거래자들은 올해 연방준비제도(Fed) 금리 인하 2회를 예상합니다

생산자물가와 주간 실업수당 청구 건수에 대한 새로운 데이터가 미국 국채 시장에 힘을 실어주면서, 채권 거래자들은 이제 올해 연방준비제도의 금리 인하 2회를 완전히 반영하고 있습니다.

목요일, 국채 가격은 곡선의 거의 모든 부분에서 급등하며 수익률을 6~7bp 낮췄습니다. 이는 블룸버그에 따르면 일주일 만에 가장 큰 하루 하락입니다.

이 하락은 5월 고용 지표가 예상보다 강했다는 소식에 촉발된 이전 상승분을 거의 모두 지웠습니다. 그 결과, 오후 늦게 예정된 30년물 국채 입찰에서 예상되는 수익률은 이번 주 초 정점이었던 약 4.98%에서 약 4.84%로 하락했습니다.

“최근 4개월간 인플레이션 데이터는 매우 매우 좋았습니다.”라고 미슐러 파이낸셜 그룹의 이자율 영업 및 거래 담당 이사인 토니 파렌은 말했습니다. “연준이 얼마나 많은 달 동안 안정된 인플레이션 데이터를 무시할 수 있겠습니까?”

뉴욕 시간 오전 8시 30분에 노동부가 5월 생산자물가지수와 실업수당 청구 건수 수치를 발표하기 전부터 수익률은 이미 하락세에 있었습니다. 거래자들은 가격 압력이 완화되는 징후를 보이며 연준 정책 조치에 대한 기대치를 줄이기 시작했습니다.

로이터 보도에 따르면, 미국 생산자물가는 4월의 2.5% 상승에서 더 높아진 5월 기준 전년 대비 2.6% 상승했습니다. 이 작은 증가는 인플레이션이 대부분의 사람들이 예상했던 것보다 더 느리게 진행되고 있음을 시사합니다.

거래자들이 연방준비제도 금리 인하 2회를 베팅하면서 유럽 국채는 상승, 유가는 하락

목요일, 유럽 국채 시장, 특히 영국 국채가 상승했고, 유가는 수요일의 급등세의 약 절반을 되돌렸습니다. 이는 미국 시장의 강세를 견인하고 수익률을 더욱 낮추는 데 도움이 되었습니다.

장 마감 시점까지, 이자율에 베팅하는 거래자들은 2025년 말까지 연준의 기준금리를 0.25%p 인하하는 것을 두 차례 예상하고 있었습니다. 이러한 확률은 강력한 6월 6일 고용 보고서 이후 하락했다가 수요일 인플레이션 데이터가 전망치보다 낮게 나오면서 다시 반등했습니다.

파니온 매크로이코노믹스의 경제학자들은 트럼프 행정부 하에서 부과된 관세가 올해 후반 인플레이션을 상승시킬 수 있다고 지적했습니다. 그럼에도 불구하고 그들은 “단기적인 추세는 여전히 유리하며, 연준이 다음 주에 올해 후반 다시 완화 정책을 시작할 의도가 있음을 시사할 수 있게 해줍니다”라고 썼습니다.

국채는 5월 고점 이후 처음으로 30년물 국채를 매각합니다

연방공개시장위원회(FOMC)는 다음 주 2025년 네 번째 회의를 엽니다. 정책 입안자들은 12월 이후 현재 수준인 4.25%~4.50% 범위에 있는 기준 단기 금리를 유지할 것으로 예상됩니다. 당시 그들은 연말까지 0.25%p 금리 인하 2회를 예상하고 있었습니다.

강력한 고용 지표 이후 일부는 이러한 전망이 단일 인하로 축소될 것이라고 추측했습니다. 이제 월스트리트 경제학자 대부분은 12월의 0.25%p 인하까지 조치를 취하지 않을 것으로 예상합니다.

뉴욕 시간 목요일 오후 1시, 국채는 5월 22일 해당 만기 수익률이 5.15%에 도달한 이후 처음으로 30년물 국채를 입찰합니다. 이 정점은 5월 16일 무디스가 악화되는 재정 지표를 인용하여 미국의 최상위 신용등급을 박탈한 결정 이후 이어졌습니다.

“미국인들, 특히 최근 졸업생들은 직장을 구하는 것이 얼마나 어려운지 걱정하고 있습니다.”라고 내비 연방신용조합의 수석 경제학자 헤더 롱은 말했습니다. “이번 여름 해고가 악화되면 경기 침체와 소비자 지출 위축에 대한 두려움이 고조될 것입니다.”