La ripresa del Bitcoin minacciata: 14,2 miliardi di stablecoin spariti in un mese

Bitcoin ha un altro problema da affrontare: 14,2 miliardi di dollari in stablecoin sono usciti dalla circolazione in soli 30 giorni, secondo un rapporto di mercoledì di Glassnode. Si tratta del prelievo mensile più ripido dal 2022, proprio mentre gli acquirenti faticano a fermare il ribasso.

Le stablecoin sono la valuta che i trader solitamente accantonano nel settore crypto prima di effettuare la prossima operazione. Quando la loro offerta si contrae, parte di questi fondi viene convertita in contanti anziché reinvestita in criptovalute. Il fatto che Tether scambi leggermente sotto il dollaro aggiunge ulteriore incertezza al quadro.

Secondo Glassnode, un ritorno alla crescita dell'offerta di stablecoin fornirebbe ai trader un indicatore concreto da monitorare. Nel giugno 2022, circa 30 miliardi di dollari sono scomparsi in 30 giorni. Bitcoin alla fine è sceso a 15.500 dollari quel novembre.

I nuovi acquirenti di Bitcoin sono intrappolati mentre i mercati continuano a muoversi

Bitcoin si attesta vicino ai 74.000 $, all'interno della zona critica tra 73.000 $ e 76.000 $ segnalata da Glassnode una settimana fa. Questo livello è anche inferiore al prezzo medio di ingresso di 75.600 $ per chi ha acquistato negli ultimi 155 giorni.

Questi investitori più recenti sono passati dall'essere quasi universalmente in profitto al picco di settembre al solo 35% che registra ancora guadagni. Chi esce ora sta subendo perdite medie contenute.

Ecco il punto critico per qualsiasi rimbalzo: circa due terzi di queste nuove monete sono state acquistate a prezzi più elevati, in tre fasce di domanda formatesi tra agosto e ottobre. Il limite superiore raggiunge gli 83.600 $. Un rally potrebbe riportare molti investitori alla soglia di pareggio, e alcuni potrebbero cogliere l'occasione con piacere per uscire dal mercato.

Tuttavia, esiste una consistente massa di acquisti più recenti effettuati tra 62.000 $ e 66.000 $, che corrisponde al prezzo minimo di BTC registrato ad agosto. Ciò non significa che l'intera fase rialzista sia fallita. Al contrario, settembre ha segnato un nuovo picco massimo dopo quello stabilito da Bitcoin nel 2025.

Inoltre, il mercato ha ancora mantenuto un aumento rispetto ai minimi di giugno a 58.500 dollari. Recuperare i 77.500 dollari, definiti da Glassnode come True Market Mean, riporterebbe la metà degli acquisti recenti in profitto.

È importante sottolineare che c'è stata una massiccia pressione di vendita dall'5 novembre sia nelle criptovalute che nelle azioni; tuttavia, dall'9 novembre, sia l'S&P 500 che il Nasdaq 100 hanno recuperato i livelli di chiusura precedenti alle elezioni. Bitcoin è nuovamente sceso dopo l'annuncio dei dati sull'inflazione dell'11 ottobre; tuttavia, ora si trova al 5% sotto il suo livello di chiusura pre-elettorale.

Poi abbiamo il rendimento del Treasury a due anni fermo al 4,75% contro il tasso di politica monetale della Fed al 4%, con uno spread di 75 punti base che indica un'aspettativa di ulteriori rialzi da parte della Federal Reserve. Questo spread non è nemmeno lontanamente vicino allo spread di 244 punti base osservato nel giugno 2022, e lo spread continua a contrarsi da ottobre.

Gli investitori ETF si ritirano mentre portafogli più grandi acquistano con cautela

I Bitcoin ETF quotati negli Stati Uniti hanno registrato perdite per 1,6 miliardi di dollari durante 20 sessioni di negoziazione, superando la soglia di uscita di 1,5 miliardi di dollari segnata da Glassnode l'9 novembre.

Gli acquirenti spot americani non sembrano affrettarsi a risolvere la situazione. Il metrico del Premium di Coinbase da Glassnode mostra la differenza di prezzo tra il trading di BTC su Coinbase e il suo trading all'estero.

Questo metrico è corretto per tenere conto del Tether scambiato con uno sconto, evitando così di distorcere i dati. È rimasto sotto lo zero per tutto l'autunno, iniziato a settembre, raggiungendo un nuovo minimo da febbraio.

Glassnode ha scritto: «Nelle precedenti fasi di rally, il premio è stato positivo perché gli acquirenti statunitensi hanno pagato un sovrapprezzo per Bitcoin. Oggi non è così». Alcune settimane positive indicherebbero un ritorno della domanda.

I trader dei futures, tuttavia, hanno creato una possibilità interessante. Il calo graduale di Bitcoin ha già eliminato molte posizioni rialziste leverage vicino al prezzo attuale, riducendo le munizioni per un'altra reazione a catena immediata di liquidazioni. La più grande area di downside ancora intatta si trova molto più lontano, tra $59,500 e $62,600.

Allo stesso tempo, l'open interest dei futures si è ricostruito fino ai livelli massimi di settembre, nonostante Bitcoin sia sceso di circa il 15%. Questo indica possibili nuove scommesse al ribasso.

Se i prezzi salissero, i trader che avevano scommesso sul ribasso potrebbero essere costretti ad acquistare Bitcoin per chiudere le loro posizioni. La più grande area di liquidazione al rialzo si trova vicino agli $87,500.

Gli ordini di scambio effettivi raccontano una storia altrettanto contrastante. Dall'5 novembre, gli ordini di acquisto entro il 5% del prezzo di Bitcoin hanno superato quelli di vendita in ogni ora misurata su Binance e Coinbase.

Le offerte più consistenti si collocano tra i $68.000 e i $72.500, mentre relativamente pochi ordini ostacolano un eventuale rialzo verso gli $84.000, ad eccezione dei venditori nelle vicinanze. Tuttavia, non si tratta di acquirenti garantiti: alcune offerte sono state annullate durante il calo per poi essere ripresentate.

L'acquisto è concentrato in portafogli di grandi dimensioni. Gli indirizzi che detengono da 100 a 1.000 BTC e da 1.000 a 10.000 BTC sono stati gli unici gruppi a registrare valori superiori a 0,5 sulla misura di accumulo ponderata per dimensione di Glassnode la scorsa settimana. Entrambi avevano prevalentemente continuato a vendere fino a ottobre.

I portafogli con meno di 1 BTC, i maggiori holder con oltre 10.000 BTC e tutti i gruppi intermedi hanno ancora ridotto i propri saldi. Anche questi due gruppi di grandi wallet avevano tenturato di acquistare alla fine di settembre, per poi cambiare nuovamente rotta.