Bitcoin (BTC) non è ancora nella fase euforica, poiché l'indicatore della capitalizzazione di mercato realizzata è ancora lontano dal picco

Bitcoin (BTC) potrebbe avere ancora un lungo percorso prima di un ciclo rialzista in fase di euforia. In base alla capitalizzazione di mercato realizzata, BTC è in ritardo rispetto ai precedenti cicli rialzisti poiché il prezzo si consolida sopra i 100.000 $.

Bitcoin (BTC) non è ancora vicino alla sua fase euforica, in base alla metrica della capitalizzazione di mercato realizzata. La moneta leader ha nuovamente sollevato domande sulla sua posizione esatta nel ciclo di mercato, poiché il 2025 dovrebbe raggiungere nuovi massimi storici. BTC ha oscillato sopra i 104.576 $, recuperando dopo il calo della scorsa settimana sotto i 100.000 $.

Il valore della capitalizzazione realizzata dal minimo del ciclo è aumentato di 2,1 volte, ancora lontano dal picco abituale dei cicli precedenti. Durante l'ultimo ciclo di mercato, contato da gennaio 2023, BTC ha registrato l'aumento più graduale del suo prezzo realizzato dal minimo del ciclo. Il metrica traccia la fase iniziale del ciclo 2015-2018, con un potenziale di crescita maggiore in base ai precedenti mercati rialzisti. 

Di solito, un picco di ciclo è preceduto da un salto o da una crescita quasi verticale della capitalizzazione realizzata, con una crescita fino a 5,7 volte. In base a questa metrica, BTC è ancora lontano dalla sua fase di euforia. Il BTC prezzo realizzato oscilla sopra i 42.000 $, in aumento rispetto ai 20.000 $ del 2022. Molti acquirenti iniziali stanno ancora detenendo da prezzi di acquisizione molto più bassi, mantenendo il prezzo realizzato più basso.

Il BTC è considerato una riserva strategica a lungo termine, con acquirenti che mirano a mantenere un saldo per sfruttare un intervallo di prezzi più elevato in futuro. Ciò ha impedito vendite di panico e capitolazioni, mentre i trader più rischiosi utilizzano il mercato dei derivati per effettuare scommesse speculative a breve termine.

Durante l'attuale ciclo, sia le balene che i piccoli investitori sono stati più cauti, mantenendo le posizioni o realizzando profitti durante le salite dei prezzi favorevoli. Tuttavia, la volatilità ridotta significa anche che la capitalizzazione di mercato realizzata sta crescendo più lentamente. 

Il BTC attraversa un ciclo di mercato meno volatile

Sulla base dei precedenti ritracciamenti di mercato, l'attuale ciclo del BTC assomiglia ai movimenti di prezzo del 2015-2018. Il BTC sta ripetendo l'ascesa iniziale più lenta, con ritracciamenti più piccoli invece di panico.

Il trading con leva è più strategico, evitando le liquidazioni più grandi che inducono panico. Inoltre, i fondi dedicati al BTC rimangono sulla moneta principale e non fluiscono verso le altcoin e i token, che hanno le loro fonti separate di liquidità.

L'attuale ciclo potrebbe continuare con la fase iniziale, più graduale e rialzista, prima di estendersi verso un'esplosione di euforia. 

Sul lato positivo, il BTC si è abituato a ritracciamenti più piccoli, raramente superiori al 25%. I movimenti del prezzo del BTC non riflettono più il puro panico e sono il risultato di un trading più strategico. 

Il mercato attuale non detiene più il potenziale di espansione dei primi movimenti di prezzo del BTC. Anche l'ultima fase euforica del mercato richiede un nuovo afflusso di fondi da investitori precedentemente non raggiunti. 

Per il BTC, la lunga storia ha già reso l'asset mainstream e ampiamente accessibile. Il nuovo afflusso di fondi è previsto da acquirenti aziendali o per la creazione di altre riserve, potenzialmente da governi. Per ora, gli acquisti al dettaglio sono stati relativamente lenti rispetto ai cicli precedenti e, nonostante la riacquisizione, i portafogli al dettaglio detengono una percentuale inferiore dell'offerta di BTC. La domanda di ETF supporta anche l'attuale azione di prezzo, sebbene non porti ancora alla fase di euforia. 

Le operazioni attuali di circa 100.000 dollari sono state viste come un'opportunità per incassare, specialmente da parte delle balene più anziane. Tuttavia, non c'è consenso sul fatto che questo intervallo di prezzi sia al picco del potenziale del BTC. Il BTC sta cavalcando l'hype delle elezioni statunitensi da tre mesi, senza ritracciamenti significativi. Più del 97% dei portafogli è in profitto, con una pressione sui prezzi limitata anche da chi vende in perdita. 

Invece di avviare un rally euforico sopra i 100.000 dollari, il BTC consolida e scambia in modo simile ai periodi precedenti.

Il BTC si muove ancora in base alle liquidazioni delle posizioni con leva, ricevendo supporto dagli acquirenti spot, inclusi piccoli investitori e balene. La moneta principale potrebbe tentare un rally a breve termine sopra i 110.000 dollari, ma l'aspettativa per i prossimi mesi è di testare l'intervallo dei 120.000 dollari.