China endurece fixação do yuan na maior medida desde janeiro após queda do dólar impulsionada pelo Fed

O banco central da China fortaleceu a taxa de referência diária do yuan na segunda-feira mais do que desde janeiro, reagindo rapidamente após o discurso de Jerome Hole em Jackson Hole enviar o dólar para baixo.

O Banco Popular da China (PBOC) estabeleceu a fixação em 7,1161 por dólar, abaixo de 7,1321 na sexta-feira, o nível mais firme desde novembro.

De acordo com a Bloomberg, o dólar enfraqueceu depois que Powell deixou a porta aberta para cortes de juros, dizendo que o mercado de trabalho está mostrando sinais de tensão mesmo que a inflação ainda não tenha esfriado completamente. O Índice Spot do Dólar caiu 0,8% após seus comentários.

O yuan onshore ganhou ligeiramente, negociando em 7,1605 por dólar, após atingir 7,1593, seu nível mais alto desde o final de julho. Mas enquanto a taxa de referência ficou mais forte, o yuan perdeu terreno contra um conjunto mais amplo de moedas.

O indicador da Bloomberg que rastreia a moeda da China versus pares principais mostrou uma queda no início da sessão, mesmo com a fixação mais firme de segunda-feira.

A fixação caiu abaixo de 7,12 pela primeira vez desde novembro passado, um sinal de que os funcionários podem estar respondendo de forma mais agressiva à recuo do dólar e tentando manter o yuan estável sob pressão global renovada.

Pequim injeta liquidez no mercado para acalmar o estresse dos títulos

O PBOC também se moveu agressivamente para injetar dinheiro no sistema este mês. Pequim adicionou 600 bilhões de yuan (US$ 84 bilhões) através de uma mistura de empréstimos da Facilitação de Empréstimo de Prazo Médio de um ano e repos reversos diretos de três e seis meses.

A contagem da Bloomberg indicou que este foi o maior injeção de liquidez mensal desde janeiro. A injeção ocorreu enquanto os rendimentos dispararam no último leilão de títulos do governo de 30 anos, com os investidores exigindo os maiores retornos desde dezembro.

Enquanto o banco central injetava dinheiro, a taxa de repo overnight da China caiu para 1,35%, recuando sete pontos base. Os futuros atrelados a títulos do governo de 30 anos também saltaram até 0,7%, seu maior aumento em um único dia desde abril.

O objetivo é manter condições de financiamento frouxas enquanto a demanda por empréstimos permanece alta e, ao mesmo tempo, evitar uma venda em pânico nos fundos de títulos à medida que mais dinheiro varejista flui para as ações.

O PBOC recorreu intensamente às suas duas principais ferramentas, o MLF e os repos reversos, após ajustes de política anteriores neste ano lhes darem mais flexibilidade. Os funcionários estão tentando equilibrar esse novo impulso de dinheiro com o risco de saídas dos bancos, à medida que os investidores individuais perseguem ações em alta e abandonam contas poupança.

ETFs de ações de chips superaquecem à medida que os investidores correm para entrar

No mercado de ações, os fundos de tecnologia chineses viram uma demanda massiva. Os prêmios dos ETFs relacionados a chips dispararam na semana passada, sinalizando uma intensa atividade de compra. O ETF Temático de Design de Chips do STAR da CPIC SSE atingiu um prêmio de 6,2% na sexta-feira, muito acima de sua média histórica de apenas 0,1%.

Dois outros grandes fundos de chips, o Penghua SSE STAR Chip ETF e o China Universal SSE Science and Tech Innovation Board 50 ETF, também negociavam com prêmios acima do habitual.

Esses prêmios mostram que as pessoas estavam comprando esses ETFs bem acima de seu valor patrimonial líquido, muitas vezes um sinal de febre especulativa. O aumento seguiu a notícia de que o novo modelo de IA da DeepSeek havia sido lançado, aumentando a confiança dos investidores na indústria de semicondutores. Há também uma crença renovada de que o impulso de Pequim pela autossuficiência tecnológica favorecerá os fabricantes domésticos de chips.

Esse otimismo alimentou um aumento massivo nos índices de tecnologia. O Índice Star 50, que se concentra em ações de hardware, saltou 5,8% na segunda-feira, elevando seu ganho mensal total para cerca de 20%.

O Índice CSI 300 adicionou mais de 1%, construindo sobre o aumento de 4,2% da semana passada. Mas a lacuna entre preços e fundamentos está se alargando rapidamente, com alguns observadores do mercado alertando sobre setores superaquecidos.

As ações do setor imobiliário também subiram, impulsionadas pelas esperanças de mais apoio de Pequim. A China Vanke Co. atingiu um máximo de seis meses, liderando um ganho de 3% em um índice do setor de propriedades, o maior movimento em um único dia em mais de um mês. As ações da Sunac China Holdings Ltd. e da Longfor Group Holdings Ltd. também saltaram acentuadamente. Nas negociações em Hong Kong, a Vanke ganhou até 16% e a Sunac disparou até 13%.