Der US-Anleihenmarkt legte deutlich zu, nachdem Scott Bessent erklärt hatte, Powell werde nicht von der Bildfläche verschwinden

Der Anleihenmarkt legte seine Panik am Mittwoch ab und legte deutlich zu, nachdem US-Finanzminister Scott Bessent allen mitgeteilt hatte, dass Jerome Powell so schnell nicht von der Bildfläche verschwinden wird.

Diese eine Botschaft lenkte die Aufmerksamkeit weg von einer möglichen Krise der US-Notenbank und zurück auf das, was den Markt tatsächlich bewegt: die Zinssätze.

Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen stieg um mehr als 3 Basispunkte auf 4,368 %. Die Rendite zweijähriger Anleihen legte um knapp 2 Basispunkte auf 3,846 % zu, und die Rendite dreißigjähriger Anleihen stieg um über 3 Basispunkte auf 4,94 %. Ein Basispunkt entspricht 0,01 %, und wie immer steigen die Renditen, wenn die Anleihekurse fallen. Doch eigentlich waren die Anleger nie wirklich beunruhigt, als Trump Powell loswerden wollte.

Scott beruhigt die Anleihemärkte mit Powell-Verteidigung

Die Welle begann am Dienstag, als Scott erklärte , er halte Powells Rücktritt nicht für notwendig. Gleichzeitig sagte Präsidentdent Trump, der Powell monatelang scharf kritisiert und dessen Absetzung angedeutet hatte: „Er wird sowieso bald weg sein.“ Allein diese Aussage beruhigte die Händler etwas, die sich auf einen erbitterten Rechtsstreit oder Schlimmeres – ein Marktchaos – eingestellt hatten.

Das half dem Markt, sich wieder auf das Nächste zu konzentrieren: die Sitzung der US-Notenbank (Fed) am 29. und 30. Juli. Es wird erwartet, dass die Fed die Zinsen unverändert lässt, insbesondere da die Inflation aktuell bei 2,7 % liegt (gegenüber 2,4 % im Mai).

Trump fordert unentwegt eine Zinssenkung, doch die Fed reagiert noch nicht. Powell ging in seiner Rede am Dienstag nicht einmal auf die wirtschaftlichen Aussichten ein. Er übersprang das Thema Zinsen komplett und konzentrierte sich stattdessen auf die Bankenregulierung.

Unterdessen erhielten die Aktienkurse durch ein Handelsabkommen zwischen den USA und Japan Auftrieb. Die Vereinbarung legt die Zölle auf 15 % fest und weckte die Hoffnung auf weitere Abkommen, unter anderem mit der EU. Dies verschaffte den Aktienkursen Spielraum, während die Anleihen die Neuigkeiten von Powell verarbeiteten.

Trump setzt die Fed mit internen Kontrollen unter Druck

Doch man sollte diese Ruhe nicht mit einem vollständigen Waffenstillstand verwechseln. Scott hatte Anfang der Woche auf CNBC erklärt, er wolle die gesamte Arbeitsweise der Fed überprüfen lassen. Anschließend fügte er hinzu, das bedeute nicht, dass Powell zurücktreten müsse. „Ich kenne den Vorsitzenden Powell. Nichts spricht dafür, dass er jetzt zurücktreten sollte. Er hat gute Arbeit im öffentlichen Dienst geleistet“, sagte Scott gegenüber Fox Business. „Seine Amtszeit endet im Mai. Wenn er sie beenden möchte, sollte er das meiner Meinung nach tun. Wenn er vorzeitig gehen möchte, sollte er das ebenfalls tun.“

Das ist zwar keine uneingeschränkte Unterstützung, aber auch keine Aufforderung zum Rücktritt. Dennoch gibt Trump nicht nach. Er hat deutlich gemacht, dass er Powell loswerden will und die Idee seiner Entlassung offen ins Spiel gebracht. Bislang hat Powell jedoch keinerlei Anzeichen gegeben, zurückzutreten.

Die jüngste Angriffsfläche der Regierung ist das 2,5 Milliarden Dollar teure Sanierungsprojekt, dessen Kosten das Budget massiv überschritten haben. Dies hat sich zu einem bequemen Ziel für Trumps Verbündete entwickelt, die die Geldpolitik verschärfen wollen. Scott beharrt jedoch darauf, dass jede Überprüfung intern – und nicht politisch – erfolgen müsse. Er sagte, geldpolitische Entscheidungen sollten „abseits“ in einer Art „Schatzkästchen“ aufbewahrt werden, fernab von äußeren Einflüssen.

Er fügte hinzu: „Alles andere, was die Fed über die Jahre getan hat, ist immer weiter gewachsen, und genau das passiert, wenn es keine Aufsicht gibt.“ Seiner Ansicht nach hat Powell die Chance, all das zu korrigieren und sein Vermächtnis zu prägen, indem er die nicht-monetären Aufgaben der Fed reduziert.

Ob Powell das Angebot annehmen wird, ist unklar. Er hat jedoch keinerlei Anzeichen gezeigt, zurückzutreten. Und solange er nicht von sich aus kündigt, ist er rechtlich vor einer fristlosen Entlassung aufgrund von Meinungsverschiedenheiten über politische Inhalte geschützt.

Die nächste wichtige Sitzung des Offenmarktausschusses (FOMC) steht an. Trump fordert deutliche Zinssenkungen. Die Fed wird diesem Wunsch voraussichtlich nicht nachkommen. Die meisten Mitglieder wollen erst einmal abwarten, wie sich die Zölle auf die Inflation auswirken, bevor sie weitere Schritte unternehmen. Damit herrscht wieder allgemeine Abwarten, aber zumindest gibt es vorerst eine Panikmeldung weniger.