Китай ужесточает фиксацию юаня сильнее всего с января после падения доллара, вызванного ФРС

Центральный банк Китая усилил дневной ориентир юаня в понедельник сильнее, чем с января, быстро отреагировав на падение доллара после речи Джерома Пауэлла в Джексон-Хоул.

Народный банк Китая (PBOC) установил фиксацию на уровне 7,1161 за доллар, по сравнению с 7,1321 в пятницу, что является самым сильным уровнем с ноября.

Согласно Bloomberg, доллар ослаб после того, как Пауэлл оставил дверь открытой для снижения ставок, заявив, что рынок труда показывает признаки напряжения, хотя инфляция все еще не полностью остыла. Индекс спотового доллара упал на 0,8% после его комментариев.

Оффшорный юань немного вырос, торгуясь на уровне 7,1605 за доллар, после достижения 7,1593, своего самого высокого уровня с конца июля. Но хотя ориентир стал сильнее, юань потерял позиции по отношению к более широкому набору валют.

Индикатор Bloomberg, отслеживающий валюту Китая по отношению к основным партнерам, показал снижение в начале сессии, несмотря на более твердую фиксацию в понедельник.

Фиксация упала ниже 7,12 впервые с прошлого ноября, что является признаком того, что чиновники могут реагировать более агрессивно на отступление зеленой валюты и пытаются сохранить стабильность юаня на фоне возобновленного глобального давления.

Пекин накачивает ликвидность на рынок, чтобы успокоить напряжение на рынке облигаций

PBOC также агрессивно действовал, накачивая кэш в систему в этом месяце. Пекин добавил 600 миллиардов юаней ($84 миллиарда) через комбинацию кредитов по программе Medium-Term Lending Facility сроком на один год и прямых обратных РЕПО сроком на три и шесть месяцев.

Подсчет Bloomberg показал, что это было крупнейшее ежемесячное вливание ликвидности с января. Вливание произошло на фоне роста доходности на последних аукционах 30-летних государственных облигаций, где инвесторы требовали самые высокие выплаты с декабря.

По мере того как центральный банк добавлял кэш, ночная ставка РЕПО в Китае упала до 1,35%, снизившись на семь базисных пунктов. Фьючерсы, привязанные к 30-летним государственным облигациям, также подскочили до 0,7%, что является самым сильным однодневным ростом с апреля.

Цель состоит в том, чтобы поддерживать легкие условия финансирования, пока спрос на заимствования остается высоким, и одновременно избежать распродажи фондов облигаций, поскольку больше розничных денег перетекает в акции.

PBOC сильно опирался на свои два основных инструмента, MLF и обратные РЕПО, после более ранних изменений политики в этом году, которые дали им большую гибкость. Чиновники пытаются сбалансировать этот новый толчок денег с риском оттока из банков, поскольку частные инвесторы преследуют горячие акции и покидают сберегательные счета.

ETF на акции чипов перегреваются, так как инвесторы бросаются внутрь

На рынке акций китайские технологические фонды увидели огромный спрос. Премии на ETF, связанные с чипами, взлетели на прошлой неделе, сигнализируя об интенсивной активности покупок. Тематический ETF CPIC SSE STAR Chip Design Thematic достиг премии в 6,2% в пятницу, что значительно выше его исторического среднего значения всего в 0,1%.

Два других крупных фонда чипов, Penghua SSE STAR Chip ETF и China Universal SSE Science and Tech Innovation Board 50 ETF, также торговались с премиями выше обычных.

Эти премии показывают, что люди покупали эти ETF значительно выше их чистой стоимости активов, что часто является признаком спекулятивной лихорадки. Всплеск последовал за новостью о запуске новой модели ИИ DeepSeek, что повысило уверенность инвесторов в полупроводниковой промышленности. Также возобновилось верование в то, что усилия Пекина по технологической самодостаточности будут благоприятствовать внутренним производителям чипов.

Этот оптимизм подпитал огромный рост технологических индексов. Индекс Star 50, который фокусируется на акциях оборудования, подскочил на 5,8% в понедельник, увеличив свой общий месячный прирост примерно до 20%.

Индекс CSI 300 добавил более 1%, продолжая рост на 4,2% на прошлой неделе. Но разрыв между ценами и фундаментальными показателями быстро расширяется, и некоторые наблюдатели рынка предупреждают о перегреве секторов.

Акции недвижимости также рванули вверх, питаясь надеждами на большую поддержку от Пекина. China Vanke Co. выросла до шестимесячного максимума, возглавив рост на 3% в индексе сектора недвижимости, что стало самым большим однодневным движением за более чем месяц. Акции Sunac China Holdings Ltd. и Longfor Group Holdings Ltd. также резко подскочили. На торгах в Гонконге Vanke выросла до 16%, а Sunac взлетела до 13%.