Bitcoin （BTC）は、ユーフォリア段階の強気サイクルに入るまで、まだ長い期間を要する可能性があります。実現時価総額に基づくと、BTCは価格が10万ドルを超える水準で推移する中で、過去の強気サイクルから遅れを取っています。.
Bitcoin （BTC）は、実現時価総額という指標に基づくと、まだ熱狂の域に達していない。2025年には史上最高値を更新すると予想されている中、この主要コインは市場サイクルにおける正確な位置付けについて再び疑問を投げかけている。BTCは104,576ドルを上回り、先週の10万ドル割れから回復した。.
サイクル底値からの実現時価総額は2.1倍に上昇していますが、過去のサイクルにおける通常のピーク値からは依然として遠い状況です。2023年1月から数えた直近の市場サイクルにおいて、BTCはサイクル底値からの実現価格上昇が最も緩やかでした。この指標tracするものであり、過去の強気相場に基づくと、さらに上昇余地が見られます。
通常、サイクルのピークを迎える前には、実現時価総額が急上昇、あるいはほぼ垂直に成長し、最大5.7倍に達することがあります。この指標に基づくと、BTCはまだ熱狂の段階には程遠いと言えます。BTCの実現価格は2022年の2万ドルから4万2000ドル以上で推移しています。複数の初期購入者が、はるかに低い取得価格から持ち越しているため、実現価格はさらに低い水準にとどまっています。
BTCは長期的な戦略的準備資産とみなされており、買い手は将来の価格上昇に備えて残高を保有することを目指しています。これによりパニック売りや投げ売りが抑制され、リスクの高いトレーダーはデリバティブ市場を利用して短期的な投機的な取引を行っています。.
現在のサイクルでは、クジラと個人投資家はともに、好調な価格局面では保有するか利益確定するか、より慎重になっています。しかし、ボラティリティの低下は、実現時価総額の成長が鈍化していることも意味しています。.
BTCはボラティリティの低い市場サイクルを経験
過去の市場のドローダウンに基づくと、現在のBTCサイクルは2015年から2018年の価格変動に似ています。BTCは現在、パニックではなく、より小規模なドローダウンを伴いながら、より緩やかな初期の上昇を繰り返しています。.
レバレッジ取引はより戦略的であり、パニックを引き起こすような大規模な清算を回避できます。さらに、BTCに投資された資金は、最大のコインに留まり、別の流動性源を持つアルトコインやトークンには流入しません。.
現在のサイクルは、熱狂的なブレイクアウトにまで拡大する前に、初期のより緩やかな強気の段階を継続する可能性があります。.
プラス面としては、BTCのドローダウンは縮小傾向にあり、25%を超えることは稀です。BTCの価格変動はもはや単なるパニックではなく、より戦略的な取引の結果となっています。.
現在の市場には、初期のBTC価格変動のような拡大ポテンシャルはもはや存在しません。市場の最後の熱狂的な段階には、これまで未開拓だった投資家からの新たな資金流入も必要です。.
BTCは長い歴史を経て既に主流となり、広くアクセス可能な資産となっています。新たな資金流入は、法人投資家、あるいは政府による準備金の積み増しなどによるものと考えられます。今のところ、個人投資家による購入は過去のサイクルに比べて比較的緩やかで、買い戻しの動きはあるものの、個人投資家が保有するBTC供給量の割合は減少しています。ETFの需要も現在の価格変動を支えていますが、まだユーフォリアの段階には至っていません。.
現在、10万ドル前後で取引されているビットコインはcashた。しかし、この価格帯がビットコインの潜在的価値の上限であるかどうかについては、意見の一致がありません。ビットコインは3ヶ月間、米国大統領選挙の盛り上がりに乗っており、大きな下落は見られません。ウォレットの97%以上がイン・ザ・マネー（利益確定）の状態に、損失を出している投資家からの価格圧力も限定的です。
BTC は 100,000 ドルを超えて熱狂的な上昇を開始する代わりに、以前の期間と同様に統合され、取引されています。.
BTCは依然としてレバレッジポジションの清算に基づいて動いているものの、小売やクジラを含むスポット買いからのサポートも受けています。主要コインであるBTCは短期的には11万ドルを超える上昇を試みる可能性がありますが、今後数ヶ月は12万ドルのレンジを試す展開になると予想されます。.
