المتداولون يتوقعون خفضين في أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي هذا العام

يقيم متداولو السندات الآن احتمال خفضين في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذا العام بعد بيانات جديدة حول أسعار المنتجين ومطالبات البطالة الأسبوعية، مما أعطى دفعة لأسواق سندات الخزانة الأمريكية.

يوم الخميس، ارتفعت أسعار سندات الخزانة الأمريكية بشكل حاد عبر معظم أجزاء المنحنى، مما دفع العوائد إلى الانخفاض بمقدار ست إلى سبع نقاط أساس. وهذا يمثل أكبر انخفاض لها في يوم واحد خلال أسبوع، وفقاً لـ Bloomberg.

حذف الانخفاض تقريباً كل الارتفاع السابق الذي أحدثته أرقام التوظيف في مايو الأقوى من المتوقع. ونتيجة لذلك، انخفض العائد المتوقع في مزاد السندات لمدة 30 عاماً في وقت لاحق من بعد الظهر إلى حوالي 4.84%، مقارنة بحوالي 4.98% في ذروته في وقت سابق من هذا الأسبوع.

قال توني فارين، المدير الإداري لمبيعات وتداول أسعار الفائدة في مجموعة ميشلر المالية: "كانت بيانات التضخم جيدة جداً جداً خلال الأشهر الأربعة الماضية. كم شهراً من بيانات التضهاد الهادئة يمكن للاحتياطي الفيدرالي تجاهلها؟"

كانت العوائد قد بدأت في الانخفاض بالفعل قبل أن تطلق وزارة العمل أرقام مؤشر أسعار المنتجين لشهر مايو ومطالبات البطالة في الساعة 8:30 صباحاً في نيويورك. كان المتداولون قد بدأوا في تخفيض توقعاتهم لحركات سياسة الاحتياطي الفيدرالي وسط علامات على تباطؤ ضغوط الأسعار.

ووفقاً لتقرير لـ Reuters، ارتفعت أسعار المنتجين في الولايات بنسبة 2.6 في المئة في مايو مقارنة بالعام السابق، مقارنة بارتفاع بنسبة 2.5 في المئة في أبريل. يشير الارتفاع الطفيف إلى أن التضخم يتباطأ أكثر مما توقعه معظم الناس.

السندات الأوروبية ترتفع، والنفط ينخفض مع توقع المتداولين خفضين في أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي

يوم الخميس، ارتفعت أسواق السندات الأوروبية، خاصة سندات الحكومة البريطانية، وتخلت أسعار النفط عن حوالي نصف القفزة التي سجلتها يوم الأربعاء. ساعد ذلك في دفع الزخم في السوق الأمريكية ودفع العوائد إلى مستويات أقل.

بحلول نهاية اليوم، كان المتداولون الذين يراهنون على أسعار الفائدة يتوقعون تماماً خفضين ربع نقطة في سعر الفائدة الرئيسي للاحتياطي الفيدرالي بحلول نهاية عام 2025. كانت هذه الاحتمالات قد انخفضت بعد تقرير التوظيف القوي في 6 يونيو، لكنها عادت للارتفاع بمجرد ورود بيانات التضخم يوم الأربعاء دون التوقعات.

لاحظ الاقتصاديون في Pantheon Macroeconomics أن التعريفات الجمركية المفروضة تحت إدارة ترامب قد تدفع التضخم للارتفاع في وقت لاحق من العام. ومع ذلك، كتبوا: "يظل الاتجاه قصير الأجل مواتياً، مما يمكن الاحتياطي الفيدرالي من الإشارة الأسبوع المقبل إلى أنه لا يزال ينوي بدء تخفيف السياسة مرة أخرى في وقت لاحق من هذا العام".

الخزانة ستبيع 30-year bonds لأول مرة منذ مايو مرتفع

يجتمع مجلس الاحتياطي الفيدرالي للفتح الفيدرالي (FOMC) الأسبوع المقبل لاجتماعه الرابع في عام 2025. من المتوقع أن يترك صانعو السياسة سعر الفائدة القصير الأجل المرجعي عند نطاقه الحالي البالغ 4.25%–4.50%، حيث بقي منذ ديسمبر. عندما كانوا يتوقعون خفضين ربع نقطة في أسعار الفائدة بحلول نهاية العام.

في أعقاب أرقام التوظيف القوية، تكهن البعض بأن تلك التوقعات قد يتم تخفيضها إلى خفض واحد فقط. والآن، يتوقع معظم اقتصاديي وول ستريت عدم اتخاذ أي إجراء حتى خفض ربع نقطة في ديسمبر.

في الساعة 1 ظهراً في نيويورك يوم الخميس، ستقوم الخزانة بالمزاد على سندات لمدة 30 عاماً لأول مرة منذ أن وصل العائد على هذا الاستحقاق إلى 5.15% في 22 مايو. جاء هذا الذروة بعد قرار Moody's في 16 مايو بسحب التصنيف الائتماني الأعلى للولايات المتحدة، مشيراً إلى تدهور المقاييس المالية.

قالت هيذر لونج، الخبيرة الاقتصادية الرئيسية في اتحاد Navy Federal الائتماني: "الأمريكيون، خاصة الخريجون الجدد، قلقون بشأن مدى صعوبة العثور على وظيفة. إذا تفاقمت التسريحات هذا الصيف، فسيؤدي ذلك إلى زيادة مخاوف الركود وانكماش الإنفاق الاستهلاكي".