I titoli del Tesoro Bitcoin crollano del 76% mentre Wall Street si ritira

Un tempo considerati il ​​ponte istituzionale che avrebbe garantito il ruolo della criptovaluta nella finanza aziendale, i titoli del Tesoro Bitcoin sono ora in forte calo, crollando del 76% mentre Wall Street si ritira.

Anziché fungere da solida base per la domanda – aziende, fondi pensione e istituzioni che detengono Bitcoin nei loro bilanci – questo supporto, un tempo stabile, sta rivelando la sua fragilità. Il sostegno aziendale che inizialmente ha contribuito a sostenere i prezzi si sta trasformando nel suo opposto.

Wall Street si ritira dai titoli del Tesoro Bitcoin

da parte di tesorerie specializzate in asset digitali Bitcoin sono diminuiti da 64.000 BTC a luglio a 12.600 ad agosto. Finora a settembre, la cifra si attesta a soli 15.500 BTC, con un calo del 76% rispetto all'ondata di inizio estate.

Bitcoin ha perso quasi il 6% durante la settimana, con altri token importanti come Ether in calo. Liquidazioni improvvise e una debole attività sui derivati ​​hanno accelerato le vendite.

Nel frattempo, le azioni di diverse società del Tesoro sono crollate. Alcune, che avevano registrato un andamento positivo grazie agli investimenti privati ​​in operazioni di public equity, ora hanno un prezzo inferiore fino al 97% rispetto al prezzo di emissione. Secondo gli analisti di CryptoQuant, le società potrebbero perdere un altro 50% del loro valore se la pressione persistesse.

Il Wall Street Journal ha riportato che le autorità di regolamentazione statunitensi stanno indagando su operazioni insolite in concomitanza con annunci relativi ai titoli del Tesoro. Gli osservatori di mercato notano inoltre che la visibilità sulla quantità di criptovalute possedute da queste società e sul prezzo a cui vengono ottenute è limitata. I complessi investimenti privati ​​in azioni pubbliche con warrant hanno reso più difficile il monitoraggio del numero effettivo di azioni e dei rischi di diluizione.

Ciò che un tempo veniva pubblicizzato come un sicuro punto di accesso istituzionale alle criptovalute ora appare precario. Le azioni di molte delle società quotate in borsa ora vengono scambiate a un valore pari o addirittura inferiore a quello del Bitcoin nei loro libri contabili, azzerando i ricchi premi che un tempo gli investitori pagavano.

I venditori istituzionali cancellano il registro della domanda

Per gran parte del 2025, i titoli del Tesoro digitali sono stati considerati un acquirente anticiclico, iniettando miliardi in Bitcoin e assorbendo le vendite. Ciò ha rafforzato la convinzione che Wall Street potesse fungere da forza stabilizzatrice del mercato.

Questa fiducia è stata scossa. Senza capitale, non sono più in grado di esercitare il loro potere d'acquisto. Si crea un circolo vizioso: il calo della domanda istituzionale spinge i prezzi al ribasso, causando la fuga di nuovi afflussi.

La pressione è più visibile nei mercati dei derivati. L'interesse per i future a più lunga scadenza si è esaurito e, solo questa settimana, sono stati liquidati oltre 275 milioni di dollari in posizioni long su Bitcoin in un solo giorno. L'inversione di tendenza riflette la crescente riluttanza dei trader ad assumersi rischi.

Il settore retail, tuttavia, resiste, poiché gli ETF sono ancora un punto debole, e l'iShares Bitcoin Trust ETF ha incassato 2,5 miliardi di dollari il mese scorso, in netto aumento rispetto ai 707 milioni di dollari di agosto. Gli investitori più piccoli sono ancora alla ricerca di esposizione, mentre gli acquirenti aziendali si ritirano.

Secondo Jeff Dorman, Chief Investment Officer di Arca, la rotazione è stata lineare. Le criptovalute sono apparse deboli, con il crollo dei titoli di Stato digitali. Sebbene ciò non abbia innescato una pressione di vendita diretta, ha di fatto escluso dal mercato un acquirente con le tasche piene.

Anche i trader più esperti stanno diventando cauti su ciò che sta accadendo. Morten Christensen, che gestisce AirdropAlert.com, ha affermato di aver notato segnali d'allarme quando Bitcoin ha superato la soglia dei 123.000 dollari ad agosto.

Ha affermato che la diffusione delle società del Tesoro era, a suo avviso, un segnale che il picco del mercato era stato raggiunto e lo ha paragonato ai cicli precedenti caratterizzati da un eccesso di fiducia seguito da forti cali.

E questa brusca flessione indica una nuova realtà. Invece di integrare Bitcoin nella finanza aziendale, i titoli di Stato digitali hanno aggiunto un ulteriore livello di volatilità al mercato.