Китай ужесточил политику регулирования юаня сильнее всего с января после падения доллара, вызванного действиями ФРС

В понедельник центральный банк Китая повысил ежедневный справочный курс юаняtron, чем когда-либо с января, быстро отреагировав на выступление Джерома Пауэлла в Джексон-Холе, которое привело к падению доллара.

Народный банк Китая (НБК) установил фиксированный курс на уровне 7,1161 за доллар, снизив его с 7,1321 в пятницу до самого высокого уровня с ноября.

По данным Bloomberg, доллар ослаб после того, как Пауэлл оставил открытой возможность снижения процентных ставок, заявив, что рынок труда демонстрирует признаки напряженности, несмотря на то, что инфляция еще не полностью снизилась. После его заявлений индекс доллара снизился на 0,8%.

Курс юаня на внутреннем рынке немного укрепился, торгуясь на уровне 7,1605 за доллар после достижения отметки 7,1593, самого высокого уровня с конца июля. Но в то время как базовый курсtron, юань потерял позиции по отношению к более широкому кругу валют.

Китайская валюта по отношению к основным валютам, tracданным Bloomberg, показала снижение в начале сессии, даже несмотря на более устойчивый рост в понедельник.

Курс фиксинга впервые с ноября прошлого года опустился ниже 7,12, что свидетельствует о том, что официальные лица, возможно, более агрессивно реагируют на падение доллара и пытаются сохранить стабильность юаня на фоне возобновившегося глобального давления.

Пекин вливает ликвидность на рынок, чтобы снизить напряженность на рынке облигаций

Народный банк Китая также предпринял в этом месяце активные шаги по вливанию cash в систему. Пекин добавил 600 миллиардов юаней (84 миллиарда долларов) за счет сочетания кредитов в рамках Среднесрочной кредитной линии сроком на один год и прямых обратных репо-кредитов сроком на три и шесть месяцев.

По подсчетам Bloomberg, это было крупнейшее ежемесячное вливание ликвидности с января. Вливание произошло на фоне резкого роста доходности последних 30-летних государственных облигаций, при этом инвесторы требовали самых высоких выплат с декабря.

В связи с увеличением cashцентральным банком, ставка репо в Китае снизилась до 1,35%, упав на семь базисных пунктов. Фьючерсы на 30-летние государственные облигации также подскочили на 0,7%, показав самыйtronоднодневный рост с апреля.

Цель состоит в том, чтобы поддерживать благоприятные условия финансирования при высоком спросе на заемные средства и одновременно избегать распродажи облигаций по бросовым ценам по мере притока все большего объема средств от розничных инвесторов в акции.

Народный банк Китая активно использует два своих основных инструмента — механизм кредитования для заемщиков (MLF) и обратные сделки РЕПО — после того, как внесенные в этом году изменения в политику предоставили им большую гибкость. Чиновники пытаются сбалансировать этот приток новых денег с риском оттока средств из банков, поскольку частные инвесторы гонятся за популярными акциями и отказываются от сберегательных счетов.

ETF-фонды, инвестирующие в акции микросхем, перегреваются на фоне ажиотажа среди инвесторов

На фондовом рынке китайские технологические фонды продемонстрировали огромный спрос. Премии по ETF, связанным с микросхемами, резко выросли на прошлой неделе, что свидетельствует об интенсивной покупательской активности. ETF CPIC SSE STAR Chip Design Thematic в пятницу вырос на 6,2%, что значительно выше его исторического среднего показателя в 0,1%.

Два других крупных фонда, инвестирующих в микросхемы, Penghua SSE STAR Chip ETF и China Universal SSE Science and Tech Innovation Board 50 ETF, также торговались с премией выше обычной.

Эти премии показывают, что люди покупали эти ETF значительно выше их чистой стоимости активов, что часто является признаком спекулятивного ажиотажа. Рост последовал за новостью о запуске новой модели искусственного интеллекта DeepSeek, что повысило доверие инвесторов к полупроводниковой отрасли. Также возобновилось убеждение, что стремление Пекина к технологической самодостаточности будет благоприятствовать отечественным производителям микросхем.

Этот оптимизм подстегнул стремительный рост технологических индексов. Индекс Star 50, ориентированный на акции компаний, занимающихся производством оборудования, подскочил в понедельник на 5,8%, в результате чего его общий месячный прирост составил около 20%.

Индекс CSI 300 вырос более чем на 1%, продолжив рост на 4,2% на прошлой неделе. Однако разрыв между ценами и фундаментальными показателями быстро увеличивается, и некоторые аналитики предупреждают о перегреве отдельных секторов.

Акции компаний жилищного сектора также выросли на фоне надежд на дополнительную поддержку со стороны Пекина. Акции China Vanke Co. достигли шестимесячного максимума, возглавив рост индекса сектора недвижимости на 3%, что стало самым большим однодневным скачком за более чем месяц. Акции Sunac China Holdings Ltd. и Longfor Group Holdings Ltd. также резко подскочили. На торгах в Гонконге акции Vanke выросли на 16%, а Sunac — на 13%.