Bitcoin (BTC) ainda não está no estágio eufórico, pois o indicador de capitalização de mercado realizada ainda está longe do pico
- A capitalização de mercado realizada do BTC está crescendo, mas ainda não reflete os níveis da fase de euforia.
- O BTC se move de forma semelhante ao ciclo de alta de 2015-2018, com uma acumulação mais gradual e quedas menores.
- O preço de mercado de $100.000 ainda não é considerado uma avaliação em nível de euforia, pois a maioria dos detentores está no lucro e aguarda um evento de reprecificação para uma faixa mais alta.
Bitcoin (BTC) pode ainda ter um longo caminho antes de um ciclo de alta de estágio de euforia. Com base na capitalização de mercado realizada, o BTC está atrás dos ciclos de alta anteriores, pois o preço se consolida acima de US$ 100.000.
Bitcoin (BTC) ainda não está perto de seu estágio eufórico, com base na métrica de capitalização de mercado realizada. A moeda líder novamente levantou questões sobre sua posição exata no ciclo de mercado, já que 2025 deve atingir novos máximos históricos. O BTC oscilou acima de US$ 104.576, recuperando-se após a queda da semana passada abaixo de US$ 100.000.
O valor da cap realizada desde o mínimo do ciclo aumentou 2,1 vezes, ainda longe do pico usual para ciclos anteriores. Durante o ciclo de mercado mais recente, contado a partir de janeiro de 2023, o BTC teve o aumento mais gradual de seu preço realizado desde o mínimo do ciclo. O métrica rastreia a fase inicial do ciclo de 2015-2018, com mais potencial de alta com base nos mercados de alta anteriores.
Normalmente, um topo de ciclo é precedido por um salto ou crescimento quase vertical da cap realizada, com um crescimento de até 5,7 vezes. Com base nesta métrica, o BTC ainda está longe de seu estágio de euforia. O BTC preço realizado oscila acima de US$ 42.000, um aumento em relação aos US$ 20.000 de 2022. Vários compradores iniciais ainda mantêm suas posições, adquiridas a preços muito mais baixos, o que mantém o preço realizado mais baixo.
O BTC é visto como uma reserva estratégica de longo prazo, com compradores visando manter um saldo para acessar uma faixa de preços mais alta no futuro. Isso impediu vendas em pânico e capitulações, enquanto traders de maior risco usam o mercado de derivativos para fazer apostas especulativas de curto prazo.
Durante o ciclo atual, tanto as baleias quanto os investidores de varejo têm sido mais cautelosos, ou mantendo suas posições ou realizando lucros durante as subidas favoráveis de preço. No entanto, a volatilidade reduzida também significa que a capitalização de mercado realizada está crescendo mais lentamente.
O BTC passa por um ciclo de mercado menos volátil
Com base nas quedas anteriores do mercado, o ciclo atual do BTC se assemelha aos movimentos de preço de 2015-2018. O BTC está agora repetindo a subida inicial mais lenta, com quedas menores em vez de pânico.
O trading alavancado é mais estratégico, evitando as liquidações que mais induzem ao pânico. Além disso, os fundos dedicados ao BTC permanecem na maior moeda e não fluem para altcoins e tokens, que têm suas próprias fontes de liquidez.
O ciclo atual pode continuar com a fase inicial, mais gradual e de alta, antes de se estender para um rompimento de euforia.
No lado positivo, o BTC passou a esperar quedas menores, raramente excedendo 25%. Os movimentos de preço do BTC já não refletem puro pânico e são o resultado de um trading mais estratégico.
O mercado atual já não detém o potencial de expansão dos primeiros movimentos de preço do BTC. A última fase eufórica do mercado também requer um novo influxo de fundos de investidores anteriormente não explorados.
Para o BTC, a longa história já tornou o ativo mainstream e amplamente acessível. O novo influxo de fundos é esperado de compradores corporativos ou para a criação de outras reservas, potencialmente de governos. Por enquanto, as compras de varejo têm sido relativamente lentas em comparação com ciclos anteriores, e, apesar da reacumulação, as carteiras de varejo detêm uma porcentagem menor do suprimento de BTC. A demanda por ETFs também apoia a ação de preço atual, embora ainda não leve à fase de euforia.
Os trades atuais em torno de US$ 100.000 foram vistos como uma oportunidade de realizar lucros, especialmente por baleias mais antigas. No entanto, não há consenso sobre se essa faixa de preço está no topo do potencial do BTC. O BTC tem aproveitado o hype das eleições dos EUA há três meses, sem quedas significativas. Mais de 97% das carteiras estão no lucro, com pressão limitada de preço mesmo por aqueles que vendem com prejuízo.
Em vez de iniciar um rally eufórico acima de US$ 100.000, o BTC consolida e negocia de forma semelhante a períodos anteriores.
O BTC ainda se move com base nas liquidações de posições alavancadas, enquanto recebe apoio de compradores à vista, incluindo varejo e baleias. A moeda líder pode tentar um rally de curto prazo acima de US$ 110.000, mas a expectativa para os próximos meses é testar a faixa de US$ 120.000.
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva especializa-se em notícias sobre DeFi, negócios e economia. Formou-se na Universidade de Sofia com mestrado em Filosofia, após concluir graduação de 4 anos em Administração de Empresas, Jornalismo e Comunicação de Massa. Trabalhou em um dos principais jornais do país, cobrindo commodities e resultados corporativos. Atualmente, Hristina é autora contribuinte de notícias na Cryptopolitan.
