Bitcoin (BTC) könnte noch einen langen Weg vor sich haben, bevor es zu einem euphorischen Aufschwung kommt. Gemessen an der realisierten Marktkapitalisierung hinkt BTC früheren Aufschwungphasen hinterher, da sich der Kurs über 100.000 US-Dollar konsolidiert.
Bitcoin (BTC) ist, gemessen an der realisierten Marktkapitalisierung, noch weit von seiner Euphoriephase entfernt. Die führende Kryptowährung wirft erneut Fragen nach ihrer genauen Position im Marktzyklus auf, da für 2025 neue Allzeithochs erwartet werden. BTC notierte zuletzt über 104.576 US-Dollar und erholte sich damit vom Rückgang unter 100.000 US-Dollar in der Vorwoche.
Der realisierte Kursanstieg seit dem Tiefpunkt des Zyklus hat sich um das 2,1-Fache erhöht, liegt aber noch weit unter dem üblichen Höchststand früherer Zyklen. Im aktuellen Marktzyklus, der im Januar 2023 begann, verzeichnete Bitcoin den allmählichsten Anstieg seines realisierten Kurses seit dem Tiefpunkt. Diese Kennzahl trac die Frühphase des Zyklus von 2015–2018 wider und zeigt, basierend auf früheren Haussemärkten, weiteres Aufwärtspotenzial.
Üblicherweise geht einem Zyklushoch ein sprunghafter Anstieg oder ein nahezu senkrechter Anstieg der realisierten Marktkapitalisierung voraus, mit einer Steigerung um bis zu 5,7 Mal. Gemessen an diesem Wert ist Bitcoin (BTC) noch weit von seiner Euphoriephase entfernt. Der realisierte Preis liegt bei über 42.000 US-Dollar, verglichen mit 20.000 US-Dollar im Jahr 2022. Viele frühe Käufer halten ihre Anteile weiterhin zu deutlich niedrigeren Preisen, was den realisierten Preis niedrig hält.
Bitcoin gilt als langfristige strategische Reserve, da Käufer ein Gleichgewicht anstreben, um von künftig höheren Kursen zu profitieren. Dies hat Panikverkäufe und Kapitulationen verhindert, während risikofreudigere Händler den Derivatemarkt für kurzfristige Spekulationen nutzen.
Im aktuellen Zyklus agierten sowohl Großinvestoren als auch Privatanleger vorsichtiger und hielten ihre Positionen oder realisierten Gewinne bei günstigen Kursanstiegen. Die geringere Volatilität führt jedoch auch zu einem langsameren Wachstum der realisierten Marktkapitalisierung.
Bitcoin durchläuft einen weniger volatilen Marktzyklus
Basierend auf früheren Marktrückgängen ähnelt der aktuelle Bitcoin-Zyklus den Kursbewegungen von 2015 bis 2018. Bitcoin wiederholt nun den langsameren anfänglichen Anstieg mit kleineren Kursrückgängen anstelle von Panikreaktionen.
Der Handel mit Hebelwirkung ist strategischer, da er die größten, panikauslösenden Liquidationen vermeidet. Zudem bleiben für Bitcoin vorgesehene Gelder beim größten Coin und fließen nicht in Altcoins und Token, die über eigene Liquiditätsquellen verfügen.
Der aktuelle Zyklus könnte sich mit einer frühen, eher allmählichen Aufwärtsphase fortsetzen, bevor er in den Ausbruch der Euphorie mündet.
Positiv zu vermerken ist, dass bei Bitcoin mittlerweile geringere Kursrückgänge zu erwarten sind, die selten 25 % überschreiten. Die Kursbewegungen von Bitcoin spiegeln nicht mehr pure Panik wider, sondern sind das Ergebnis strategischeren Handels.
Der aktuelle Markt birgt nicht mehr das Expansionspotenzial der ersten Bitcoin-Kursbewegungen. Die letzte euphorische Phase des Marktes erfordert zudem einen neuen Kapitalzufluss von bisher unerschlossenen Investoren.
Bitcoin hat sich aufgrund seiner langen Geschichte bereits etabliert und ist weithin zugänglich. Neue Kapitalzuflüsse werden von institutionellen Anlegern oder zur Schaffung weiterer Reserven, möglicherweise durch Regierungen, erwartet. Bislang verläuft der Kauf durch Privatanleger im Vergleich zu früheren Zyklen relativ schleppend, und trotz der Wiederakkumulation halten Privatanleger einen geringeren Anteil des Bitcoin-Angebots. Die ETF-Nachfrage stützt die aktuelle Kursentwicklung, führt aber noch nicht zu einer Euphoriephase.
Die aktuellen Kurse um 100.000 US-Dollar wurden als Verkaufschance gesehen cash insbesondere von älteren Großinvestoren. Es herrscht jedoch Uneinigkeit darüber, ob dieses Preisniveau das maximale Potenzial von Bitcoin ausschöpft. Bitcoin profitiert seit drei Monaten vom Hype um die US-Wahlen, ohne nennenswerte Kursrückgänge. Über 97 % der Wallets sind im Plus , und selbst Verkäufer mit Verlusten üben nur geringen Preisdruck aus.
Statt einer euphorischen Rallye über 100.000 US-Dollar konsolidiert sich BTC und handelt ähnlich wie in früheren Perioden.
Bitcoin bewegt sich weiterhin auf Basis von Liquidationen gehebelter Positionen und erhält dabei Unterstützung von Spotkäufern, darunter Privatanleger und Großinvestoren. Die führende Kryptowährung könnte kurzfristig einen Anstieg über 110.000 US-Dollar versuchen, doch für die kommenden Monate wird ein Test der 120.000-Dollar-Marke erwartet.
