- トレーダーは今年、FRBによる2回の0.25%の利下げを完全に織り込んでいます。
- 国債利回りは木曜日に急落し、午後入札を前に30年物の利回りが4.84%まで低下しました。
- FRBは来週の金利据え置きが予想されますが、将来の利下げを示唆する可能性があります。
債券トレーダーは、生産者物価と週次失業保険申請件数の新たなデータが米国債市場を押し上げた後、今年連邦準備制度理事会（FRB）による2回の利下げを完全に織り込むようになりました。
木曜日、米国債価格は曲線のほぼ全域で急騰し、利回りは6〜7ベーシスポイント低下しました。これは、Bloombergによると、1週間での最も大きな1日下落です。
この下落は、予想を上回る5月の雇用統計によって引き起こされた以前の上昇のほとんどを消し去りました。その結果、午後遅くに予定されている30年物債権のオークションで期待される利回りは、週初めのピーク時の約4.98%に対し、約4.84%まで低下しました。
「過去4ヶ月のインフレデータは非常に、非常に良好でした」と、ミシュラー・ファイナンシャル・グループのレート販売・取引担当マネジングディレクターであるトニー・ファレン氏は語りました。「FRBは何ヶ月もの穏やかなインフレデータを無視できるのでしょうか？」
利回りは、ニューヨーク時間午前8時30分に労働省が5月の生産者物価指数と失業保険申請件数を発表する前から下落傾向にありました。トレーダーは、価格圧力の冷却の兆候を背景に、FRBの政策動向に関する期待を縮小し始めていました。
Reutersの報道によれば、米国の生産者物価は5月に前年比2.6%上昇し、4月の2.5%上昇から加速しました。この小幅な増加は、インフレが大多数の予想よりも鈍化していることを示唆しています。
欧州債券高、原油安、トレーダーは2回のFRB利下げに賭ける
木曜日、欧州債券市場、特に英国政府債券は上昇し、原油価格は水曜日の急騰の約半分を戻しました。これが米国市場のラリーを後押しし、利回りをさらに低下させました。
終業時までに、金利に賭けるトレーダーは、2025年末までにFRBの主要金利を2回0.25ポイント利下げすることを完全に期待していました。この確率は強力な6月6日の雇用統計後に低下しましたが、水曜日のインフレデータが予測を下回ったことで反発しました。
パニオン・マクロエコノミクスのエコノミストは、トランプ政権の下で課された関税が年内後半にインフレを押し上げる可能性があると指摘しました。それでも彼らは、「短期的なトレンドは依然として好調であり、FRBが来週、年内後半に政策緩和を再開する意向であることを示すことができる」と記しています。
米国債、5月の高値以来初めて30年債を売却
連邦公開市場委員会（FOMC）は来週、2025年4回目の会合を開きます。政策決定者は、12月以来維持されている現在の4.25%〜4.50%の範囲で基準短期金利を据え置く見込みです。年末までに2回の0.25ポイント利下げを予想していた時期もありました。
強力な雇用統計の後、一部の専門家はこれらの予測が1回の利下げに引き下げられる可能性があると推測していました。現在、ウォールストリートエコノミストの大多数は、12月の0.25ポイント引き下げまで行動なしと予想しています。
ニューヨーク時間木曜日午後1時、米国債は5月22日にその満期利回りが5.15%に達して以来初めて、30年物債権のオークションを行います。このピークは、悪化する財政指標を理由に、5月16日にムーディーズが米国の最高格付を剥奪した直後に訪れました。
「アメリカ人、特に最近の卒業生は、仕事を見つける難しさを心配しています」と、ネイビー・フェデラル・クレジット・ユニオンの首席エコノミストであるヘザー・ロング氏は語りました。「今夏解雇が悪化すれば、景気後退と消費支出の引き締めへの恐れが高まります。」
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ヌール・バズミ
Noor Bazmi氏はメディア研究の学位を取得し、Cryptopolitanニュースチームの一員として活動しています。ブロックチェーン、暗号資産、人工知能、ビッグテック、EV市場、世界経済、政府政策の変化に関するニュースをカバーしています。現在はマーケティングの勉強を進め、グローバルな聴衆との接点を広げています。
