La reprise du Bitcoin menacée : 14,2 milliards de dollars d'offres de stablecoins ont disparu en un mois

Le Bitcoin fait face à un autre problème : 14,2 milliards de dollars de stablecoins ont quitté la circulation en seulement 30 jours, selon un rapport publié mercredi par Glassnode. Il s’agit du retrait mensuel le plus important depuis 2022, alors que les acheteurs peinent à endiguer la chute.

Les stablecoins sont les fonds que les traders placent généralement dans les cryptomonnaies avant de placer leur prochain pari. Lorsque leur offre diminue, une partie de ces fonds est retirée plutôt que recyclée dans d’autres actifs. Le fait que Tether trade légèrement en dessous de 1 $ ajoute à cette atmosphère tendue.

Selon Glassnode, un retour à la croissance de l’offre de stablecoins donnerait aux traders un indicateur concret à surveiller. En juin 2022, environ 30 milliards de dollars avaient disparu en 30 jours. Le Bitcoin a ensuite chuté jusqu’à 15 500 $ en novembre.

Les acheteurs récents de Bitcoin sont piégés alors que les cours évoluent

Le Bitcoin oscille autour de 74 000 $, juste dans la zone trouble des 73 000 à 76 000 $ signalée par Glassnode il y a une semaine. Cela se situe également en dessous du prix d'entrée moyen de 75 600 $ pour ceux qui ont acheté au cours des 155 derniers jours.

Ces nouveaux investisseurs sont passés d'une rentabilité quasi universelle au sommet de septembre à seulement 35 % affichant des gains. Ceux qui sortent maintenant subissent en moyenne de petites pertes.

Voici le piège pour tout rebond : environ les deux tiers de ces nouvelles pièces ont été achetées à des prix plus élevés, répartis dans trois zones de demande formées entre août et octobre. L'extrémité supérieure atteint 83 600 $. Un rallye pourrait ramener de nombreux investisseurs à l'équilibre, et certains pourraient même saisir cette opportunité pour sortir.

Cependant, il existe une masse importante des achats les plus récents effectués entre 62 000 $ et 66 000 $, ce qui correspond au prix minimum de BTC en août. Cela ne signifie pas que toute la tendance haussière a échoué. Au contraire, septembre a marqué un nouveau pic historique après celui établi par le Bitcoin en 2025.

De plus, le marché a conservé une hausse par rapport aux plus bas de juin à 58 500 $. Récupérer les 77 500 $, appelés « True Market Mean » par Glassnode, ramènerait la moitié des achats récents dans le vert.

Il est important de mentionner qu'une pression vendeuse massive s'est exercée depuis le 5 novembre, tant sur les cryptomonnaies que sur les actions ; cependant, depuis le 9 novembre, le S&P 500 et le Nasdaq 100 ont retrouvé leurs niveaux de clôture précédant l'élection. Le Bitcoin a de nouveau reculé après l'annonce des données sur l'inflation le 10 novembre ; il se situe désormais à 5 % en dessous de sa clôture d'avant l'élection.

Nous avons ensuite le rendement des bons du Trésor américain à deux ans qui s'établit à 4,75 %, contre un taux directeur de la Fed de 4 %, ce qui donne un écart de 75 points de base indiquant une attente de nouveaux relèvements de taux par la Réserve fédérale. Cet écart est loin des 244 points de base observés en juin 2022, et il continue de se contracter depuis octobre.

Les investisseurs ETF se retirent pendant que les portefeuilles importants achètent avec prudence

Les ETF Bitcoin cotés aux États-Unis ont enregistré des pertes de 1,6 milliard de dollars sur 20 séances de négociation, dépassant le seuil de sorties de 1,5 milliard de dollars signalé par Glassnode le 9 novembre.

Les acheteurs américains ne semblent pas pressés de débloquer la situation. L’indicateur Coinbase Premium de Glassnode mesure l’écart de prix entre le trading du BTC sur Coinbase et son trading à l’international.

Cet indicateur est ajusté pour tenir compte du fait que le Tether est négocié avec une décote, ce qui évite de fausser les chiffres. Il est resté en dessous de zéro tout au long de l’automne, depuis septembre, atteignant un nouveau plus bas depuis février.

Glassnode a écrit : « Lors des précédentes phases haussières, la prime était positive car les acheteurs américains payaient plus cher pour le Bitcoin. Aujourd’hui, ils ne le font pas. » Plusieurs semaines positives indiqueraient un retour de la demande.

Les traders de contrats à terme, en revanche, ont créé une possibilité intéressante. La baisse progressive du Bitcoin a déjà éliminé de nombreuses positions haussières levées près du cours actuel, réduisant ainsi les munitions pour une nouvelle réaction en chaîne immédiate de liquidations. Le principal réservoir de downside non touché se situe bien plus loin, entre 59 500 $ et 62 600 $.

Dans le même temps, l’open interest des contrats à terme s’est reconstitué au niveau atteint en septembre, alors que le Bitcoin a reculé d’environ 15 %. Cela laisse supposer l’apparition de nouvelles paris baissiers.

Si les prix augmentent, les traders ayant parié sur une baisse pourraient être contraints d’acheter du Bitcoin pour clôturer leurs positions. Le principal réservoir de liquidation à la hausse se situe autour de 87 500 $.

Les ordres d’échange réels racontent une histoire tout aussi mitigée. Depuis le 5 novembre, les ordres d’achat situés à moins de 5 % du prix du Bitcoin ont surpassé les ordres de vente durant chaque heure mesurée sur Binance et Coinbase.

Les offres d’achat les plus importantes se situent entre 68 000 $ et 72 500 $, tandis que relativement peu d’ordres font obstacle à une hausse vers 84 000 $, à l’exception des vendeurs proches. Mais ces acheteurs ne sont pas garantis. Certains ordres d’achat ont été annulés lors de la baisse, puis replacés par la suite.

L’activité d’achat est concentrée dans des portefeuilles de plus grande taille. Les adresses détenant entre 100 et 1 000 BTC ainsi que celles détenant entre 1 000 et 10 000 BTC ont été les seuls groupes à afficher un score supérieur à 0,5 sur la mesure d’accumulation pondérée par la taille de Glassnode la semaine dernière. Ces deux catégories avaient principalement vendu jusqu’en octobre.

Les portefeuilles de moins de 1 BTC, les plus grands détenteurs avec plus de 10 000 BTC, ainsi que tous les groupes intermédiaires continuaient de réduire leurs soldes. Ces deux grands groupes de portefeuilles avaient également tenté d’acheter fin septembre, avant de changer à nouveau de position.