중국 중앙은행은 제롬 파월 연준 의장의 잭슨홀 연설 이후 달러화 가치가 하락하자 신속하게 대응하여 월요일에tron기준금리를 1월 이후 최고 수준으로 인상했다.
중국 인민은행(PBOC)은 기준환율을 달러당 7.1161로 설정했는데, 이는 금요일의 7.1321에서 하락한 것으로 11월 이후 가장 강한 수준입니다.
블룸버그 에 따르면 , 파월 의장이 노동 시장이 긴장 조짐을 보이고 있지만 인플레이션이 완전히 가라앉지는 않았다고 언급하며 금리 인하 가능성을 열어둔 발언을 하자 달러 가치가 약세를 보였다. 그의 발언 이후 달러 현물 지수는 0.8% 하락했다.
역내 위안화는 달러 대비 7.1605까지 소폭 상승하며 7월 말 이후 최고치인 7.1593까지 올랐습니다. 하지만 기준 환율이tron를 보이는 반면, 위안화는 다른 통화 대비로는 약세를 보였습니다.
블룸버그의 주요 trac인 중국 위안화는 월요일의 환율 조정에도 불구하고 장 초반 주요 통화 대비 하락세를 보였다.
기준환율이 지난해 11월 이후 처음으로 7.12 아래로 떨어졌는데, 이는 당국이 달러화 약세에 더욱 적극적으로 대응하고 있으며, 새롭게 고조되는 글로벌 압력 속에서 위안화를 안정시키려 노력하고 있다는 신호일 수 있다.
베이징, 채권 시장의 불안감 완화 위해 유동성 공급 확대
중국 인민은행(PBOC)은 이달 들어 적극적으로 cash 공급하기 위한 조치를 취했다. 베이징은 1년 만기 중기대출제도(MTLF) 대출과 3개월 및 6개월 만기 역환매조건부채권(Reverse Repo) 발행을 통해 6천억 위안(840억 달러)을 추가 투입했다.
블룸버그 집계에 따르면 이는 1월 이후 최대 규모의 월간 유동성 공급이었다. 이러한 공급은 최근 30년 만기 국채 경매에서 수익률이 급등하면서 투자자들이 12월 이후 최고 수준의 수익률을 요구함에 따라 이루어졌다.
중앙은행이 cash공급하면서 중국의 익일 환매조건부채권(레포) 금리는 7bp 하락한 1.35%까지 떨어졌다. 30년 만기 국채 선물 금리도 최대 0.7% 급등하며 4월 이후tron일일 상승폭을 기록했다.
목표는 차입 수요가 높은 상태를 유지하면서 자금 조달 여건을 완화하는 동시에, 개인 투자자 자금이 주식 시장으로 더 많이 유입됨에 따라 채권 펀드가 헐값에 매도되는 것을 방지하는 것입니다.
중국 인민은행은 올해 초 정책 조정을 통해 유연성을 확보한 두 가지 주요 도구인 중화자유대출(MLF)과 환매조건부채권(역레포)을 적극적으로 활용하고 있습니다. 당국은 이러한 신규 자금 공급 확대와 개인 투자자들이 인기 주식에 투자하고 예금을 매도하면서 발생하는 은행 자금 유출 위험 사이에서 균형을 맞추려 노력하고 있습니다.
반도체 관련 ETF, 투자자들의 앞다퉈 매수세에 과열 현상 보여
주식 시장에서는 중국 기술주 펀드에 대한 수요가 폭발적으로 증가했습니다. 반도체 관련 ETF의 프리미엄이 지난주 급등하며 활발한 매수세를 보였습니다. CPIC SSE STARmatic 설계 ETF는 금요일에 프리미엄이 6.2%까지 치솟아 역사적 평균인 0.1%를 크게 웃돌았습니다.
다른 두 주요 반도체 펀드인 펑화 상하이증권거래소 스타칩 ETF와 중국범상거래소 과학기술혁신판 50 ETF 또한 평소보다 높은 프리미엄으로 거래되었다.
이러한 프리미엄은 사람들이 순자산가치보다 훨씬 높은 가격으로 ETF를 매수했음을 보여주는데, 이는 종종 투기 열풍의 신호입니다. 이러한 급등은 딥시크(DeepSeek)의 새로운 AI 모델 출시 소식에 힘입어 반도체 산업에 대한 투자자들의 신뢰가 높아진 데 따른 것입니다. 또한, 베이징의 기술 자립 추진 정책이 국내 반도체 제조업체에 유리하게 작용할 것이라는 기대감도 다시금 커지고 있습니다.
그러한 낙관론이 기술주 지수의 급격한 상승을 부추겼습니다. 하드웨어 주식에 초점을 맞춘 스타 50 지수는 월요일에 5.8% 급등하며 월간 총 상승률이 약 20%에 달했습니다.
CSI 300 지수는 지난주 4.2% 상승에 이어 1% 이상 추가 상승했습니다. 그러나 가격과 펀더멘털 간의 격차가 빠르게 벌어지고 있으며, 일부 시장 분석가들은 특정 업종의 과열 가능성을 경고하고 있습니다.
베이징의 추가 지원에 대한 기대감에 힘입어 부동산 관련 주식도 강세를 보였다. 차이나 반케(China Vanke Co.)는 6개월 만에 최고치를 경신하며 부동산 업종 지수를 3% 끌어올렸는데, 이는 한 달여 만에 가장 큰 일일 상승폭이었다. 쑤낙 차이나 홀딩스(Sunac China Holdings Ltd.)와 롱포 그룹 홀딩스(Longfor Group Holdings Ltd.)의 주가도 급등했다. 홍콩 증시에서 반케는 최대 16%, 쑤낙은 최대 13%까지 상승했다.
