Recuperação do Bitcoin enfrenta nova ameaça com desaparecimento de US$ 14,2 bilhões em stablecoins em um mês

O Bitcoin tem outro problema: US$ 14,2 bilhões em stablecoins deixaram a circulação em apenas 30 dias, segundo um relatório de Wednesday da Glassnode. É a retirada mensal mais acentuada desde 2022, enquanto os compradores lutam para deter a queda.

Stablecoins são o dinheiro que os traders normalmente mantêm dentro do cripto antes de fazer sua próxima aposta. Quando seu fornecimento diminui, parte desse dinheiro foi sacada em vez de reciclada em moedas. O Tether negociando ligeiramente abaixo de US$ 1 agrava o cenário preocupante.

A Glassnode afirmou que o retorno ao crescimento no fornecimento de stablecoins daria aos traders algo concreto para observar. Em junho de 2022, cerca de US$ 30 bilhões desapareceram em 30 dias. O Bitcoin eventualmente caiu para US$ 15.500 naquele novembro.

Compradores recentes de Bitcoin estão presos enquanto as ações continuam em movimento

O Bitcoin está oscilando perto de US$ 74.000, bem dentro da zona de risco entre US$ 73.000 e US$ 76.000 que a Glassnode sinalizou há uma semana. Isso também está abaixo do preço médio de entrada de US$ 75.600 para quem comprou nos últimos 155 dias.

Esses novos investidores passaram de quase universalmente lucrativos no pico de setembro para apenas 35% com ganhos. Quem está saindo agora está assumindo pequenas perdas em média.

Aqui está o problema para qualquer recuperação: cerca de dois terços dessas moedas mais recentes foram compradas a preços mais altos, em três zonas de demanda formadas de agosto a outubro. O limite superior chega a US$ 83.600. Uma alta poderia trazer muitos investidores de volta ao ponto de equilíbrio, e alguns podem aceitar prontamente a saída.

No entanto, há uma massa substancial das compras mais recentes feitas entre US$ 62.000 e US$ 66.000, o que corresponde ao preço mínimo de agosto para BTC. Isso não significa que toda a corrida de alta tenha falhado. Pelo contrário, setembro marcou um novo pico máximo após o recorde estabelecido pelo Bitcoin em 2025.

Além disso, o mercado ainda manteve um aumento em relação aos mínimos de junho de US$ 58.500. Recuperar os US$ 77.500, conhecido como True Market Mean pela Glassnode, traria metade das compras recentes de volta à lucratividade.

É importante mencionar que houve uma enorme pressão de venda desde 5 de novembro, tanto em criptomoedas quanto em ações; no entanto, desde 9 de novembro, tanto o S&P 500 quanto o Nasdaq 100 recuperaram níveis acima dos fechamentos pré-eleitorais. O Bitcoin voltou a cair após o anúncio dos dados de inflação em 10 de novembro; no entanto, agora está 5% abaixo do seu fechamento pré-eleitoral.

Em seguida, temos o rendimento dos títulos do Tesouro americano de dois anos em 4,75%, contra a taxa de política de 4% do Federal Reserve, o que gera um spread de 75 pontos base que indica expectativas de mais aumentos por parte do Federal Reserve. Esse spread está longe dos 244 pontos base observados em junho de 2022, e o spread continua a se contrair desde outubro.

Investidores de ETFs recuam enquanto carteiras maiores compram com cautela

Os ETFs de Bitcoin listados nos EUA registraram perdas de US$ 1,6 bilhão durante 20 sessões de negociação, ultrapassando a marca de saídas de US$ 1,5 bilhão segundo a Glassnode em 9 de novembro.

Os compradores spot da América não parecem ter pressa para resolver a situação. A métrica do Prêmio Coinbase, fornecida pela Glassnode, mostra a diferença de preço entre negociar BTC na Coinbase e negociá-lo no exterior.

Essa métrica é ajustada considerando que o Tether está sendo negociado com desconto, evitando assim distorções nos números. Ela permaneceu abaixo de zero durante todo o outono, começando em setembro, atingindo um novo mínimo desde fevereiro.

A Glassnode escreveu: “Nos rallies anteriores, o prêmio ficou positivo, pois os compradores dos EUA pagaram mais por Bitcoin. Hoje, não estão.” Várias semanas positivas indicariam a retomada da demanda.

Os traders de futuros, no entanto, criaram uma possibilidade interessante. A queda gradual do Bitcoin já eliminou muitas posições alavancadas otimizadas perto do preço atual, reduzindo a munição para outra reação em cadeia imediata de liquidações. O maior reservatório restante de baixa está muito mais distante, entre US$ 59.500 e US$ 62.600.

Ao mesmo tempo, o interesse aberto nos futuros se recuperou até o pico de setembro, mesmo com o Bitcoin caindo cerca de 15%. Isso aponta para possíveis novas apostas de venda (shorts).

Se os preços subirem, os traders que apostaram na queda podem ser obrigados a comprar Bitcoin para fechar suas posições. O maior reservatório de liquidação na alta está próximo de US$ 87.500.

As ordens reais de câmbio contam uma história igualmente mista. Desde 5 de novembro, as ordens de compra dentro de 5% do preço do Bitcoin superaram as ordens de venda em todas as horas medidas na Binance e na Coinbase.

As ofertas mais robustas estão entre US$ 68.000 e US$ 72.500, enquanto há relativamente poucas ordens no caminho para um avanço rumo a US$ 84.000, exceto por vendedores próximos. Mas esses compradores não são garantidos. Algumas ofertas foram canceladas durante a queda e depois reposicionadas.

A compra está concentrada em carteiras maiores. Endereços que detêm de 100 a 1.000 BTC e de 1.000 a 10.000 BTC foram os únicos grupos com pontuação acima de 0,5 na medida de acumulação ponderada pelo tamanho da Glassnode na semana passada. Ambos haviam vendido majoritariamente ao longo de outubro.

Carteiras com menos de 1 BTC, os maiores detentores com mais de 10.000 BTC e todos os grupos intermediários ainda estavam reduzindo seus saldos. Esses dois grandes grupos de carteiras também tentaram comprar no final de setembro, apenas para mudar de direção novamente.