معنويات المستهلكين في الولايات المتحدة تصل إلى أعلى مستوى في 5 أشهر مع تخفيف مخاوف التضخم

ارتفعت معنويات المستهلكين في الولايات المتحدة في أوائل يوليو إلى أقوى مستوى في خمسة أشهر، مع تراجع المخاوف بشأن التضخم، وفقاً لبيانات من جامعة ميشيغان صدرت يوم الجمعة.

وصل مؤشر المشاعر الأولي إلى 61.8، مرتفعاً من 60.7 في يونيو. بينما هذا ارتفاع طفيف، إلا أنه أعلى قراءة منذ فبراير. ومع ذلك، لم يلحق بالمستويات في العام الماضي، مما يشير إلى أن الناس ليسوا واثقين تماماً بعد.

كان تحسن المؤشر مدفوعاً بشكل أساسي بانخفاض سرعة توقع الأمريكيين لارتفاع الأسعار. تراجعت توقعات التضخم قصيرة الأجل إلى 4.4%، مقارنة بـ 5% الشهر الماضي. 

هذا هو أدنى مستوى منذ فبراير. على المدى الطويل، بالنظر إلى السنوات الخمس إلى العشر القادمة، يرى الناس ارتفاع الأسعار بمعدل متوسط 3.6%، وهو أدنى توقع طويل الأجل في خمسة أشهر.

الرسوم الجمركية وتوقعات الوظائف الضعيفة لا تزال تثبط الحماس

على الرغم من القراءة الأفضل، لا تزال هناك مخاوف. جوان هو، التي تقود فريق الاستطلاع في جامعة ميشيغان، قالت، "توقعات المستهلكين بشأن ظروف الأعمال وأسواق العمل وحتى دخولهم الخاصة لا تزال أضعف مما كانت عليه قبل عام."

ولكنها أضافت أن الزيادة الأخيرة في المشاعر تشير إلى أن الناس لم يعودوا يشعرون بأن السيناريوهات الأسوأ من بداية العام تتحقق. "الارتفاع الأخير في المشاعر لشهرين يشير إلى أن المستهلكين يعتقدون أن خطر السيناريوهات الأسوأ التي توقعوها في أبريل ومايو قد خفّت"، قالت جوان.

يبدو أن هذا الارتفاع الطفيف في الأمل له صلة بالارتفاع في سوق الأسهم، مما جعل الناس يشعرون بثبات مالي أكبر قليلاً. ارتفع مؤشر الظروف الحالية إلى 66.8 من 64.8، وارتفع مؤشر التوقعات إلى 58.6. هذه ليست قفزات ضخمة، لكنها تظهر أن الناس يشعرون بتحسن طفيف تجاه حاضرهم ومستقبلهم.

أظهرت النتائج أيضاً أنماطاً سياسية. جاء تعزيز المشاعر في الغالب من الجمهوريين والمستقلين سياسياً، بينما بقي الديمقراطيون غير متأثرين إلى حد كبير.

تم جمع الردود النهائية في 14 يوليو، بعد أكثر من أسبوع من توقيع الرئيس دونالد ترامب على قانون ميزانية مدد فيه تخفيضات الضرائب وقدم إعفاءات جديدة للعمال الذين يتقاضون بقشيش. قد يكون لهذا القانون دور في الارتفاع، على الرغم من تحذير جوان من أن أي إعلانات مستقبلية حول زيادة الرسوم الجمركية أو ارتفاع التضخم قد تدفع المشاعر للأسفل مرة أخرى.

الإنفاق يرتفع بينما يظل المستهلكون نشطين

بينما تتزايد المشاعر تجاه الاقتصاد تدريجياً، تخبرنا نشاطات الإنفاق بقصة أقوى. ارتفعت مبيعات التجزئة في يونيو بنسبة 0.6%، متجاوزة مكسب 0.2% الذي توقعه معظم الاقتصاديين، وفقاً لمكتب التعداد. ساعد هذا المفاجأة في تعويض التباطؤات السابقة، خاصة في مبيعات السيارات، التي كانت تسحب الأرقام في الأشهر السابقة.

أثارت أرقام التجزئة الأقوى من المتوقع ارتفاعاً في الأسهم يوم الخميس. استجابت وول ستريت بسرعة، رآة بيانات المبيعات كعلامة على أن المستهلك لا ينهار تحت الضغط بعد.

تظهر أيضاً أدلة أكثر في بيانات الإنفاق البديلة. أشارت شروتى ميشرا، الخبيرة الاقتصادية الأمريكية في بنك أوف أمريكا، إلى أن الإنفاق عبر الإنترنت خلال يوم أمازون برايم ونشاط السفر الأخير بدا قوياً.

"حركة المطارات تأخرت عن مستويات 2024 لمعظم مايو ويونيو. كانت أقل بنسبة 1.5% على أساس سنوي في الأسابيع الأربعة الأخيرة من يونيو … لكنها تعافت في يوليو. في الأسبوعين الأولين من الشهر، ارتفعت حركة المطارات بنسبة 0.9% على أساس سنوي. هذا مشجع"، كتبت شروتى في مذكرة للعملاء يوم الخميس.

ولكن لا يزال هناك سحابة كبيرة تحوم فوق النصف الثاني من الصيف. يراقب الاقتصاديون الرسوم الجمركية عن كثب. من المقرر أن تدخل بعض الرسوم الجمركية حيز التنفيذ في 1 أغسطس، وإذا سارت كما هو مخطط، فقد تعيد تشكيل بيئة التجزئة تماماً. قد يؤدي ذلك إلى جولة جديدة من تحذيرات الركود من محللي وول ستريت الذين رأوا بالفعل قطاع المستهلك يتمدد بشكل رقيق.

أفاد فريق أبحاث الأسهم في Jefferies بمذكرة تحذيرية، قائلاً إن القطاع قد يتجه نحو "جيب هوائي" حيث يتسرب التضخم المرتبط بالرسوم الجمركية إلى الأسعار اليومية. "أبلغ المزيد من مستجيبينا من المستهلكين عن ارتفاع الأسعار في ست من أصل تسع فئات نراقبها"، قالت مذكرة Jefferies.