미국의 소비자 심리가 2년여 만에 최저 수준으로 떨어졌습니다. 인플레이션 기대치는 1993년 이후 가장 큰 폭으로 상승했습니다. 미시간대학교의 3월 소비자 심리 지수 예비치는 2월의 64.7에서 57.9로 하락했습니다.
이는 2022년 11월 이후 최저치입니다. 경제학자들은 이보다 작은 하락폭을 예상했기에, 이번 하락세는 블룸버그 설문조사에서 나온 모든 예측보다 더 심각한 것으로 나타났습니다.
소비자들은 향후 5~10년간 연평균 3.9%의 물가 상승률을 예상하고 있는데, 이는 2월보다 0.6%포인트 상승한 수치입니다. 이는 30여 년 만에 최고 수준입니다.
단기 인플레이션 기대치 또한 상승하고 있으며, 향후 1년간 물가 상승률은 2월의 4.3%에서 4.9%로 상향 조정되었습니다. 이는 2022년 이후 가장 높은 단기 전망치입니다.
관세가 인플레이션 우려를 부추기고 있다
전망 변화의 주요 요인은 도널드 트럼프dent 의 관세 확대입니다. 정치적 성향과 관계없이 소비자들은 새로운 수입 관세가 물가 상승을 초래할 것을 우려하고 있습니다.
지난달 물가상승률은 둔화되었지만, 물가 상승이 장기화될 경우 가계의 재량적 지출 감소로 이어질 수 있다는 우려가 제기되고 있습니다. 설문조사dent들은 경제에 대한 깊은 불확실성을 표명했습니다. 미시간대학교 설문조사 책임자인 조앤 후는 다음과 같이 언급했습니다
"많은 소비자들이 정책 및 기타 경제적 요인과 관련된 높은 불확실성을 지적했습니다. 경제 정책의 잦은 변동은 정책 선호도와 관계없이 소비자들이 미래를 계획하기 매우 어렵게 만듭니다."
데이터에 따르면dent의 48%가 인터뷰에서 관세를 언급했는데, 이는 이례적으로 높은 수치입니다. Hsu는 다음과 같이 덧붙였습니다
"중요한 것은 이러한 소비자들이 일반적으로 관세가 향후 인플레이션에 상당한 상승 압력을 가할 것으로 예상한다는 점입니다."
가계 역시 개인 재정에 부담을 느끼고 있습니다. 조사에 따르면 소비자들이 자신의 재정 상황에 대해 기대하는 수준이 역대 최저치를 기록했습니다.
현재 상황 지수는 63.5로 떨어져 6개월 만에 최저치를 기록했습니다. 기대 지수 또한 2022년 7월 이후 가장 낮은 수준을 보였습니다. 정치적 분열이 심리 지표에 dent
공화당 지지자들의 신뢰도는 3포인트 하락했고, 민주당 지지자들의 신뢰도는 거의 10포인트 하락했습니다. 정치적 무소속 유권자들의dent는 5.4포인트 하락했습니다.
트럼프의 경제 전략이 시장을 뒤흔들고 있다
소비 위축은 트럼프 대통령이 인플레이션을 억제하기 위해 경제적 고통을 가중시키는 전략을 펼치는 가운데 발생했습니다. 행정부는 시장 안정성을 희생하더라도 인플레이션을 낮추고 9조 달러가 넘는 미국 부채를 재융자하는 것을 최우선 과제로 삼겠다는 입장을 분명히 했습니다.
트럼프 대통령의 정책이 본격적으로 시행되면서 지난 2주 동안 미국 증시에서 5조 달러 이상이 증발했습니다. 트럼프 대통령dent 3월 6일 "단기적인 고통"은 불가피하다는 입장을 분명히 밝혔습니다. 3월 9일에는 이러한 경제 상황을 "전환기"라고 표현하며 "다소 시간이 걸릴 것"이라고 말했습니다
트럼프 행정부 관리들도 그의 생각에 동의합니다. 하워드 루트닉 3월 6일 CNBC와의 인터뷰에서 다음과 같이 말했습니다.
"주식 시장은 현 정부의 성과를 좌우하는 요소가 아닙니다. 우리는 실물 경제에 집중하고 있습니다."
재무부 장관 스티븐 베센트는 오늘 오전에 다음과 같이 후속 조치를 취했습니다
"약간의 변동성은 걱정하지 않습니다."
이러한 변화는 정부 경제 전략부(DOGE)와 일론 머스크의 지지를 받고 있습니다. 테슬라(TSLA) 주가가 3월 10일 역사상 7번째로 큰 폭으로 하락했음에도 불구하고, 일론 머스크는 침착함을 유지하며 다음과 같이 게시했습니다
"장기적으로 보면 괜찮을 거예요."
경기 침체는 인플레이션을 낮추는 수단이다
트럼프 대통령이 공격적인 접근 방식을 취하는 주요 이유는 2025년에 예상되는 9조 2천억 달러 규모의 부채 재융자 문제 때문입니다. 이 재융자가 이루어지기 전에 금리를 낮추는 가장 빠른 방법은 경기 침체입니다.
연방준비제도는 수년간 인플레이션을 2%까지 낮추고 실업률을 안정적으로 유지하는 것을 목표로 하는 연착륙 정책을 시도해 왔습니다. 그러나 트럼프 대통령 취임 기간 동안 인플레이션이 반등하자, 행정부는 새로운 접근 방식이 필요하다고 판단했습니다.
정부 재정 defi수치가 상황을 더욱 긴급하게 만들고 있습니다. 미국의 defi적자는 2월에 1조 1500억 달러에 달해 회계연도 들어 사상 최고치를 기록했습니다. 이는 2024년 같은 기간보다 3180억 달러, 즉 38% 증가한 수치입니다. 악화되는 defi는 미국 재무부 장관 도지코(DOGE)와 트럼프 행정부 모두에게 재정적 압박을 가중시키고 있습니다.
이 퍼즐의 또 다른 조각은 유가입니다. 트럼프 대통령은 인플레이션 완화 전략의 일환으로 유가 인하에 집중해 왔습니다. 취임 이후 유가는 20% 이상 하락했습니다. 시티그룹 분석가들은 유가가 배럴당 53달러까지 떨어지면 인플레이션이 2%까지 하락할 수 있다고 예측합니다.
그렇다면 유가를 떨어뜨릴 수 있는 요인은 무엇일까요? 바로 경기 침체입니다. 트럼프 행정부의 관세 전략은 이미 국내총생산(GDP) 성장률을 둔화시키고 있습니다. 거의 모든 주요 미국 무역 파트너 국가에 관세를 부과함으로써, 행정부는 경제 확장을 제한하고 있습니다.
동시에 정부는 일자리를 줄이고 있습니다. 지난 4년 반 동안 미국은 2백만 개의 공무원 일자리를 창출했습니다. 트럼프 행정부는 이러한 추세를 역전시키려 하고 있습니다. 공무원 일자리 감축은 경기 침체 가능성을 더욱 높일 뿐입니다.
정부의 계획은 의도적이든 아니든 분명합니다
- 낮은 인플레이션
- 유가 인하
- 금리를 낮추도록 노력하세요
- 재정 defi지출을 줄이세요
- 미국의 무역 defi줄이세요
- 정부의 비효율성을 제거하십시오
이러한 목표들은 모두 경제trac과 일맥상통합니다.
2월 물가 지표는 이러한 전략을 뒷받침합니다. 전체 소비자물가지수(CPI)와 근원 생산자물가지수(PPI) 모두 예상보다 크게 하락했습니다. 물가가 진정됨에 따라 트럼프 대통령은 정책 방향을 바꿀 이유가 없다고 보고 있습니다. 10년 만기 국채 수익률은 이미 최근 고점 대비 50bp 하락했습니다.
