El banco central de China elevó el lunes la tasa de referencia diaria del yuan atronalto que desde enero, reaccionando rápidamente después de que el discurso de Jerome Powell en Jackson Hole hiciera caer al dólar.
El Banco Popular de China (PBOC) fijó el tipo de cambio en 7,1161 por dólar, por debajo de los 7,1321 del viernes, el nivel más firme desde noviembre.
Según Bloomberg , el dólar se debilitó después de que Powell dejara abierta la posibilidad de recortes de tasas, afirmando que el mercado laboral muestra señales de tensión a pesar de que la inflación aún no se ha calmado por completo. El Índice del Dólar al Contado cayó un 0,8% tras sus declaraciones.
El yuan onshore se apreció ligeramente, cotizando a 7,1605 por dólar, tras alcanzar 7,1593, su nivel más alto desde finales de julio. Sin embargo, si bien el tipo de referencia setron, el yuan perdió terreno frente a un conjunto más amplio de divisas.
El tracde Bloomberg sobre la moneda china frente a sus principales pares mostró una caída al inicio de la sesión, incluso con la corrección más firme del lunes.
El tipo de cambio cayó por debajo de 7,12 por primera vez desde noviembre pasado, una señal de que los funcionarios podrían estar respondiendo más agresivamente al retroceso del dólar y tratando de mantener estable al yuan en medio de una renovada presión global.
Pekín inyecta liquidez al mercado para calmar la tensión de los bonos
El Banco Popular de China también actuó con firmeza para inyectar cash al sistema este mes. Pekín añadió 600.000 millones de yuanes (84.000 millones de dólares) mediante una combinación de préstamos de la Línea de Préstamos a Mediano Plazo a un año y repos inversos directos a tres y seis meses.
El recuento de Bloomberg mostró que esta fue la mayor inyección de liquidez mensual desde enero. Esta inyección se produjo al tiempo que los rendimientos subían en la última subasta de bonos gubernamentales a 30 años, y los inversores exigían los pagos más altos desde diciembre.
A medida que el banco central añadió cash, la tasa repo a un día de China cayó al 1,35%, retrocediendo siete puntos básicos. Los futuros vinculados a bonos gubernamentales a 30 años también subieron hasta un 0,7%, sutronalza diaria desde abril.
El objetivo es mantener condiciones de financiación fáciles mientras la demanda de préstamos se mantiene alta y, al mismo tiempo, evitar una venta forzosa de fondos de bonos a medida que más dinero minorista fluye hacia las acciones.
El Banco Popular de China ha recurrido con fuerza a sus dos herramientas principales, el Fondo Monetario Multilateral (MLF) y los repos inversos, tras ajustes de política monetaria previos este año que les otorgaron mayor flexibilidad. Las autoridades intentan equilibrar esta inyección de capital fresco con el riesgo de salidas de capital de los bancos, ya que los inversores particulares buscan acciones en alza y abandonan sus cuentas de ahorro.
Los ETF de acciones de chips se sobrecalientan a medida que los inversores se apresuran a adquirirlos
En cuanto a la renta variable, los fondos tecnológicos chinos experimentaron una demanda masiva. Las primas de los ETF relacionados con chips se dispararon la semana pasada, lo que indica una intensa actividad de compra. El ETF CPIC SSE STAR Chip Design Thematic alcanzó una prima del 6,2 % el viernes, muy por encima de su promedio histórico de tan solo el 0,1 %.
Otros dos importantes fondos de chips, el Penghua SSE STAR Chip ETF y el China Universal SSE Science and Tech Innovation Board 50 ETF, también cotizaron con primas más altas de lo habitual.
Estas primas muestran que los consumidores estaban comprando estos ETF muy por encima de su valor liquidativo, a menudo un indicio de fiebre especulativa. El aumento se produjo tras la noticia del lanzamiento del nuevo modelo de inteligencia artificial de DeepSeek, lo que impulsó la confianza de los inversores en la industria de los semiconductores. También se renueva la creencia de que el impulso de Pekín hacia la autosuficiencia tecnológica favorecerá a los fabricantes nacionales de chips.
Ese optimismo impulsó una subida masiva de los índices tecnológicos. El índice Star 50, centrado en acciones de hardware, subió un 5,8 % el lunes, lo que elevó su ganancia mensual total a cerca del 20 %.
El índice CSI 300 avanzó más del 1%, tras el aumento del 4,2% de la semana pasada. Sin embargo, la brecha entre los precios y los fundamentos se está ampliando rápidamente, y algunos analistas del mercado advierten sobre el sobrecalentamiento de los sectores.
Las acciones de vivienda también subieron, impulsadas por la esperanza de un mayor apoyo de Pekín. China Vanke Co. alcanzó su máximo en seis meses, liderando una ganancia del 3% en un índice del sector inmobiliario, la mayor subida diaria en más de un mes. Las acciones de Sunac China Holdings Ltd. y Longfor Group Holdings Ltd. también subieron con fuerza. En la bolsa de Hong Kong, Vanke llegó a subir un 16% y Sunac un 13%.
