トレーダーは今年2回のFRB利下げを予想

債券トレーダーは、生産者物価と週間失業保険申請件数に関する最新データが米国債市場を押し上げたことを受けて、連邦準備制度理事会による今年２回の利下げを完全に織り込んでいる。.

木曜日、米国債価格はほぼ全てのイールドカーブで急上昇し、利回りは6～7ベーシスポイント低下した。 ブルームバーグ。

この下落は、予想を上回るtron月の雇用統計を受けて上昇していた株価のほぼ全てを打ち消した。その結果、午後遅くに行われた30年債入札の予想利回りは、今週初めのピーク時の約4.98%から約4.84%に低下した。.

ミシュラー・ファイナンシャル・グループの金利セールス＆トレーディング担当マネージングディレクター、トニー・ファレン氏は、「過去4ヶ月間のインフレ指標は非常に良好だった」と述べた。「FRBは、あと何ヶ月、落ち着いたインフレ指標を無視できるだろうか？」

ニューヨーク時間午前8時30分に労働省が5月の生産者物価指数と失業保険申請件数を発表する前から、利回りは既に低下傾向にあった。物価圧力の鈍化の兆候を受け、トレーダーらはFRBの政策決定への期待を縮小し始めていた。.

ロイター通信の報道によると、米国の 生産者物価指数は 前年同月比2.6%上昇し、4月の2.5%上昇から上昇幅が拡大した。この小幅な上昇は、インフレが大方の予想以上に鈍化していることを示唆している。

欧州債券は上昇、原油は下落、トレーダーはFRBの2度の利下げに賭ける

木曜日には、欧州債券市場、特に英国国債が上昇し、原油価格は水曜日の上昇分の約半分に落ち込んだ。これが米国株の上昇を後押しし、利回りをさらに低下させた。.

この日の終わりまでに、金利に賭けるトレーダーらは、2025年末までにFRBの主要政策金利が0.25ポイント引き下げられると完全に予想していた。こうした可能性は、6月6日の雇用統計がtronだった後に低下したが、水曜日のインフレデータが予想を下回ると持ち直した。.

パンテオン・マクロエコノミクスのエコノミストたちは、トランプ政権下で導入された関税が年後半にインフレを押し上げる可能性があると指摘した。しかし、彼らは「短期的なトレンドは依然として良好であり、FRBは来週、年後半に金融緩和を再開する意向を示唆できるだろう」と記している。

財務省は5月の高値以来初めて30年債を発行する

連邦公開市場委員会（FOMC）は来週、2025年第4回会合を開催します。政策当局は、政策金利を現行の4.25%～4.50%のレンジに据え置くと予想されています。これは昨年12月以来の水準です。当時、当局は年末までに2回の0.25ポイントの利下げを予想していました。.

雇用統計がtronことを受けて、一部の人々は利下げ予想が1回に縮小されるのではないかと予想していました。しかし現在、ウォール街のエコノミストの多くは、12月に0.25ポイントの利下げが行われるまでは、利下げは行われないと予想しています。.

木曜日のニューヨーク時間午後1時、財務省は30年債の入札を実施する。5月22日に同年満期の利回りが5.15%を記録して以来初めてとなる。この最高値は、財政指標の悪化を理由にムーディーズが5月16日に米国の最高信用格付けを剥奪する決定を下したことを受けてのものだった。.

「アメリカ人、特に新卒者は、就職難を懸念している」と、ネイビー・フェデラル・クレジット・ユニオンのチーフエコノミスト、ヘザー・ロング氏は述べた。「もし今夏にレイオフが悪化すれば、景気後退と消費支出の落ち込みへの懸念が高まるだろう。」