La recuperación de Bitcoin enfrenta una nueva amenaza: $14.2 mil millones en oferta de stablecoins desaparecen en un mes

Bitcoin tiene otro problema entre manos: 14.200 millones de dólares en stablecoins han salido de circulación en tan solo 30 días, según un informe del miércoles de Glassnode. Es la retirada mensual más pronunciada desde 2022, justo cuando los compradores luchan por detener la caída.

Las stablecoins son el dinero que los traders suelen mantener dentro del cripto antes de realizar su siguiente apuesta. Cuando su oferta se reduce, parte de ese dinero ha sido retirado en efectivo en lugar de reciclarse en monedas. El hecho de que Tether cotice ligeramente por debajo de 1 dólar añade incertidumbre al panorama.

Glassnode señaló que un retorno al crecimiento en la oferta de stablecoins daría a los traders algo concreto en qué fijarse. En junio de 2022, unos 30.000 millones de dólares desaparecieron en 30 días. Bitcoin finalmente cayó hasta 15.500 dólares ese noviembre.

Los compradores recientes de Bitcoin están atrapados mientras las acciones continúan su movimiento

Bitcoin se mantiene cerca de los 74.000 dólares, justo dentro de la zona problemática entre 73.000 y 76.000 dólares que Glassnode señaló hace una semana. Esto también está por debajo del precio promedio de entrada de 75.600 dólares para quienes compraron durante los últimos 155 días.

Estos nuevos inversores pasaron de tener ganancias casi universales en el pico de septiembre a solo un 35% con beneficios. Los que salen ahora están incurriendo en pequeñas pérdidas en promedio.

Aquí está el obstáculo para cualquier rebote: alrededor de dos tercios de esas monedas más recientes se compraron a precios más altos, en tres zonas de demanda formadas entre agosto y octubre. El extremo superior alcanza los 83.600 dólares. Un rally podría devolver a muchos inversores al punto de equilibrio, y algunos pueden aceptar la salida con gusto.

Sin embargo, existe una masa sustancial de compras más recientes realizadas entre 62.000 y 66.000 dólares, lo que corresponde al precio mínimo de BTC en agosto. Esto no significa que toda la tendencia alcista haya fracasado. Por el contrario, septiembre marcó un nuevo máximo histórico después del pico establecido por Bitcoin en 2025.

Además, el mercado ha mantenido un aumento respecto a los mínimos de junio de 58.500 dólares. Recuperar los 77.500 dólares, conocidos como Media Verdadera del Mercado (True Market Mean) por Glassnode, devolvería la mitad de las compras recientes a rentabilidad.

Es importante mencionar que hubo una enorme presión vendedora desde el 5 de noviembre tanto en criptomonedas como en acciones; sin embargo, desde el 9 de noviembre, tanto el S&P 500 como el Nasdaq 100 han recuperado niveles superiores a los cierres previos a las elecciones. Bitcoin volvió a descender tras el anuncio de los datos de inflación del 10 de noviembre; no obstante, ahora se encuentra un 5% por debajo de su cierre previo a las elecciones.

Luego tenemos el rendimiento del bono del Tesoro a dos años situándose en el 4,75% frente al tipo de política del 4% de la Reserva Federal, lo que da un diferencial de 75 puntos básicos que indica expectativas de más subidas por parte de la Fed. Este diferencial está lejos de los 244 puntos básicos observados en junio de 2022, y continúa contrayéndose desde octubre.

Los inversores en ETFs retroceden mientras las carteras grandes compran con cautela

Los ETFs de Bitcoin cotizados en EE. UU. registraron pérdidas por valor de 1.600 millones de dólares durante 20 sesiones bursátiles, superando la marca de salidas de 1.500 millones de dólares según Glassnode el 9 de noviembre.

Los compradores estadounidenses no parecen tener prisa por salir de la situación. La métrica del Premium de Coinbase de Glassnode muestra la diferencia de precio entre operar BTC en Coinbase y hacerlo en el extranjero.

Esta métrica se ajusta para tener en cuenta que Tether se negocia con un descuento, evitando así distorsionar los datos. Se mantuvo por debajo de cero durante todo el otoño, comenzando en septiembre, y alcanzó su nivel más bajo desde febrero.

Glassnode escribió: «En rallys anteriores, el premium fue positivo porque los compradores estadounidenses pagaron más por Bitcoin. Hoy no lo están». Varias semanas positivas indicarían que la demanda está regresando.

Los operadores de futuros, sin embargo, han planteado una posibilidad interesante. El declive constante de Bitcoin ya ha eliminado muchas posiciones alcistas apalancadas cerca del precio actual, reduciendo la munición para otra reacción en cadena inmediata de liquidaciones. El mayor grupo de posiciones pendientes por liquidar a la baja está mucho más lejos, entre $59,500 y $62,600.

Al mismo tiempo, el interés abierto en futuros se ha recuperado hasta el nivel máximo de septiembre, a pesar de que Bitcoin ha caído alrededor del 15%. Esto apunta a posibles nuevas apuestas bajistas.

Si los precios suben, los traders atrapados apostando a la baja podrían verse obligados a comprar Bitcoin para cerrar sus posiciones. El mayor grupo de liquidaciones al alza se encuentra cerca de los $87,500.

Los órdenes de intercambio reales cuentan una historia similarmente mixta. Desde el 5 de noviembre, las órdenes de compra dentro del 5% del precio de Bitcoin han superado a las órdenes de venta durante cada hora medida en Binance y Coinbase.

Las ofertas más sustanciales se encuentran entre $68,000 y $72,500, mientras que relativamente pocas órdenes se interponen en el camino hacia un ascenso hasta los $84,000, aparte de los vendedores cercanos. Pero esos no son compradores garantizados. Algunas ofertas fueron canceladas durante la caída y luego colocadas nuevamente.

La compra está concentrada en billeteras más grandes. Las direcciones que poseen entre 100 y 1,000 BTC y entre 1,000 y 10,000 BTC fueron los únicos grupos que obtuvieron puntuaciones superiores a 0.5 en la medida de acumulación ponderada por tamaño de Glassnode la semana pasada. Ambos habían estado vendiendo principalmente durante octubre.

Las billeteras con menos de 1 BTC, los mayores tenedores con más de 10,000 BTC y todos los grupos intermedios seguían reduciendo sus saldos. Estos dos grupos de grandes billeteras también intentaron comprar a finales de septiembre, solo para cambiar de rumbo nuevamente.