Il mercato obbligazionario USA esplode dopo che Scott Bessent ha dichiarato che Powell non se ne andrà

Il mercato obbligazionario ha superato il panico e ha registrato guadagni mercoledì dopo che Scott Bessent, il Segretario al Tesoro degli Stati Uniti, ha detto a tutti che Jerome Powell non se ne andrà da un momento all'altro.

Quel singolo messaggio ha distolto l'attenzione da una possibile crisi della Fed e l'ha riportata su ciò che muove realmente il mercato: i tassi di interesse.

Il rendimento del Treasury a 10 anni è salito di oltre 3 punti base, attestandosi al 4,368%. Il rendimento a 2 anni è aumentato di poco meno di 2 punti base al 3,846%, e quello a 30 anni si è mosso di oltre 3 punti base al 4,94%. Un punto base è lo 0,01% e, come sempre, i rendimenti salgono quando i prezzi dei bond scendono. Ma in realtà, gli investitori non sono mai stati così nervosi per il desiderio di Trump di rimuovere Powell.

Scott calma i mercati obbligazionari con la difesa di Powell

L'ondata è iniziata martedì quando Scott ha dichiarato a CNBC di non credere che Powell avesse bisogno di dimettersi. Allo stesso tempo, il presidente Donald Trump, che aveva passato mesi a criticare Powell e a insinuare la sua rimozione, ha detto: "sarà fuori comunque piuttosto presto". Questa frase ha tolto un po' di peso ai trader che si stavano preparando per una dura battaglia legale o peggio; il caos del mercato.

Questo ha aiutato il mercato a concentrarsi su cosa succederà dopo: l'incontro sulla politica della Fed del 29-30 luglio. Le aspettative sono impostate sulla Fed che mantiene i tassi dove sono, specialmente con l'inflazione ora al 2,7%, in aumento rispetto al 2,4% di maggio.

Trump continua a urlare per un taglio dei tassi, ma la Fed non si muove ancora. Powell non ha nemmeno affrontato le prospettive durante un discorso martedì. Ha evitato completamente il discorso sui tassi e si è concentrato sulla regolamentazione bancaria.

Nel frattempo, le azioni hanno ricevuto una spinta da un accordo commerciale tra Stati Uniti e Giappone. L'accordo fissa i dazi al 15% e ha suscitato la speranza che possano seguire altri accordi, incluso qualcosa con l'UE. Questo ha dato spazio alle azioni mentre i bond digerivano la notizia su Powell.

Trump esercita pressione sulla Fed con scrutinio interno

Ma non confondete questa calma con una tregua completa. Scott aveva detto su CNBC all'inizio di questa settimana che vuole che l'intera operazione della Fed venga rivista. Poi ha aggiunto che questo non significa che Powell dovrebbe dimettersi. "Conosco il Presidente Powell. Non c'è nulla che mi dica che dovrebbe dimettersi ora. È stato un buon funzionario pubblico", ha detto Scott a Fox Business. "Il suo mandato finisce a maggio. Se vuole vederlo fino in fondo, penso che dovrebbe. Se vuole partire prima, penso che dovrebbe.".

Questo non è esattamente un pieno sostegno, ma non è nemmeno una spinta fuori dalla porta. Tuttavia, Trump non indietreggia. Ha fatto sapere che vuole via Powell e ha apertamente sventolato l'idea di rimuoverlo. Ma finora, Powell non ha dato alcun segno che lascerà il posto.

L'ultima linea di attacco dell'amministrazione è il progetto di ristrutturazione da 2,5 miliardi di dollari della Fed, che è andato ampiamente oltre il budget. Questo è diventato un bersaglio conveniente per gli alleati di Trump che cercano di stringere la morsa. Tuttavia, Scott insiste sul fatto che qualsiasi revisione dovrebbe essere gestita all'interno della Fed, non politicamente. Ha detto che le decisioni sulla politica monetaria dovrebbero essere tenute "da parte" in quella che ha definito una "scatola di gioielli", separata dalle influenze esterne.

Ha aggiunto: "Tutto il resto che la Fed ha fatto negli anni è solo cresciuto e cresciuto e cresciuto, ed è ciò che succede quando non c'è supervisione". La sua opinione è che Powell abbia l'opportunità di sistemare tutto questo e plasmare il suo legacy riducendo i ruoli non monetari della Fed.

Non è chiaro se Powell accetterà quell'offerta. Ma non ha mostrato segni di voler lasciare. E a meno che non se ne vada di sua iniziativa, è legalmente protetto dall'essere licenziato direttamente per disaccordi sulle politiche.

L'incontro FOMC della prossima settimana è il prossimo evento chiave. Trump vuole profondi tagli ai tassi. La Fed probabilmente non li fornirà. La maggior parte dei membri vuole vedere come i dazi stanno influenzando l'inflazione prima di fare nuove mosse. Questo mette tutti di nuovo in modalità di attesa, ma con un titolo di panico in meno di mezzo… per ora.