Traders veem dois cortes de juros do Fed este ano

Os traders de títulos agora estão totalmente precificando dois cortes de juros pelo Federal Reserve este ano após novos dados sobre preços ao produtor e pedidos semanais de seguro-desemprego deram um impulso aos mercados de Títulos do Tesouro dos EUA.

Na quinta-feira, os preços dos Títulos do Tesouro subiram acentuadamente em quase todas as partes da curva, empurrando os rendimentos para baixo em seis a sete pontos base. Isso marca sua queda mais significativa em um dia em uma semana, de acordo com a Bloomberg.

A queda apagou quase todo o aumento anterior desencadeado por dados de emprego de maio mais fortes do que o esperado. Como resultado, o rendimento esperado em um leilão de títulos de 30 anos mais tarde na tarde caiu para cerca de 4,84%, versus cerca de 4,98% em seu pico mais cedo esta semana.

“Os dados de inflação têm sido muito, muito bons nos últimos quatro meses”, disse Tony Farren, diretor de vendas e negociações de taxas de juros da Mischler Financial Group. “Quantos meses de dados de inflação contida o Fed pode ignorar?”

Os rendimentos já estavam em recuo antes do Departamento de Trabalho divulgar seus dados do índice de preços ao produtor de maio e das reivindicações de desemprego às 8h30 (horário de Nova York). Os traders haviam começado a reduzir as expectativas para as medidas de política do Fed em meio a sinais de desaceleração das pressões inflacionárias.

De acordo com um relatório da Reuters, os preços ao produtor dos EUA subiram 2,6% em maio em comparação com um ano antes, acima do ganho de 2,5% em abril. O pequeno aumento sugeriu que a inflação está desacelerando mais do que a maioria das pessoas esperava.

Títulos europeus sobem, petróleo cai, enquanto traders apostam em dois cortes de juros do Fed

Na quinta-feira, os mercados de títulos europeus, especialmente os títulos do governo do Reino Unido, subiram, e os preços do petróleo recuaram cerca de metade do salto da quarta-feira. Isso ajudou a impulsionar o rally nos EUA e empurrou os rendimentos ainda mais para baixo.

No final do dia, os traders que apostam nas taxas de juros esperavam plenamente dois cortes de 0,25 ponto percentual na taxa principal do Fed até o final de 2025. Essas probabilidades haviam caído após o forte relatório de emprego de 6 de junho, mas voltaram a subir quando os dados de inflação da quarta-feira vieram abaixo das previsões.

Economistas da Pantheon Macroeconomics observaram que os impostos tarifários impostos sob a administração Trump podem aumentar a inflação no final do ano. Ainda assim, escreveram: “a tendência de curto prazo permanece favorável, permitindo que o Fed sinalize na próxima semana que ainda pretende iniciar o afrouxamento da política novamente mais tarde este ano.”

Tesouro dos EUA venderá títulos de 30 anos pela primeira vez desde o pico de maio

O Comitê Federal de Mercado Aberto se reunirá na próxima semana para sua quarta reunião de 2025. Espera-se que os formuladores de políticas mantenham a taxa de curto prazo de referência em sua faixa atual de 4,25%–4,50%, onde permanece desde dezembro. Quando esperavam dois cortes de 0,25 ponto percentual até o final do ano.

Na esteira dos fortes dados de emprego, alguns especularam que essas projeções poderiam ser reduzidas para um único corte. Agora, a maioria dos economistas da Wall Street espera nenhuma ação até um corte de 0,25 ponto percentual em dezembro.

Às 13h (horário de Nova York) na quinta-feira, o Tesouro dos EUA leiloará títulos de 30 anos pela primeira vez desde que o rendimento dessa maturidade atingiu 5,15% em 22 de maio. Esse pico seguiu a decisão da Moody’s em 16 de maio de retirar a classificação de crédito máxima dos EUA, citando métricas fiscais deterioradas.

“Os americanos, especialmente os recém-formados, estão preocupados com a dificuldade de encontrar um emprego”, disse Heather Long, economista-chefe da Navy Federal Credit Union. “Se os demitirem piorarem neste verão, isso intensificará os temores de uma recessão e a retração do consumo dos consumidores.”