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- Die Händler preisen bereits zwei Zinssenkungen der Federal Reserve um jeweils 0,25 Prozentpunkte in diesem Jahr vollständig ein.
- Die Renditen von US-Staatsanleihen fielen am Donnerstag deutlich, die Rendite 30-jähriger Anleihen sank vor einer Nachmittagsauktion auf 4,84 %.
- Es wird erwartet, dass die US-Notenbank die Zinsen nächste Woche unverändert lässt, könnte aber dennoch zukünftige Zinssenkungen signalisieren.
Anleihehändler preisen nun bereits zwei Zinssenkungen der Federal Reserve in diesem Jahr vollständig ein, nachdem neue Daten zu Erzeugerpreisen und wöchentlichen Anträgen auf Arbeitslosenhilfe den US-Staatsanleihenmärkten Auftrieb verliehen haben.
Am Donnerstag stiegen die Kurse von US-Staatsanleihen über nahezu alle Segmente der Zinskurve deutlich an, wodurch die Renditen um sechs bis sieben Basispunkte sanken. Laut Bloomberg ist dies der stärkste Tagesrückgang seit einer Woche .
Der Rückgang machte den vorherigen Anstieg, der durch dietronals erwartet ausgefallenen Arbeitsmarktzahlen für Mai ausgelöst worden war, fast vollständig zunichte. Infolgedessen sank die erwartete Rendite bei einer Auktion 30-jähriger Anleihen am Nachmittag auf etwa 4,84 %, verglichen mit ihrem Höchststand von rund 4,98 % Anfang der Woche.
„Die Inflationsdaten waren in den letzten vier Monaten sehr, sehr gut“, sagte Tony Farren, Geschäftsführer für Zinshandel bei der Mischler Financial Group. „Wie viele Monate mit so niedrigen Inflationsdaten kann die Fed denn noch ignorieren?“
Die Renditen waren bereits im Rückgang begriffen, bevor das US-Arbeitsministerium um 8:30 Uhr New Yorker Zeit den Erzeugerpreisindex für Mai und die Zahlen zu den Erstanträgen auf Arbeitslosenhilfe veröffentlichte. Händler hatten angesichts der Anzeichen für einen nachlassenden Preisdruck begonnen, ihre Erwartungen an geldpolitische Maßnahmen der Fed zu reduzieren.
Laut einem Reuters-Bericht die Erzeugerpreise im Mai im Vergleich zum Vorjahr um 2,6 Prozent, nach einem Anstieg von 2,5 Prozent im April. Der geringe Anstieg deutet darauf hin, dass sich die Inflation stärker verlangsamt als allgemein erwartet.
Europäische Anleihen steigen, Ölpreise fallen, da Händler auf zwei Zinssenkungen der Fed setzen
Am Donnerstag legten die europäischen Anleihemärkte, insbesondere britische Staatsanleihen, zu, und die Ölpreise gaben etwa die Hälfte des Anstiegs vom Mittwoch wieder ab. Dies beflügelte die Rallye in den USA und drückte die Renditen weiter nach unten.
Am Ende des Tages rechneten Händler, die auf Zinssätze gesetzt hatten, fest mit zwei Zinssenkungen der Fed um jeweils 0,25 Prozentpunkte bis Ende 2025. Diese Wahrscheinlichkeit war nach demtronArbeitsmarktbericht vom 6. Juni gesunken, erholte sich aber wieder, nachdem die Inflationsdaten vom Mittwoch unter den Prognosen lagen.
Ökonomen von Pantheon Macroeconomics wiesen darauf hin, dass die unter der Trump-Regierung eingeführten Zölle die Inflation im weiteren Jahresverlauf anheizen könnten. Dennoch schrieben sie: „Der kurzfristige Trend bleibt günstig, sodass die Fed nächste Woche signalisieren kann, dass sie weiterhin beabsichtigt, ihre Geldpolitik im Laufe des Jahres wieder zu lockern.“
Das US-Finanzministerium wird erstmals seit dem Höchststand im Mai wieder 30-jährige Anleihen verkaufen
Der Offenmarktausschuss der US-Notenbank (FOMC) tritt nächste Woche zu seiner vierten Sitzung im Jahr 2025 zusammen. Es wird erwartet, dass die geldpolitischen Entscheidungsträger den Leitzins im aktuellen Bereich von 4,25 % bis 4,50 % belassen, wo er sich seit Dezember befindet. Damals hatten sie mit zwei Zinssenkungen um jeweils 0,25 Prozentpunkte bis Jahresende gerechnet.
Nach dentronArbeitsmarktzahlen hatten einige spekuliert, dass die Prognosen auf eine einzige Zinssenkung reduziert werden könnten. Nun erwarten die meisten Ökonomen der Wall Street keine Maßnahmen vor einer Senkung um einen Viertelprozentpunkt im Dezember.
Am Donnerstag um 13 Uhr New Yorker Zeit versteigert das US-Finanzministerium erstmals seit dem 22. Mai, als die Rendite dieser Laufzeit 5,15 % erreichte, wieder 30-jährige Staatsanleihen. Dieser Höchststand folgte auf die Entscheidung von Moody's vom 16. Mai, den USA aufgrund sich verschlechternder Haushaltskennzahlen die höchste Kreditwürdigkeit abzuerkennen.
„Amerikaner, insbesondere Hochschulabsolventen, machen sich Sorgen darüber, wie schwer es ist, einen Job zu finden“, sagte Heather Long, Chefökonomin der Navy Federal Credit Union. „Wenn sich die Entlassungen in diesem Sommer verschärfen, wird dies die Angst vor einer Rezession und einem Rückgang der Konsumausgaben verstärken.“
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Noor Bazmi
Noor Bazmi ist Mitglied des Cryptopolitan -Nachrichtenteams und hat einen Abschluss in Medienwissenschaften. Sie berichtet über Blockchain, Kryptowährungen, künstliche Intelligenz, Big Tech, den Markt für Elektrofahrzeuge, die Weltwirtschaft und politische Kurswechsel. Um ein internationales Publikum zu erreichen, absolviert sie derzeit ein Marketingstudium.
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