米国の消費者感情は、2年以上にわたって最低レベルに急落しました。インフレの期待は1993年以来最も跳ね上がりました。ミシガン大学の予備的な3月の感情指数は、2月の64.7から57.9に沈みました。
これは2022年11月以来の最低読み物です。エコノミストは、ブルームバーグの調査でのすべての予測よりもこの減少を悪化させると予想していました。
消費者は現在、価格が今後5〜10年で3.9％の年率3.9％で上昇し、2月から0.6パーセントポイント上昇すると予想しています。それは30年以上で最高レベルです。
短期インフレの期待も上昇しており、価格は来年の4.9％を2月の4.3％から4.9％上昇させると予測されています。これは、2022年以来の最高の短期予測です。
関税燃料インフレ恐怖
見通しの変化の主な要因は、ドナルド・トランプdent の関税の拡大です。政治的境界を越えた消費者は、新しい輸入関税が価格を引き上げることを懸念しています。
インフレは先月冷却されましたが、恐れは、長期にわたる価格の上昇が世帯に裁量的支出を削減するように促す可能性があることです。調査責任dentは、経済について深い不確実性を表明しました。ミシガン大学調査のディレクターであるジョアン・スーは、次のように述べています。
「多くの消費者は、政策やその他の経済的要因に関する高いレベルの不確実性を引用しました。経済政策の頻繁な回転により、消費者は自分の政策選好に関係なく、将来のために計画することが非常に困難です。」
データは、Respondentの48％がインタビューで関税について言及したことを示しています。 HSU追加：
「重大なことに、これらの消費者は一般に、関税が将来のインフレに対するかなりの上向きの圧力を生み出すことを期待しています。」
世帯も個人的な財政に負担をかけています。この調査では、自分の財政状況に対する消費者の期待は、これまでに記録された最低レベルに達したことを示しています。
現在の条件ゲージは63.5に低下し、6か月の安値でした。予想指数は、2022年7月以来、最も弱いポイントに達しました。政治的分裂は、感情データにおけるdent
共和党員の間では、自信は3ポイント低下しました。民主党員の間では、10ポイント近く低下しました。政治的な独立したdentは、5.4ポイントの減少を見ました。
トランプの経済戦略は市場を揺さぶります
消費者の景気後退は、トランプがインフレと戦うための経済的苦痛の戦略に傾いているためです。政権は、市場の安定性を犠牲にしても、インフレを下げて9兆ドル以上の米国債務の借り換えが最優先事項であることを明らかにしました。
トランプの政策が定着しているため、過去2週間にわたって5兆ドル以上が米国の株から一掃されました。dent 3月6日に彼の立場を明確にし、「短期的な痛み」が必要であるという彼の信念を概説しました。 3月9日、トランプは経済期間を「少し時間がかかる」「移行」と表現しました。
トランプの政権の役人は彼の感情を共有しています。ハワード・ルトニック商務長官は3月6日にCNBCに語った。
「株式市場は、この管理者の結果を推進していません。私たちは実際の経済に焦点を当てています。」
財務長官のスティーブン・ベッセントは、今日早く続いて、
「少しボラティリティを心配していません。」
この変更は、政府経済戦略省（DOGE）とElon Muskによってもサポートされています。テスラ（TSLA）は3月10日に7番目に大きな歴史の低下を経験していましたが、エロンは落ち着いたままでした。
「それは長期的にはうまくいくでしょう。」
インフレを削減するためのツールとしての不況
トランプの積極的なアプローチの背後にある主な理由は、2025年に迫り来る9.2兆ドルの借り換えの課題です。この借り換えが起こる前に金利を下げる最速の方法は不況です。
何年もの間、連邦準備制度はソフトランディングを試み、失業を安定させながらインフレを2％に減らすことを目指していました。しかし、トランプの就任期間中にインフレが回復したため、政権は新しいアプローチが必要であると判断しました。
政府の defi番号は、緊急性に追加されます。米国の defiは、2月に1.15兆ドルに達しました。これは、会計年度の記録です。これは、2024年の同じ期間よりも3,180億ドル多い、これは38％の増加です。悪化する deficitは、ドージとトランプ政権の両方に対する経済的圧力を高めました。
パズルのもう1つの部分は、石油価格です。トランプは、彼のインフレ戦略の一環として、石油コストの削減に焦点を合わせてきました。就任して以来、原油価格は20％以上下落しました。シティグループのアナリストは、石油がバレルあたり53ドルに分類された場合、インフレは2％に低下する可能性があるとプロジェクトします。
しかし、何が原油価格を下げることができるのでしょうか？不況。トランプの関税戦略は、すでにGDPの成長を遅らせています。ほぼすべての主要な米国の貿易相手国に関税を適用することにより、政権は経済拡大を制限しています。
同時に、政府は仕事を削減しています。過去4.5年にわたって、米国は200万人の政府の雇用を追加しました。トランプの政権はこの傾向を逆転させるために働いています。政府の仕事を減らすことで、景気後退の可能性がさらに高まります。
意図的であろうとなかろうと、政権の計画は明らかです。
- インフレの低下
- 石油価格を下げる
- 金利を押し下げます
- deficit支出を削減します
- 米国貿易 deficitを縮小します
- 政府の非効率性を排除します
これらの目標はすべて、経済的tracと一致しています。
2月のインフレデータは、この戦略を裏付けています。見出しとCore CPI/PPIの両方のインフレは、予想よりも多く低下しました。インフレ冷却により、トランプはコースを変更する理由を見ていません。 10年のノート収量は、最近の高値から50ベーシスポイントをすでに下げています。
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