Bitcoins Erholung bedroht: 14,2 Milliarden Dollar Stablecoin-Angebot in einem Monat verschwunden

Bitcoin hat ein weiteres Problem: Laut einem Bericht von Glassnode vom Mittwoch sind in nur 30 Tagen 14,2 Milliarden US-Dollar an Stablecoins aus dem Umlauf verschwunden. Dies ist der stärkste monatliche Rückzug seit 2022, genau dann, als Käufer kämpfen, den Absturz zu stoppen.

Stablecoins sind die Währung, in der Händler normalerweise ihr Geld parken, bevor sie ihre nächste Wette platzieren. Wenn ihr Angebot schrumpft, wurde ein Teil dieses Geldes ausgezahlt und nicht wieder in Kryptowährungen investiert. Der Tether-Handel knapp unterhalb von 1 US-Dollar verschärft das beunruhigende Bild.

Glassnode erklärte, dass eine Rückkehr zum Wachstum des Stablecoin-Angebots den Händlern etwas Konkretes zu beobachten geben würde. Im Juni 2022 verschwanden rund 30 Milliarden US-Dollar innerhalb von 30 Tagen. Bitcoin sank im November desselben Jahres schließlich auf 15.500 US-Dollar.

Aktuelle Bitcoin-Käufer sind gefangen, während die Kurse weiterlaufen

Bitcoin notiert nahe bei 74.000 US-Dollar, direkt in der Trouble-Zone von 73.000 bis 76.000 US-Dollar, auf die Glassnode bereits vor einer Woche hingewiesen hat. Das liegt auch unter dem durchschnittlichen Einstiegspreis von 75.600 US-Dollar für Personen, die in den vergangenen 155 Tagen gekauft haben.

Diese neueren Anleger waren an September-Hoch fast durchweg profitabel, sitzen nun aber nur noch zu 35 % auf Gewinnen. Diejenigen, die jetzt aussteigen, verzeichnen im Durchschnitt kleine Verluste.

Hier ist das Problem für jede Erholung: Rund zwei Drittel dieser neueren Coins wurden zu höheren Preisen gekauft, verteilt auf drei Nachfragezonen, die sich von August bis Oktober gebildet haben. Das obere Ende reicht bis 83.600 US-Dollar. Ein Rallye könnte viele Anleger wieder zur Break-Even-Marke bringen, und einige werden den Ausstieg vielleicht sogar gerne in Kauf nehmen.

Allerdings gibt es eine beträchtliche Masse der jüngsten Käufe zwischen 62.000 und 66.000 US-Dollar, was dem Mindestkurs für BTC im August entspricht. Das bedeutet nicht, dass der gesamte Bullenmarkt gescheitert ist. Im Gegenteil: September markierte einen neuen Höchststand nach dem 2025 von Bitcoin gesetzten Peak.

Zusätzlich hat der Markt gegenüber den Juni-Tiefs von 58.500 $ weiterhin an Gewinnen festgehalten. Ein Wiedergewinn von 77.500 $, der von Glassnode als True Market Mean bezeichnet wird, würde die Hälfte der jüngsten Käufe wieder in die Profitzone bringen.

Es ist wichtig zu erwähnen, dass seit dem 5. November sowohl im Krypto- als auch im Aktienmarkt ein massiver Verkaufsdruck herrschte; jedoch haben sich sowohl der S&P 500 als auch der Nasdaq 100 seit dem 9. November wieder über den Schlusskursen vor der Wahl erholt. Bitcoin ist nach der Veröffentlichung der Inflationsdaten am 10. November erneut gefallen, liegt jedoch nun 5 % unter seinem Schlusskurs vor der Wahl.

Dann haben wir die Rendite der zweijährigen US-Staatsanleihen bei 4,75 % gegenüber dem Leitzins der Fed von 4 %, was eine Spanne von 75 Basispunkten ergibt, die auf weitere Zinserhöhungen durch die Federal Reserve hindeutet. Diese Spanne ist weit entfernt von der 244-Basispunkte-Spanne, die im Juni 2022 beobachtet wurde, und die Spanne zieht sich seit Oktober weiter zusammen.

ETF-Anleger ziehen sich zurück, während größere Wallets vorsichtig kaufen

Die in den USA gelisteten Bitcoin-ETFs verzeichneten Verluste in Höhe von 1,6 Milliarden US-Dollar während 20 Handelstagen und überschritten damit am 9. November die Marke von 1,5 Milliarden US-Dollar Abflüssen laut Glassnode.

Spot-Käufer aus den USA scheinen nicht in Eile zu sein, die Lage zu retten. Die Coinbase-Premium-Metrik von Glassnode zeigt die Preisdifferenz zwischen dem Handel von BTC auf Coinbase und dem Handel im Ausland.

Diese Metrik ist für Tether angepasst, das mit einem Abschlag gehandelt wird, sodass die Zahlen nicht verzerrt werden. Sie lag während des gesamten Herbstes, beginnend im September, unter Null und erreichte einen neuen Tiefstand seit Februar.

Glassnode schrieb: „In früheren Rallyes war die Prämie positiv, da US-Käufer für Bitcoin mehr bezahlten. Heute ist das nicht der Fall.“ Mehrere positive Wochen würden darauf hindeuten, dass die Nachfrage zurückkehrt.

Futures-Händler haben jedoch eine interessante Möglichkeit geschaffen. Der zähe Rückgang von Bitcoin hat bereits viele gehobelte Long-Positionen in der Nähe des heutigen Kurses liquidiert, was die Munition für eine weitere sofortige Liquidationskaskade reduziert hat. Der größte ungenutzte Abwärtsbereich liegt deutlich weiter entfernt bei 59.500 bis 62.600 Dollar.

Gleichzeitig hat sich das offene Interesse an Futures wieder auf das Niveau des Septembers aufgebaut, obwohl Bitcoin um rund 15 % gefallen ist. Das deutet auf mögliche neue Short-Positionen hin.

Wenn die Preise steigen, müssen Händler, die auf einen Fall gewettet haben, möglicherweise Bitcoin kaufen, um ihre Positionen zu schließen. Das größte Liquidationspotenzial nach oben liegt nahe bei 87.500 Dollar.

Die tatsächlichen Handelsaufträge erzählen eine ähnlich gemischte Geschichte. Seit dem 5. November haben Kaufaufträge innerhalb von 5 % des Bitcoin-Preises die Verkaufsaufträge in jeder gemessenen Stunde auf Binance und Coinbase überwiegt.

Die stärksten Kauforders liegen zwischen 68.000 $ und 72.500 $, während relativ wenige Orders einem Anstieg Richtung 84.000 $ im Wege stehen, abgesehen von nahen Verkäufern. Aber das sind keine garantierten Käufer. Einige Aufträge wurden während des Rückgangs storniert und dann erneut platziert.

Der Kauf konzentriert sich auf größere Wallets. Adressen mit 100 bis 1.000 BTC und 1.000 bis 10.000 BTC waren die einzigen Gruppen, die letzte Woche bei Glassnodes größen gewichteten Akkumulationsmaßstab Werte über 0,5 erreichten. Beide hatten den Großteil ihres Bestands bis Oktober verkauft.

Wallets mit weniger als 1 BTC, die größten Halter mit mehr als 10.000 BTC und jede Gruppe dazwischen reduzierten weiterhin ihre Guthaben. Diese beiden großen Wallet-Gruppen versuchten Ende September ebenfalls zu kaufen, änderten jedoch wieder ihre Strategie.