Bitcoin (BTC) 在进入牛市高峰期之前可能还有很长的路要走。从已实现的市值来看，由于价格在 10 万美元上方盘整，BTC 的表现落后于之前的牛市周期。.
根据已实现市值这一指标来看，Bitcoin （BTC）尚未达到其狂热阶段。这种领先的加密货币再次引发了人们对其在市场周期中确切位置的疑问，因为预计2025年其价格将创下历史新高。BTC价格徘徊在104,576美元上方，此前一周曾跌破100,000美元。.
自周期低点以来，比特币已实现价格上涨了2.1倍，但仍远低于以往周期的峰值。在最近一个市场周期（始于2023年1月）中，比特币已实现价格的涨幅是自周期低点以来最为缓慢的。该指标trac吻合，并基于以往的牛市经验，展现出更大的上涨潜力。
通常情况下，周期顶部之前会出现已实现市值的大幅上涨或近乎垂直的增长，涨幅可达5.7倍。根据这一指标，比特币距离其狂热阶段还很远。比特币的已实现价格徘徊在42,000美元以上，高于2022年的20,000美元。许多早期买家仍然持有以更低价格购入的比特币，这使得已实现价格保持在较低水平。
比特币被视为一种长期战略储备，买家旨在保持一定比例的持仓，以便在未来价格上涨时获利。这避免了恐慌性抛售和投降式下跌，而风险承受能力较高的交易者则利用衍生品市场进行短期投机。.
在当前周期中，无论是大户还是散户都更加谨慎，要么持仓持有，要么在价格上涨行情中获利了结。然而，波动性降低也意味着实际市值增长速度放缓。.
比特币的市场周期波动较小
根据以往的市场回调情况来看，当前的比特币周期与2015-2018年的价格走势类似。比特币目前正重演早期缓慢上涨的阶段，但回调幅度较小，而非恐慌性下跌。.
杠杆交易更具策略性，可以避免引发恐慌性抛售的大规模清算。此外，用于比特币的资金会留在市值最大的加密货币上，而不会流入其他加密货币和代币，因为这些加密货币和代币拥有各自独立的流动性来源。.
当前的周期可能会继续，在进入狂热突破阶段之前，会先经历早期较为缓慢的上涨阶段。.
从积极的方面来看，比特币价格的回撤幅度已经趋于稳定，很少超过25%。比特币的价格波动不再反映纯粹的恐慌情绪，而是更具策略性交易的结果。.
当前市场已不再具备比特币价格早期上涨时的扩张潜力。市场最后的狂热阶段也需要此前未曾涉足的投资者注入新的资金。.
对于比特币而言，其悠久的历史已使其成为主流资产并广泛普及。预计新的资金流入将来自企业买家或用于建立其他储备，例如政府投资。目前，与以往周期相比，散户购买速度相对缓慢，尽管有所回升，但散户钱包持有的比特币占比仍然较低。ETF需求也支撑了当前的价格走势，但尚未达到狂热阶段。.
目前比特币交易量在 10 万美元左右，被视为套现良机cash尤其是一些老手。然而，对于这一价格区间是否已达到比特币的潜在上限，目前尚无定论。过去三个月，比特币一直受益于美国大选的热潮，且未出现明显的回调。超过 97% 的比特币钱包处于盈利状态，即使是那些亏本卖出的用户，对价格的压力也十分有限。
比特币价格并未像预期那样突破 10 万美元大关，而是进入盘整阶段，交易走势与之前类似。.
比特币价格的波动仍然主要受杠杆头寸清算的影响，同时受到包括散户和巨鲸在内的现货买家的支撑。这种领先的加密货币可能会尝试短期内突破 11 万美元，但未来几个月的预期是测试 12 万美元区间。.
