ارتفع سوق السندات الأمريكية بعد تصريح سكوت بيسنت بأن باول باقٍ في منصبه

تخلص سوق السندات من حالة الذعر التي انتابته وارتفع يوم الأربعاء بعد أن صرح سكوت بيسنت، وزير الخزانة الأمريكي، للجميع بأن جيروم باول لن يرحل في الوقت الحالي.

لقد حولت تلك الرسالة الواحدة الانتباه بعيدًا عن أزمة محتملة في الاحتياطي الفيدرالي، وأعادته إلى ما يحرك السوق فعليًا: أسعار الفائدة.

ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بأكثر من 3 نقاط أساسية، ليصل إلى 4.368%. وارتفع عائد السندات لأجل سنتين بأقل من نقطتين أساسيتين إلى 3.846%، بينما ارتفع عائد السندات لأجل 30 سنة بأكثر من 3 نقاط أساسية إلى 4.94%. النقطة الأساسية الواحدة تساوي 0.01%، وكما هو الحال دائمًا، ترتفع العوائد عندما تنخفض أسعار السندات. ولكن في الحقيقة، لم يكن المستثمرون قلقين أبدًا من رغبة ترامب في إقالة باول.

سكوت يهدئ أسواق السندات بدفاعه عن باول

بدأت موجة التصريحات يوم الثلاثاء عندما صرّح لقناة سي إن بي سي بأنه لا يعتقد أن باول بحاجة إلى الاستقالة. في الوقت نفسه، قال الرئيسdent ترامب، الذي أمضى شهورًا في مهاجمة باول والتلميح إلى إقالته: "سيُقال قريبًا على أي حال". هذا التصريح وحده خفّف بعض الضغط عن المتداولين الذين كانوا يستعدون لمعركة قانونية شرسة أو ما هو أسوأ؛ فوضى في السوق.

ساعد ذلك السوق على إعادة التركيز على الخطوة التالية: اجتماع السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي المقرر عقده يومي 29 و30 يوليو. وتتجه التوقعات نحو إبقاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة عند مستوياتها الحالية، لا سيما مع بلوغ التضخم حاليًا 2.7%، مرتفعًا من 2.4% في مايو.

يواصل ترامب المطالبة بخفض سعر الفائدة، لكن الاحتياطي الفيدرالي لم يُبدِ أي تحرك حتى الآن. ولم يتطرق باول إلى التوقعات خلال خطابه يوم الثلاثاء، بل تجاهل الحديث عن سعر الفائدة تمامًا وركز بدلًا من ذلك على تنظيم القطاع المصرفي.

في غضون ذلك، تلقت الأسهم دفعة قوية من اتفاقية التجارة بين الولايات المتحدة واليابان. وقد ثبتت الاتفاقية الرسوم الجمركية عند 15%، وأثارت الأمل في إمكانية إبرام المزيد من الاتفاقيات، بما في ذلك اتفاقية مع الاتحاد الأوروبي. وقد أتاح ذلك للأسهم مجالاً للنمو بينما استوعبت السندات أخبار باول.

ترامب يضغط على الاحتياطي الفيدرالي من خلال التدقيق الداخلي

لكن لا تظنوا أن هذا الهدوء يعني وقفًا تامًا لإطلاق النار. فقد صرّح سكوت على قناة سي إن بي سي في وقت سابق من هذا الأسبوع بأنه يريد مراجعة شاملة لعمليات الاحتياطي الفيدرالي. ثم أضاف أن هذا لا يعني بالضرورة أن يستقيل باول. وقال سكوت لقناة فوكس بيزنس: "أعرف الرئيس باول جيدًا. لا يوجد ما يدفعني للاستقالة الآن. لقد كان موظفًا حكوميًا كفؤًا. تنتهي ولايته في مايو. إذا أراد إكمالها، فأعتقد أنه يجب عليه ذلك. وإذا أراد المغادرة مبكرًا، فأعتقد أنه يجب عليه ذلك أيضًا"

هذا ليس تأييدًا كاملًا، ولكنه ليس إجبارًا على الرحيل. مع ذلك، لا يتراجع ترامب. لقد أعلن رغبته في إقالة باول، وطرح فكرة عزله علنًا. لكن حتى الآن، لم يُبدِ باول أي إشارة إلى نيته التنحي.

أحدث خطوط هجوم الإدارة هو مشروع تجديد، والذي تجاوز الميزانية المخصصة له بشكل كبير. وقد أصبح هذا المشروع هدفًا مناسبًا لحلفاء ترامب الساعين إلى تشديد الخناق. ومع ذلك، يصر سكوت على ضرورة إجراء أي مراجعة داخل الاحتياطي الفيدرالي، بعيدًا عن أي تدخل سياسي. وقال إن قرارات السياسة النقدية يجب أن تبقى "بمعزل" عما وصفه بـ"صندوق الجواهر"، بعيدًا عن أي تأثير خارجي.

وأضاف: "كل ما فعله الاحتياطي الفيدرالي على مر السنين ازداد وتفاقم، وهذا ما يحدث عندما لا توجد رقابة". ويرى أن باول لديه فرصة لإصلاح كل ذلك وتشكيل إرثه من خلال تقليص الأدوار غير النقدية للاحتياطي الفيدرالي.

يبقى من غير الواضح ما إذا كان باول سيقبل هذا العرض. لكنه لم يُبدِ أي نية للاستقالة. وما لم يستقل من تلقاء نفسه، فهو محمي قانونياً من الفصل الفوري بسبب خلافات حول السياسات.

يُعد اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية الأسبوع المقبل الحدث الرئيسي التالي. يطالب ترامب بتخفيضات كبيرة في أسعار الفائدة، لكن من المرجح ألا يُوافق الاحتياطي الفيدرالي على ذلك. يُفضّل معظم الأعضاء مراقبة تأثير الرسوم الجمركية على التضخم قبل اتخاذ أي خطوات جديدة. هذا يُعيد الجميع إلى حالة الترقب والانتظار، ولكن مع تقليل الأخبار المثيرة للذعر... في الوقت الراهن.