스콧 베센트가 파월 의장은 물러나지 않을 것이라고 말한 후 미국 국채 시장 급등

국채 시장은 공황을 떨쳐내고 수요일에 상승세로 전환되었습니다. 이는 미국 재무장관 스콧 베센트가 제롬 파월 의장은 당분간 물러나지 않을 것이라고 모든 사람에게 말했기 때문입니다.

그 단일 메시지는 가능한 연준 위기에 대한 주의를 돌리고 실제로 시장을 움직이는 것으로 다시 돌렸습니다: 금리.

10년물 국채 수익률은 3bp 이상 상승하여 4.368%를 기록했습니다. 2년물 수익률은 2bp 미만 상승하여 3.846%가 되었고, 30년물은 3bp 이상 상승하여 4.94%로 움직였습니다. 1bp는 0.01%이며, 항상 국채 가격이 하락하면 수익률이 상승합니다. 하지만 실제로 투자자들은 트럼프가 파월 의장을 물러나게 하려는 것에 대해 결코 불안해하지 않았습니다.

스콧이 파월 의장을 방어하며 국채 시장 안정화

이 물결은 스콧 이 CNBC와의 인터뷰에서 파월 의장의 사임이 필요하지 않다고 믿는다고 밝힌 화요일에 시작되었습니다. 동시에 파월을 수개월 동안 비판하며 해임을 시사해 온 도널드 트럼프 대통령은 “그 anyway 곧 나가지 않을 것이야”라고 말했습니다. 이 한 줄만으로도 치열한 법적 공방이나 더 나쁜 상황인 시장 혼란을 예상하며 긴장하고 있던 트레이더들에게는 어느 정도 안도감을 안겨주었습니다.

이로써 시장은 다음 단계에 집중하게 되었습니다: 7월 29-30일 연준 정책 회의입니다. 인플레이션이 5월의 2.4%에서 2.7%로 상승했기 때문에, 연준이 현재 금리를 유지할 것이라는 기대감이 높습니다. 인플레이션 수치가 이 때문입니다.

트럼프는 계속 금리 인하를 외치고 있지만, 연준은 아직 움직이지 않고 있습니다. 파월 의장은 화요일 연설에서 전망에 대해 언급조차 하지 않았습니다. 그는 금리 이야기를 완전히 생략하고 대신 은행 규제에 집중했습니다.

한편, 미일 간 무역 협정으로 주식 시장이 밀려올랐습니다. 이 협정은 관세를 15%로 고정했으며, EU와의 협상 포함 더 많은 협상이 이어질 것이라는 희망을 불러일으켰습니다. 이로 인해 주식 시장이 상승할 수 있는 여지가 생겼고, 국채 시장은 파월 의장 관련 뉴스를 소화하는 데 집중했습니다.

트럼프, 연준에 내부 감시 압박

하지만 이 침묵을 완전한 휴전으로 오해하지 마십시오. 스콧은 이번 주 초 CNBC에서 연준의 전체 운영을 검토하고 싶다고 말한 바 있습니다. 이어 파월 의장이 사임해야 한다는 뜻은 아니라고 덧붙였습니다. “저는 파월 의장을 알고 있습니다. 그가 지금 물러나야 한다는 어떤 신호도 보이지 않습니다. 그는 훌륭한 공직자였습니다.”라고 스콧은 폭스 비즈니스에 말했습니다. “그의 임기는 5월에 끝납니다. 그가 그 임기를 완수하고 싶다면, 그렇게 해야 한다고 생각합니다. 만약 그가 조기에 사임하고 싶다면, 그렇게 해야 한다고 생각합니다.”

완전한 지지는 아니지만, 그렇다고 쫓아낸 것도 아닙니다. 그럼에도 트럼프는 물러서지 않고 있습니다. 그는 파월을 물러나게 하고 싶어 한다는 뜻을 분명히 했으며, 그를 해임하자는 아이디어를 공개적으로 제시했습니다. 하지만 지금까지 파월은 물러날 기미를 전혀 보이지 않고 있습니다.

행정부의 최신 공세는 예산을 크게 초과한 연준의 25억 달러 리모델링 프로젝트를 겨냥하고 있습니다. 이는 트럼프 측근들이 압박을 가하기 위해 Convenient하게 삼고 있는 대상입니다. 그럼에도 불구하고 스콧은 어떤 검토도 정치적 판단이 아닌 연준 내부에서 처리되어야 한다고 주장했습니다. 그는 통화정책 결정은 외부의 영향과 분리된 ‘보석 상자’ 안에 ‘별개로’ 유지되어야 한다고 말했습니다.

그는 “연준이 지난 수년간 해온 다른 모든 일들은 계속 확대되어 왔으며, 이는 감독이 없을 때 발생하는 결과”라고 덧붙였습니다. 그의 견해는 파월이 이를 모두 수정하고 연준의 비통화적 역할을 축소함으로써 자신의 유산을 형성할 기회를 가지고 있다는 것입니다.

파월이 그 제안을 받아들일지 여부는 불분명합니다. 하지만 그는 사임할 기미를 전혀 보이지 않고 있습니다. 그리고 그가 자진 사임하지 않는 한, 정책 이견으로 인해 해고되는 것은 법적으로 보호받습니다.

다음 주 FOMC 회의가 다음 주요 이벤트입니다. 트럼프는 금리 인하를 원하지만, 연준은 이를 제공하지 않을 가능성이 높습니다. 대부분의 위원들은 새로운 조치를 취하기 전에 관세가 인플레이션에 미치는 영향을 지켜보고 싶어 합니다. 이는 모두를 다시 관찰 모드로 몰아넣지만, 이번에는 덜 당황스러운 헤드라인과 함께 말입니다… 당분간은.