China verschärft Yuan-Festkurs am stärksten seit Januar nach dollarbedingtem Rückgang
- China legte seinen stärksten Yuan-Fix seit Januar fest, nachdem der US-Dollar nach Powells Hinweis auf eine Zinssenkung fiel.
- Die PBOC injizierte 600 Milliarden Yuan in die Märkte, um den Finanzierungsdruck zu lindern und die Nachfrage nach Staatsanleihen zu stützen.
- Chip-ETFs in China kletterten über den Nettoinventarwert, da KI-Hype und Technologieoptimismus den Einzelhandel zum Kauf anregten.
Die chinesische Zentralbank hat den täglichen Referenzkurs des Yuan am Montag stärker angesetzt als seit Januar üblich, als Reaktion auf die schnelle Reaktion nach Jerome Powells Jackson-Hole-Rede, die den Dollar sinken ließ.
Die Volksbank von China (PBOC) legte den Festkurs auf 7,1161 pro Dollar fest, im Vergleich zu 7,1321 am Freitag, dem festesten Niveau seit November.
Laut Bloomberg schwächte sich der Dollar ab, nachdem Powell die Tür für Zinssenkungen offen gelassen hatte und sagte, der Arbeitsmarkt zeige Anzeichen von Belastung, obwohl die Inflation immer noch nicht vollständig abgekühlt ist. Der Dollar-Spot-Index fiel um 0,8 % nach seinen Bemerkungen.
Der Inland-Yuan gewann leicht und notierte bei 7,1605 pro Dollar, nachdem er 7,1593 erreicht hatte, sein höchstes Niveau seit Ende Juli. Während sich der Referenzkurs stärkte, verlor der Yuan gegenüber einer breiteren Palette von Währungen an Boden.
Bloombergs Index, der die Währung Chinas gegenüber wichtigen Wettbewibern verfolgt, zeigte einen Rückgang zu Beginn der Sitzung, selbst mit dem festeren Festkurs am Montag.
Der Festkurs fiel erstmals seit November letzten Jahres unter 7,12, ein Zeichen dafür, dass die Behörden möglicherweise aggressiver auf den Rückzug des Greenbacks reagieren und versuchen, den Yuan unter erneuertem globalen Druck stabil zu halten.
Peking spritzt Liquidität in den Markt, um Anspannung bei Anleihen zu beruhigen
Die PBOC griff auch diesen Monat aggressiv zu, um Bargeld in das System zu pumpen. Peking fügte 600 Milliarden Yuan (84 Milliarden US-Dollar) durch eine Mischung aus einjährigen Medium-Term Lending Facility-Krediten sowie direkten Reverse Repos mit drei und sechs Monaten hinzu.
Bloombergs Zählung zeigte, dass dies die größte monatliche Liquiditätsspritze seit Januar war. Die Spritze erfolgte, als die Renditen bei der neuesten Auktion von 30-jährigen Staatsanleihen stiegen, wobei Anleger die höchsten Ausschüttungen seit Dezember forderten.
Während die Zentralbank Bargeld hinzufügte, fiel der chinesische Overnight-Repo-Satz auf 1,35 %, ein Rückgang um sieben Basispunkte. Futures, die an 30-jährige Staatsanleihen gebunden sind, sprangen ebenfalls um bis zu 0,7 %, ihr stärkster Tagesanstieg seit April.
Das Ziel ist es, einfache Finanzierungsbedingungen aufrechtzuerhalten, während die Kreditnachfrage hoch bleibt, und gleichzeitig einen Feuerverkauf bei Anleihefonds zu vermeiden, da mehr privates Geld in Aktien fließt.
Die PBOC hat stark auf ihre beiden Hauptinstrumente, die MLF und Reverse Repos, gesetzt, nachdem frühere politische Anpassungen in diesem Jahr ihnen mehr Flexibilität gegeben hatten. Die Behörden versuchen, diesen neuen Geldschub mit dem Risiko von Abflüssen aus Banken in Einklang zu bringen, da private Anleger heiße Aktien verfolgen und Sparkonten verlassen.
Chip-Aktien-ETFs überhitzen, während Anleger strömen
Auf dem Aktienmarkt verzeichneten chinesische Tech-Fonds massive Nachfrage. Prämien auf chipbezogene ETFs stiegen letzte Woche stark an, was auf intensive Kaufaktivität hindeutet. Der CPIC SSE STAR Chip Design Thematic ETF stieg am Freitag auf eine Prämie von 6,2 %, weit über seinem historischen Durchschnitt von nur 0,1 %.
Zwei weitere große Chip-Fonds, der Penghua SSE STAR Chip ETF und der China Universal SSE Science and Tech Innovation Board 50 ETF, handelten ebenfalls mit höher-than-usual Prämien.
Diese Prämien zeigen, dass diese ETFs weit über ihrem Nettoinventarwert gekauft wurden, was oft ein Zeichen für spekulative Fieber ist. Der Anstieg folgte auf die Nachricht, dass DeepSeek sein neues KI-Modell gestartet hatte, was das Investorenvertrauen in die Halbleiterindustrie stärkte. Es gibt auch ein erneuertes Vertrauen, dass Pekings Streben nach technologischer Eigenständigkeit inländischen Chip-Herstellern zugutekommen wird.
Diese Optimismus trieb einen massiven Anstieg der Tech-Indizes an. Der Star 50 Index, der sich auf Hardware-Aktien konzentriert, sprang am Montag um 5,8 %, was seinen gesamten monatlichen Gewinn auf rund 20 % brachte.
Der CSI 300 Index legte um über 1 % zu und baute auf dem 4,2 %igen Anstieg der Vorwoche auf. Aber die Lücke zwischen Preisen und Fundamentaldaten weitet sich schnell aus, wobei einige Marktbeobachter vor überhitzten Sektoren warnen.
Immobilienaktien rallyten ebenfalls, getrieben von Hoffnungen auf mehr Unterstützung aus Peking. China Vanke Co. stieg auf ein Sechs-Monats-Hoch und führte einen 3 %igen Gewinn in einem Immobilien-Sektorindex an, die größte Tagesbewegung in über einem Monat. Die Aktien von Sunac China Holdings Ltd. und Longfor Group Holdings Ltd. sprangen ebenfalls stark. Im Hongkonger Handel gewann Vanke um bis zu 16 %, und Sunac stieg um bis zu 13 %.
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Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
