الصين تشدد تسوية اليوان بأكثر وتيرة منذ يناير بعد انخفاض الدولار المدفوع من الفيدرالي

دفعت البنك المركزي الصيني سعر اليوان المرجحي اليومي بقوة أكبر يوم الاثنين مما كان عليه منذ يناير، متفاعلاً بسرعة بعد خطاب جيروم باول في جاكسون هول الذي أرسل الدولار للانزلاق.

حدد بنك الشعب الصيني (PBOC) التسوية عند 7.1161 للدولار، انخفاضاً من 7.1321 يوم الجمعة، وهو المستوى الأقسى منذ نوفمبر.

ووفقاً لـ بلومبرغ، ضعف الدولار بعد أن ترك باول الباب مفتوحاً لخفض الفائدة، قائلاً إن سوق العمل يظهر علامات توتر حتى وإن لم يبرد التضخم تماماً بعد. انخفض مؤشر الدولار السpot بنسبة 0.8% بعد تصريحاته.

ارتفع اليوان البري قليلاً، متداولاً عند 7.1605 للدولار، بعد أن سجل 7.1593، أعلى مستوى له منذ أواخر يوليو. لكن بينما أصبح سعر التسوية المرجعي أقوى، خسر اليوان أرضاً أمام مجموعة أوسع من العملات.

أظهر مقياس بلومبرغ الذي يتتبع عملة الصين مقابل نظرائها الرئيسيين انخفاضاً في بداية الجلسة، حتى مع التسوية الأكثر صلابة يوم الاثنين.

انخفضت التسوية دون 7.12 لأول مرة منذ نوفمبر الماضي، وهو علامة على أن المسؤولين قد يستجيبون بشكل أكثر عدوانية لتراجع الدولار الأخضر ويحاولون الحفاظ على استقرار اليوان وسط ضغط عالمي متجدد.

بكين تضخ السيولة في السوق لتهدئة توتر السندات

تحرك بنك الشعب الصيني (PBOC) أيضاً بشكل عدواني لضخ النقد في النظام هذا الشهر. أضافت بكين 600 مليار يوان (84 مليار دولار) من خلال مزيج من قروض facility الإقراض متوسطة الأجل لمدة عام واحد وعكس عمليات إعادة الشراء المباشرة لمدة ثلاثة وستة أشهر.

أظهرت حصيلة بلومبرغ أن هذا كان أكبر ضخ للسيولة الشهرية منذ يناير. جاء الضخ بينما ارتفعت العوائد في أحدث مزاد لسندات الحكومة لمدة 30 عاماً، حيث طالب المستثمرون بأعلى العوائد منذ ديسمبر.

مع إضافة البنك المركزي للنقد، انخفض سعر إعادة الشراء الليلي في الصين إلى 1.35%، بانخفاض سبع نقاط أساس. قفزت أيضاً العقود الآجلة المرتبطة بسندات الحكومة لمدة 30 عاماً بنسبة تصل إلى 0.7%، أقوى ارتفاع لها في يوم واحد منذ أبريل.

الهدف هو الحفاظ على ظروف تمويل ميسورة بينما يظل طلب الاقتراض عالياً، وفي الوقت نفسه، تجنب البيع المذعور في صناديق السندات مع تدفق المزيد من الأموال الفردية إلى الأسهم.

اعتمد بنك الشعب الصيني (PBOC) بشدة على أداتيه الرئيسيتين، facility الإقراض متوسطة الأجل وعكس عمليات إعادة الشراء، بعد تعديلات السياسة السابقة هذا العام التي منحتهم مرونة أكبر. يحاول المسؤولون موازنة دفع النقد الجديد مع خطر تدفقات الخروج من البنوك، حيث يطارد المستثمرون الأفراد الأسهم الساخنة ويتخلون عن حسابات الادخار.

صناديق الاستثمار المتداولة لأسهم الرقائق تتحمس مع اندفاع المستثمرين

في سوق الأسهم، شهدت الصناديق التكنولوجية الصينية طلباً هائلاً. ارتفعت علائم صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بالرقائق الأسبوع الماضي، مما يشير إلى نشاط شراء مكثف. قفز صندوق CPIC SSE STAR Chip Design Thematic ETF إلى علاوة بنسبة 6.2% يوم الجمعة، أعلى بكثير من متوسطه التاريخي البالغ 0.1% فقط.

تداولت صندوقان آخران كبيران للرقائق، صندوق Penghua SSE STAR Chip ETF وصندوق China Universal SSE Science and Tech Innovation Board 50 ETF، بعلاوات أعلى من المعتاد.

تظهر هذه العلائم أن الناس كانوا يشترون هذه الصناديق المتداولة بأعلى بكثير من صافي قيمة أصولها، وغالباً ما يكون ذلك علامة على حمى المضاربة. جاء الارتفاع بعد أخبار أن نموذج الذكاء الاصطناعي الجديد من DeepSeek قد أُطلق، مما عزز ثقة المستثمرين في صناعة أشباه الموصلات. هناك أيضاً اعتقاد متجدد بأن دفع بكين نحو الاكتفاء الذاتي التكنولوجي سي favor الشركات المصنعة المحلية للرقائق.

هذا التفاؤل غذى صعوداً هائلاً في مؤشرات التكنولوجيا. قفز مؤشر Star 50، الذي يركز على أسهم الأجهزة، بنسبة 5.8% يوم الاثنين، مما رفع إجمالي مكاسبه الشهرية إلى حوالي 20%.

أضاف مؤشر CSI 300 أكثر من 1%، معززاً صعود الأسبوع الماضي بنسبة 4.2%. لكن الفجوة بين الأسعار والأساسيات تتسع بسرعة، مع تحذير بعض مراقبي السوق من القطاعات المتحمسة.

ارتفعت أسهم العقارات أيضاً، مستفيدة من آمال المزيد من الدعم من بكين. ارتفعت شركة China Vanke Co. إلى أعلى مستوى لها في ستة أشهر، متقدمة مكسباً بنسبة 3% في مؤشر قطاع العقارات، وهو أكبر تحرك في يوم واحد منذ أكثر من شهر. قفزت أيضاً أسهم Sunac China Holdings Ltd. و Longfor Group Holdings Ltd. بشدة. في تداولات هونغ كونغ، اكتسبت Vanke ما يصل إلى 16%، وصعدت Sunac بنسبة تصل إلى 13%.