Tesourarias de Bitcoin caem 76% enquanto Wall Street recua

Uma vez aclamada como a ponte institucional que garantiria o papel das criptomoedas nas finanças corporativas, as tesourarias de Bitcoin estão agora em declínio acentuado, despencando 76% enquanto a Wall Street recua.

Em vez de servir como uma base sólida para a demanda – empresas, fundos de pensão e instituições detendo Bitcoin em seus balanços – esse suporte anteriormente estável revela sua fragilidade. O apoio corporativo que inicialmente ajudou a sustentar os preços está se tornando o oposto.

Wall Street recua das tesourarias de Bitcoin

As compras de Bitcoin por tesourarias de ativos digitais caíram de 64,000 BTC em julho para 12.600 em agosto, de acordo com dados da CryptoQuant. Até agora em setembro, o número fica em uma miséria de 15.500 BTC. Isso é uma queda de 76% em relação à euforia do início do verão.

O Bitcoin estava em baixa quase 6% na semana, com outros tokens principais como Ether também caindo. Liquidações repentinas e atividade morna de derivativos aceleraram a venda.

Enquanto isso, as ações de várias empresas de tesouraria caíram. Algumas que estavam infladas em negócios de investimento privado em ações públicas agora estão precificadas em até 97% abaixo de seu preço de emissão. As empresas podem perder mais 50% de seu valor se a pressão continuar, de acordo com analistas da CryptoQuant.

O Wall Street Journal relatou que os reguladores dos EUA estão agora investigando negociações incomuns em torno de anúncios relacionados a tesourarias. Observadores do mercado também notam que há visibilidade limitada sobre quanto cripto essas empresas possuem e a que preço o obtêm. Investimento privado complexo em ações públicas com warrants tornou mais difícil monitorar a contagem real de ações e os riscos de diluição.

O que foi uma vez anunciado como uma rampa institucional segura para as criptomoedas agora parece frágil. As ações de muitas das empresas de tesouraria listadas agora negociam no valor ou até abaixo do valor do Bitcoin em seus livros, apagando os prêmios ricos que os investidores pagavam uma vez.

Vendedores institucionais limpam o livro de demanda

Durante a maior parte de 2025, as tesourarias de ativos digitais foram consideradas compradoras anticíclicas, injetando bilhões no Bitcoin e absorvendo vendas. Isso encorajou uma convicção de que a Wall Street poderia atuar como uma força estabilizadora no mercado.

Essa confiança foi abalada. Sem capital, elas não conseguem mais exercer poder de compra. Isso cria um ciclo inverso: a queda da demanda institucional leva os preços para baixo, fazendo com que novos fluxos de entrada fujam.

A pressão é mais visível nos mercados de derivativos. O interesse em futuros de longo prazo secou, e mais de US$ 275 milhões em posições compradas de Bitcoin foram liquidadas em um único dia apenas nesta semana. A reversão reflete a crescente relutância dos traders em assumir riscos.

O varejo, no entanto, está firme, pois os ETFs ainda são um ponto de luz, e o iShares Bitcoin Trust ETF recebeu US$ 2,5 bilhões no mês passado, um aumento acentuado em relação aos US$ 707 milhões de agosto. Pequenos investidores ainda estão buscando exposição, à medida que os compradores corporativos se retiram.

De acordo com Jeff Dorman, diretor de investimentos da Arca, a rotação foi direta. As criptomoedas pareciam fracas enquanto as tesourarias de ativos digitais desabavam. Embora isso não tenha desencadeado pressão de venda direta, efetivamente afastou um comprador de bolso fundo do mercado.

Até os traders antigos estão ficando cautelosos com o que está acontecendo. Morten Christensen, que gerencia o AirdropAlert.com, disse que viu sinais de aviso quando o Bitcoin passou da marca de US$ 123.000 em agosto.

Ele disse que a expansão das empresas de tesouraria era, em sua opinião, um sinal de que o topo do mercado havia sido atingido e comparou isso com ciclos anteriores caracterizados por excesso de confiança seguido por quedas acentuadas.

E a forte retração aponta para uma nova realidade. Em vez de integrar o Bitcoin às finanças corporativas, as tesourarias de ativos digitais adicionaram outra camada de volatilidade ao mercado.