Американский рынок облигаций резко вырос после заявления Скотта Бессента о том, что Пауэлл никуда не уйдет

В среду рынок облигаций оправился от паники и продолжил рост после того, как министр финансов США Скотт Бессент заявил, что Джером Пауэлл пока никуда не уходит.

Это единственное сообщение отвлекло внимание от возможного кризиса в ФРС и вернуло его к тому, что действительно движет рынком: процентным ставкам.

Доходность 10-летних казначейских облигаций выросла более чем на 3 базисных пункта, достигнув 4,368%. Доходность 2-летних облигаций увеличилась чуть менее чем на 2 базисных пункта до 3,846%, а 30-летних — более чем на 3 базисных пункта до 4,94%. Один базисный пункт равен 0,01%, и, как всегда, доходность растет, когда цены на облигации падают. Но на самом деле инвесторы никогда не испытывали опасений по поводу желания Трампа отставки Пауэлла.

Скотт успокаивает рынки облигаций, используя защиту Пауэлла

Волна обсуждений началась во вторник, когда Скотт заявил CNBC, что, по его мнению, Пауэллу не нужно уходить в отставку. В то же время президентdent Трамп, который месяцами критиковал Пауэлла и намекал на его отстранение, сказал: «Он все равно скоро уйдет». Уже одна эта фраза немного облегчила положение трейдеров, которые готовились к неприятной судебной тяжбе или, что еще хуже, к рыночному хаосу.

Это помогло рынку переориентироваться на предстоящее заседание ФРС 29-30 июля. Ожидается, что ФРС сохранит процентные ставки на текущем уровне, особенно с учетом того, что инфляция сейчас составляет 2,7%, по сравнению с 2,4% в мае.

Трамп продолжает настаивать на снижении процентной ставки, но ФРС пока не собирается предпринимать никаких шагов. Пауэлл даже не затронул перспективы во время своего выступления во вторник. Он полностью пропустил разговоры о ставках и вместо этого сосредоточился на банковском регулировании.

Тем временем, росту акций способствовало торговое соглашение между США и Японией. Соглашение фиксирует пошлины на уровне 15% и вселило надежду на заключение новых сделок, в том числе с ЕС. Это дало акциям пространство для роста, пока облигации переваривали новости от Пауэлла.

Трамп оказывает давление на Федеральную резервную систему посредством внутреннего контроля

Но не стоит принимать это затишье за ​​полное прекращение огня. Ранее на этой неделе Скотт заявил на CNBC, что хочет, чтобы вся деятельность ФРС была пересмотрена. Затем он добавил, что это не означает, что Пауэлл должен уйти в отставку. «Я знаю председателя Пауэлла. Ничто не говорит мне о том, что он должен уйти в отставку прямо сейчас. Он был хорошим государственным служащим», — сказал Скотт Fox Business. «Его срок полномочий заканчивается в мае. Если он хочет довести его до конца, я думаю, он должен это сделать. Если он хочет уйти раньше, я думаю, он должен это сделать»

Это не совсем полная поддержка, но и не выгоняние за дверь. Тем не менее, Трамп не отступает. Он дал понять, что хочет отставки Пауэлла, и открыто высказывал идею его смещения. Но пока Пауэлл не дал никаких намеков на то, что он уйдет в отставку.

Последняя линия атаки администрации — проект модернизации, который значительно превысил бюджет. Это стало удобной мишенью для союзников Трампа, стремящихся закрутить гайки. Тем не менее, Скотт настаивает на том, что любой пересмотр должен проводиться внутри ФРС, а не в политических целях. Он сказал, что решения по денежно-кредитной политике следует держать «в стороне», в том, что он назвал «шкатулкой с драгоценностями», вдали от внешнего влияния.

Он добавил: «Все остальное, что ФРС делала на протяжении многих лет, только разрасталось, и вот что происходит, когда нет надзора». По его мнению, у Пауэлла есть шанс все это исправить и сформировать свое наследие, сократив немонетарные функции ФРС.

Неясно, примет ли Пауэлл это предложение. Но он не проявляет никаких признаков намерения уйти в отставку. И если он не уйдет сам, то по закону он защищен от немедленного увольнения из-за разногласий по политическим вопросам.

Следующим ключевым событием станет заседание FOMC на следующей неделе. Трамп хочет резкого снижения процентных ставок. Вероятно, ФРС этого не сделает. Большинство членов хотят посмотреть, как пошлины повлияют на инфляцию, прежде чем предпринимать какие-либо новые шаги. Это снова переводит всех в режим ожидания, но пока что без одного панического заголовка.