美联储驱动的美元下跌后，中国收紧人民币中间价，幅度为 1 月以来最大

中国人民银行在周一将人民币每日参考汇率定得比 1 月以来更强，对杰罗姆·鲍威尔在杰克逊霍尔演讲后导致美元下滑做出快速反应。

中国人民银行将中间价定为 1 美元兑 7.1161 人民币，低于周五的 7.1321，为 11 月以来的最强势水平。

根据 Bloomberg 的报道，在鲍威尔为降息敞开大门后，美元走弱，他表示劳动力市场显示出紧张迹象，尽管通胀仍未完全降温。美元指数在鲍威尔发表讲话后下跌了 0.8%。

在岸人民币小幅上涨，交易价格为 1 美元兑 7.1605 人民币，此前触及 7.1593，为 7 月下旬以来的最高水平。但随着参考汇率走强，人民币兑一篮子更广泛货币的汇率却走弱。

彭博社追踪中国货币兑主要同行货币的指标显示，在周一更强劲的中间价背景下，该指标在早盘仍出现下跌。

中间价首次跌破 7.12，表明官员们可能正在对美元撤退做出更积极的反应，并试图在全球 renewed 压力下保持人民币稳定。

北京向市场注入流动性以缓解债券压力

中国人民银行本月也积极向系统注入现金。北京通过一年期中期借贷便利贷款以及三个月和六个月的直接逆回购，增加了 6000 亿元人民币（840 亿美元）。

彭博社的统计显示，这是 1 月以来最大的月度流动性注入。注入发生在最新 30 年期国债拍卖收益率飙升之际，投资者要求自 12 月以来最高的回报。

随着央行增加现金，中国隔夜回购利率降至 1.35%，下降了七个基点。与 30 年期国债挂钩的期货也大幅上涨多达 0.7%，为 4 月以来最强的单日涨幅。

目标是保持宽松的融资条件，同时借贷需求保持高位，并避免在更多零售资金流入股市时发生债券基金的抛售。

中国人民银行在年初的政策微调赋予其更多灵活性后，大力依赖其主要工具 MLF 和逆回购。官员们试图平衡这笔新资金注入与银行资金外流的风险，因为个人投资者追逐热门股票并放弃储蓄账户。

芯片股 ETF 过热，投资者蜂拥而入

在股票方面，中国科技基金看到了巨大的需求。与芯片相关的 ETF 溢价上周飙升，显示出强烈的买入活动。CPIC 上证科创板芯片设计主题 ETF 在周五飙升至 6.2% 的溢价，远高于其仅 0.1% 的历史平均水平。

另外两只主要芯片基金，即鹏华上证科创板芯片 ETF 和中国环球上证科创板 50 ETF，也以高于平常的溢价交易。

这些溢价表明，人们以远高于其净资产价值的价格购买这些 ETF，这通常是投机热潮的标志。这一激增紧随 DeepSeek 新 AI 模型发布的消息，提振了投资者对半导体行业的信心。人们还重新相信，北京推动科技自立自强将有利于国内芯片制造商。

这种乐观情绪推动了科技指数的巨大上涨。专注于硬件股票的 Star 50 指数在周一飙升 5.8%，使其月度总涨幅达到约 20%。

沪深300指数上涨超过1%，延续了上周4.2%的涨幅。但价格与基本面之间的差距正在迅速扩大，部分市场观察人士警告称某些板块存在过热风险。

房地产股票也随北京提供更多支持的希望而反弹。中国万科企业股份有限公司股价升至六个月高点，带动房地产板块指数上涨3%，创下一个月以来的最大单日涨幅。融创中国控股有限公司和龙湖集团控股有限公司的股价也大幅飙升。在港股交易中，万科涨幅高达16%，融创飙升达13%。