Bitcoin (BTC) aún no está en la etapa de euforia, ya que el indicador de capitalización de mercado realizada está aún lejos de alcanzar su punto máximo

Bitcoin (BTC) puede tener aún un largo recorrido antes de un ciclo alcista de etapa de euforia. Basado en la capitalización de mercado realizada, BTC va detrás de los ciclos alcistas anteriores ya que el precio se consolida por encima de $100.000.

Bitcoin (BTC) aún no está cerca de su etapa de euforia, basado en la métrica de capitalización de mercado realizada. La moneda líder volvió a plantear preguntas sobre su posición exacta en el ciclo de mercado, ya que se espera que 2025 alcance nuevos máximos históricos. BTC se mantuvo por encima de $104.576, recuperándose después de la caída de la semana pasada por debajo de $100.000.

El valor de la capitalización realizada desde el mínimo del ciclo ha aumentado 2,1 veces, aún lejos del pico habitual de ciclos anteriores. Durante el último ciclo de mercado, contado desde enero de 2023, BTC tuvo el aumento más gradual de su precio realizado desde el mínimo del ciclo. El métrica rastrea la etapa temprana del ciclo 2015-2018, con más potencial alcista basado en mercados alcistas anteriores. 

Usualmente, un pico de ciclo está precedido por un salto o crecimiento casi vertical de la capitalización realizada, con un crecimiento de hasta 5,7 veces. Basado en esta métrica, BTC está aún lejos de su etapa de euforia. El BTC precio realizado se mantiene por encima de $42.000, desde $20.000 en 2022. Múltiples compradores tempranos aún mantienen desde precios de adquisición mucho más bajos, manteniendo el precio realizado más bajo.

BTC es visto como una reserva estratégica a largo plazo, con compradores que buscan retener un equilibrio para aprovechar un rango de precios futuro más alto. Esto ha prevenido las ventas de pánico y las capitulaciones, mientras que los traders más arriesgados utilizan el mercado de derivados para realizar apuestas especulativas a corto plazo.

Durante el ciclo actual, tanto las ballenas como los minoristas han sido más cautelosos, ya sea manteniendo o tomando beneficios durante subidas favorables de precios. Sin embargo, la menor volatilidad también significa que la capitalización de mercado realizada está creciendo más lentamente. 

BTC pasa por un ciclo de mercado menos volátil

Basado en las caídas anteriores del mercado, el ciclo actual de BTC se asemeja a los movimientos de precios de 2015-2018. BTC está repitiendo ahora la subida inicial más lenta, con caídas menores en lugar de pánico.

El trading apalancado es más estratégico, evitando las liquidaciones que más inducen al pánico. Además, los fondos dedicados a BTC se quedan con la moneda más grande y no fluyen hacia altcoins y tokens, que tienen sus propias fuentes de liquidez.

El ciclo actual puede continuar con la etapa alcista temprana y más gradual antes de extenderse hacia el estallido de euforia. 

En el lado positivo, BTC ha llegado a esperar caídas menores, raramente superando el 25%. Los movimientos de precio de BTC ya no reflejan puro pánico y son el resultado de un trading más estratégico. 

El mercado actual ya no sostiene el potencial de expansión de los primeros movimientos de precios de BTC. La última etapa de euforia del mercado también requiere un nuevo flujo de fondos de inversores previamente no explotados. 

Para BTC, la larga historia ya ha hecho que el activo sea mainstream y ampliamente accesible. Se espera que el nuevo flujo de fondos provenga de compradores corporativos o para la creación de otras reservas, potencialmente de gobiernos. Por ahora, la compra minorista ha sido relativamente lenta en comparación con ciclos anteriores, y a pesar de la reacumulación, las billeteras minoristas mantienen un porcentaje menor del suministro de BTC. La demanda de ETF también apoya la acción de precio actual, aunque aún no conduce a la etapa de euforia. 

Los trades actuales de alrededor de $100.000 fueron vistos como una oportunidad para cobrar, especialmente por parte de las ballenas más antiguas. Sin embargo, no hay consenso sobre si este rango de precios está en la cima del potencial de BTC. BTC ha estado aprovechando el hype de las elecciones de EE. UU. durante tres meses ahora, sin caídas significativas. Más del 97% de las billeteras están en ganancias, con presión de precio limitada incluso de aquellos que venden con pérdida. 

En lugar de iniciar un rally eufórico por encima de $100.000, BTC se consolida y opera de manera similar a períodos anteriores.

BTC aún se mueve basado en liquidaciones de posiciones apalancadas mientras recibe apoyo de compradores al contado, incluyendo minoristas y ballenas. La moneda líder podría intentar un rally a corto plazo por encima de $110.000, pero la expectativa para los próximos meses es probar el rango de $120.000.