言い表している。DeepSeekへの期待感に後押しされた中国株の急騰は ハイテク株、一時的に国内主要株価指数を世界的な異例の水準に押し上げた。しかし今、トレーダーたちはあらゆるものを再評価しており、

月曜日に発表された新たなデータは、投資が再び減少し、小売売上高の伸びがコロナ禍以降で最も鈍化したことを示しました。これを受けて市場は急落しました。住宅価格の下落が再開したことで、住宅市場は さらなる問題を 。

中国万科集団の債務問題の深刻化は、不動産市場への圧力をさらに強めた。貿易摩擦は依然として影を潜めており、マクロ経済情勢はさらに不安定になっている。

習近平国家dent は、表面的な成果しか示さない「無謀な」プロジェクトを取り締まると述べた。彼の発言は、成長の質と財源の使用方法に関する懸念を指摘した。

このメッセージは、テクノロジー株が既にAIバブルへの懸念に直面していた時期に届いた。アバディーン・インベストメンツのシンヤオ・ン氏は、テクノロジーセクターは「マクロ経済の全般的な弱さと、中央経済工作会議による有意義な触媒の欠如」に反応していると述べた。

政策への期待が薄れる中、トレーダーはハイテク株から撤退

勢いが鈍化するにつれ 株価 、高値圏にあるハイテク株から資金が流出し始めた。投資家は、中国政府による国内需要支援策の恩恵を受けそうな分野へと資金を移した。こうした資金のローテーションにより、中国本土株は比較的堅調に推移した。CSI300指数は過去1ヶ月で2.8%下落し、HSCEI指数は6.8%下落した。

MSCI中国指数は予想利益の約12倍で取引されており、過去5年間の平均である11倍を上回っている。アムンディやフィデリティ・インターナショナルなど、一部の大手グローバル運用会社は、中国はAIの強さと米国との緊張の中でも安定を保つ能力により、来年も利益が上がる可能性があると述べている。

MSCI中国指数は今年も依然として約27％上昇しており、地域の他の指数を上回り、S＆P 500の上昇率のほぼ2倍となっている。

それでも、ポップマートなどの人気銘柄は利益確定売りに見舞われ、国内市場への圧力が高まった。

ブルームバーグ・インテリジェンスのマービン・チェン氏は「中国株は、政策支援に関する刺激策の欠如と期待外れのシグナルにより、第４四半期に勢いを失った」と述べた。

同氏は、主要政策会合が始まる来年初めまでは、市場は世界感情の動向に左右され続ける可能性があると付け加えた。