Fed 주도 달러 하락 후 1월 이후 가장 큰 위안 고정율 조정

중국 중앙은행은 제롬 파월의 잭슨홀 연설이 달러를 하락시킨 후 빠르게 대응하여 월요일 위안의 일일 기준 환율을 1월 이후 가장 강력하게 밀어 올렸습니다.

중국 인민은행(PBOC)은 금요일의 7.1321에서 하락한 1달러당 7.1161로 고정율을 설정했으며, 이는 11월 이후 가장 단단한 수준입니다.

블룸버그에 따르면, 파월이 금리 인하의 문을 열어둔 후 달러가 약화되었습니다. 그는 노동 시장이 긴장 징후를 보이고 있다고 말했지만 인플레이션이 완전히 식지 않았다고 말했습니다. 달러 스팟 지수는 그의 발언 후 0.8% 하락했습니다.

온쇼어 위안은 7.1593(7월 말 이후 최고 수준)에 도달한 후 1달러당 7.1605로 약간 상승했습니다. 그러나 기준 환율이 강화되었음에도 불구하고 위안은 더 넓은 통화 세트에 비해 입지를 잃었습니다.

블룸버그의 주요 동족 국가 대비 중국 통화 추적 지수는 월요일의 더 단단한 고정에도 불구하고 세션 초반 하락했습니다.

고정율은 지난 11월 이후 처음으로 7.12 아래로 떨어졌으며, 이는 관리들이 그린백의 후퇴에 더 공격적으로 대응하고 재개된 글로벌 압력 속에서 위안을 안정적으로 유지하려는 시도를 하고 있다는 신호입니다.

베이징, 채권 스트레스 진정을 위해 유동성 공급

인민은행(PBOC)도 이번 달 시스템에 현금을 공급하기 위해 공격적으로 움직였다. 베이징은 1년 만기 중기대출공여(MLF) 대출과 3개월 및 6개월 만기 직접 역레포를 혼합하여 6,000억 위안(840억 달러)을 추가했다.

블룸버그의 집계에 따르면 이는 1월 이후 최대 월간 유동성 공급이었다. 이 공급은 최근 30년물 국채 입찰에서 수익률이 급등하고 투자자들이 12월 이후 최고 수익률을 요구하면서 이루어졌다.

중앙은행이 현금을 공급함에 따라 중국의隔夜 레포 금리는 1.35%로 하락하여 7bp 떨어졌다. 30년물 국채 연동 선물도 4월 이후 가장 강력한 하루 상승폭인 최대 0.7% 뛰었다.

목표는 차입 수요가 높은 동안 쉬운 자금 조달 조건을 유지하고, 동시에 더 많은 개인 자금이 주식으로 유입되면서 채권 펀드의 불매매를 피하는 것이다.

PBOC는 올해 초 정책 조정으로 더 많은 유연성을 얻은 후 MLF와 역레포라는 두 가지 주요 도구를 강력히 활용했다. 관리들은 개인 투자자가 인기 주식을 쫓고 예금 계좌를 포기하면서 은행으로부터의 자금 유출 위험과 함께 이 새로운 자금 공급을 균형 있게 관리하려 하고 있다.

칩 주식 ETF 과열, 투자자 급증

주식 시장에서는 중국 기술 펀드에 막대한 수요가 있었다. 칩 관련 ETF의 프리미엄이 지난주 급등하며 강력한 매수 활동을 신호했다. CPIC SSE STAR 칩 디자인 테마 ETF는 금요일 역사적 평균인 0.1%를 훨씬 상회하는 6.2%의 프리미엄으로 급등했다.

펑화 SSE STAR 칩 ETF와 중국 유니버설 SSE 과학기술 혁신판 50 ETF 등 다른 두 주요 칩 펀드도 평소보다 높은 프리미엄으로 거래되었다.

이러한 프리미엄은 사람들이 순자산가치(NAV) 훨씬Above로 이러한 ETF를 매수하고 있음을 보여주며, 이는 종종 투기 열기를 나타내는 신호다. 이 급등은 딥시크(DeepSeek)의 새로운 AI 모델 출시 소식으로 반도체 산업에 대한 투자자 신뢰가 높아진 데 이어, 베이징의 기술 자립 추진이 국내 칩 제조업체에 유리할 것이라는 믿음이 다시 높아진 데 따른 것이다.

이러한 낙관론은 기술 지수의 대규모 상승을 부추겼다. 하드웨어 주식에 중점을 둔 스타 50 지수는 월요일 5.8% 뛰며 월간 총 상승폭을 약 20%로 끌어올렸다.

CSI 300 지수는 지난주 4.2% 상승에 이어 1% 이상 올랐다. 그러나 가격과 기본적 가치 간의 격차가 빠르게 벌어지고 있으며, 일부 시장 관찰자들은 과열된 섹터에 대해 경고하고 있다.

부동산 주식도 베이징의 추가 지원 기대감에 힘입어 강세였다. 중국 반커(China Vanke)는 6개월 만에 최고치를 기록하며 부동산 섹터 지수에서 3% 상승을 주도했으며, 이는 한 달 이상 가장 큰 하루 변동폭이었다. 선크(Sunac) 중국 홀딩스 유한회사와 롱포(Longfor) 그룹 홀딩스 유한회사의 주가도 급등했다. 홍콩 거래에서 반커는 최대 16%, 선크는 최대 13%까지 치솟았다.