米国の消費者心理は2年ぶりの低水準に、インフレ懸念は32年ぶりの高水準に達した

米国の消費者心理は2年以上ぶりの低水準に落ち込んだ。インフレ期待は1993年以来最大の上昇となった。ミシガン大学が発表した3月の消費者心理指数（速報値）は57.9となり、2月の64.7から低下した。.

これは2022年11月以来の最低値だ。エコノミストらはより小さな下落を予想していたため、今回の下落はブルームバーグの調査における全ての予想よりも悪いものとなった。.

消費者は今後5～10年間の物価上昇率が年率3.9%になると予想しており、これは2月から0.6ポイント上昇した。これは30年以上ぶりの高水準だ。.

短期的なインフレ期待も上昇しており、今後1年間の物価上昇率は2月の4.3%から4.9%に上昇すると予測されています。これは2022年以来の短期予測としては最高値です。.

関税がインフレ懸念を煽る

見通しの変化の大きな要因は、ドナルド・トランプdent による関税の拡大です。政党を問わず、消費者は新たな輸入関税が価格上昇を招いていることを懸念しています。.

先月のインフレ率は鈍化したが、物価上昇が長期化すれば家計が裁量支出を削減する可能性があるという懸念がある。調査回答dentは経済に対する深い不確実性を表明した。ミシガン大学の調査責任者であるジョアン・スー氏は次のように指摘した。

「多くの消費者は、政策やその他の経済要因をめぐる不確実性の高さを指摘しました。経済政策の頻繁な変動は、政策の好みに関わらず、消費者が将来の計画を立てることを非常に困難にしています。」

データによると、回答dentの48%がインタビューで関税について言及しており、これは異例の高い数字である。徐氏は次のように付け加えた。

「重要なのは、これらの消費者は一般的に、関税が将来的にインフレに大幅な上昇圧力を生み出すと予想していることだ。」

世帯も個人財務への負担を感じています。調査によると、消費者の自己財務状況に対する期待は過去最低水準に達しています。.

現状指数は63.5に低下し、6カ月ぶりの低水準となった。期待 指数は 2022年7月以来の最低水準を記録した。dent 感情データには

共和党支持者の間では信頼感は3ポイント低下し、民主党支持者の間では10ポイント近く低下しました。無党派dentでは5.4ポイント低下しました。.

トランプ大統領の経済戦略が市場を揺るがす

消費低迷は、トランプ大統領がインフレ対策として経済的痛みを伴う戦略に傾倒している中で発生している。政権は、市場の安定を犠牲にしても、インフレ抑制と9兆ドルを超える米国債の借り換えが最優先事項であることを明確にしている。.

トランプ大統領の政策が効果を発揮するにつれ、過去2週間で米国株は5兆ドル以上下落しました。大統領は3月6日に「短期的な痛み」は必要だとの考えを示し、dent の立場を明確にしました。3月9日には、現在の経済状況を「移行期」と表現し、「少し時間がかかる」と述べました。

トランプ政権の当局者も彼の意見に賛同している。 ハワード・ルトニック 3月6日、CNBCに対し次のように語った。

「株式市場は現政権の成果を左右するものではない。我々は実体経済に焦点を当てている。」

スティーブン・ベセント財務長官は本日、次のように述べた。

「多少の変動は心配していません。」

この変更は、政府経済戦略局（DOGE）とイーロン・マスク氏も支持しています。テスラ（TSLA）は3月10日に史上7番目に大きな下落を記録しましたが、イーロン氏は冷静さを保ち、次のように投稿しました。

「長期的には大丈夫でしょう。」

インフレ抑制の手段としての景気後退

トランプ大統領の強硬な姿勢の背後にある主な理由は、2025年に迫りくる9兆2000億ドルの借り換え問題だ。この借り換えが起こる前に金利を下げる最も早い方法は、景気後退だ。.

連邦準備制度理事会（FRB）は長年にわたり、失業率を安定させながらインフレ率を2%に引き下げるというソフトランディングを試みてきました。しかし、トランプ大統領の就任中にインフレが急上昇したため、政権は新たなアプローチが必要だと判断しました。.

政府の defi赤字は、事態の緊急性をさらに高めています。米国の defi赤字は2月に1兆1500億ドルに達し、今年度累計で過去最高を記録しました。これは2024年の同時期と比べて3180億ドル増加しており、38%の増加となります。 defi悪化は、DOGEとトランプ政権の双方にとって財政的圧力を高めています。.

もう一つのパズルのピースは原油価格です。トランプ大統領はインフレ対策の一環として原油価格の引き下げに重点を置いてきました。就任以来、原油価格は20%以上下落しています。シティグループのアナリストは、原油価格が1バレル53ドルまで下落すれば、インフレ率は2%まで低下する可能性があると予測しています。.

しかし、原油価格を下落させる要因は何でしょうか？それは景気後退です。トランプ大統領の関税戦略はすでにGDP成長を鈍化させています。ほぼ全ての主要貿易相手国に関税を課すことで、政権は経済成長を抑制しているのです。.

同時に、政府は雇用を削減しています。過去4年半で、米国では200万人の政府雇用が創出されました。トランプ政権はこの傾向を逆転させようと取り組んでいます。政府雇用の削減は、景気後退の可能性をさらに高めます。.

意図的かどうかは別として、政権の計画は明らかだ。

• インフレ率の低下
• 石油価格を下げる
• 金利を引き下げる
• 赤字都市支出 defi
• 米国の貿易 defiを縮小する
• 政府の非効率性を排除する

これらすべての目標は経済tracと一致しています。.

2月の インフレ データはこの戦略を裏付けている。総合消費者物価指数（CPI）とコア生産者物価指数（PPI）のインフレ率はともに予想以上に低下した。インフレが鈍化している今、トランプ大統領は方針転換する理由はないと考えている。10年物国債利回りは既に最近の高値から50ベーシスポイント低下している。